2025년 3분기에 접어들면서 기업 자금 유입, 현물 상장지수펀드(ETF)의 증가, 전략적 스테이킹 통합과 같은 기술적 요인들이 이더리움(ETH)과 솔(SOL) 가격을 좌우하는 주요 촉매제가 될 것으로 예측되고 있습니다.
코인베이스 보고서 에 따르면, 현재로서는 기본적인 요소들이 뒷전으로 밀려난 것으로 보입니다 .
Bitcoin 여전히 시가총액의 약 63%를 차지하며 압도적인 우위를 점하고 있지만, 최근 투자자들의 움직임은 변화의 조짐을 보이고 있습니다. Ethereum 과 Solana 저평가된 대안으로 주목받고 있으며, 특히 새로운 기관 투자 수단들이 등장하면서 스토리텔링 잠재력과 거래 유동성을 동시에 제공하고 있습니다.
ETF 모멘텀과 기업 재무 효과
이더리움 ETF는 7월 한 달 동안에만 22억 7천만 달러 이상의 순유입을 기록했으며, 일일 순유입액은 7억 2천 6백만 달러로 최고치를 찍었습니다.
한때 소매 중심 체인으로 여겨졌던 Solana REX-Osprey의 Solana + 스테이킹 ETF는 아직 SEC 승인을 받지는 않았지만, 미국 기관 투자자로부터 7,300만 달러의 초기 자금을 유치했습니다. 규제 당국은 SEC의 ETF 평가 체계가 긍정적으로 변화함에 따라 솔라나 ETF의 승인 가능성을 99%로 보고 있습니다.
기업 재무 부서 또한 이러한 흐름을 이끄는 새로운 원동력입니다. 코인베이스 데이터에 따르면 7월 18일 현재 14개 기관이 약 30억 달러 상당의 이더리움(ETH) 82만 5천 개와 약 5억 3천1백만 달러 상당의 솔(SOL) 295만 개를 매입했습니다.
많은 기업들이 이더리움(ETH)과 솔(SOL)을 보유할 뿐만 아니라, 수익을 얻기 위해 스테이킹까지 하고 있습니다. 이는 과거 암호화폐 투자에서 나타났던 단기적이고 투기적인 성격에서 벗어나 장기적인 자산 배분 전략으로의 근본적인 변화를 시사합니다.
특히 스테이블코인과 토큰화된 증권에 대한 언론의 관심이 높아짐에 따라, 두 자산 모두 수익 창출 잠재력이 뛰어나 기업 재무제표에 이상적인 투자 대상으로 떠오르고 있습니다.
기술적 분석이 우세하고, 펀더멘털은 뒤처진다
Ethereum 의 토큰 경제 및 실물 자산 하지만 , 아직 가격 실적에 실질적인 영향을 미치지는 못했습니다.
대신 기술적 흐름이 중심이 되고 있습니다. 지난 5월 Ethereum 1년 만에 가장 큰 규모의 숏 스퀴즈를 경험하며 8억 9,700만 달러 상당의 이더리움 숏 포지션이 청산되었습니다. 이러한 기술적 청산은 급격한 상승세를 촉발했으며, 이제는 개발 로드맵보다는 시장 구조가 성과를 좌우한다는 점을 보여줍니다.
Ethereum의 암호화폐 시장 베타(COIN50 지수로 측정) 또한 상승하여 7월에 0.92를 기록했는데, 이는 ETH가 이제 전반적인 시장과 거의 같은 방향으로 움직인다는 신호이며, 위험도가 높은 알트코인 노출을 균형 있게 조절하는 바벨 전략에서 ETH의 활용도를 높여줍니다.
Solana)의 가격 움직임도 비슷한 논리를 따릅니다. 펌프펀(Pump.fun)이나 렛츠본(LetsBonl) 같은 플랫폼 덕분에 밈코인 거래에서 큰 비중을 차지하며 주목을 받았지만, 코인베이스(Coinbase)는 3분기 솔라나의 가격 변동이 ETF와 기업 자금 배정으로 인한 유동성 흐름과 더욱 밀접하게 연관될 것으로 예측합니다.
Ethereum 토큰화된 실물 자산, 결제 및 스테이블코인을 위한 인프라 계층으로서의 역할을 공고히 하고 있으며, 최근 워싱턴에서 통과된 GENIUS 법안이 이러한 추세를 더욱 강화하고 있습니다.
한편, Dune Analytics 데이터에 따르면 Solana44% 이상의 의미 있는 블록체인 활동을 기록하며 실질적인 처리량을 보여주고 있습니다.
현재 기관 투자자들의 관심은 Solana곧 출시될 알펜글로우 업그레이드에 집중되어 있습니다. 이 업그레이드는 최종성 확보 속도를 높이고 검증자 비용을 절감하여 합의 계층을 혁신하는 것을 목표로 합니다. 하지만 코인베이스의 보고서는 이러한 근본적인 변화가 단기적인 가격에 큰 영향을 미치지는 않을 것이라고 주장합니다.
