Fattori tecnici come la domanda aziendale e gli ETF spot guideranno ETH e SOL, non i fondamentali

Con l'ingresso del mercato delle criptovalute nel terzo trimestre del 2025, si prevede che fattori tecnici quali i flussi di tesoreria aziendale, l'ascesa degli exchange-traded fund (ETF) spot e le integrazioni strategiche dello staking diventeranno i catalizzatori dominanti che guideranno il prezzo di ETH e SOL.

Secondo un recente rapporto di Coinbase,

Bitcoin detiene ancora una quota considerevole della capitalizzazione di mercato, circa il 63%, ma il recente comportamento degli investitori indica un cambiamento. Ethereum e Solana stanno attirando sempre più attenzione come alternative sottovalutate, offrendo una combinazione di potenziale narrativo e liquidità negoziabile, soprattutto con l'apertura di nuovi veicoli istituzionali.

Momentum degli ETF e l'effetto della tesoreria aziendale

Solo nel mese di luglio, gli ETF ETH hanno generato afflussi netti per oltre 2,27 miliardi di dollari, con afflussi giornalieri che hanno raggiunto il picco di 726 milioni di dollari.

Solana, un tempo considerata una catena prevalentemente orientata alla vendita al dettaglio, sta cavalcando quest'onda. L' REX-Osprey Solana + Staking, pur non avendo ancora ottenuto l'approvazione della SEC, ha registrato 73 milioni di dollari di allocazioni iniziali da parte di istituzioni statunitensi. Gli esperti del settore stimano ora al 99% le probabilità di un'approvazione immediata dell'ETF SOL, grazie a un cambiamento favorevole nel quadro di valutazione degli ETF da parte della SEC.

Un'altra nuova forza trainante di questo slancio sono le tesorerie aziendali. Al 18 luglio, oltre 825.000 ETH, per un valore di circa 3 miliardi di dollari, e 2,95 milioni di SOL, per un valore di circa 531 milioni di dollari, sono stati acquisiti da 14 entità istituzionali, secondo i dati di Coinbase.

Molti di questi operatori aziendali non solo detengono ETH e SOL, ma li stanno anche investendo per generare rendimento. Questo segna un allontanamento dalla natura speculativa a breve termine delle precedenti strategie di tesoreria crypto e segnala un cambiamento fondamentale verso strategie di allocazione a lungo termine.

Il potenziale di generazione di rendimento di entrambi gli asset, in particolare se abbinato alla crescente attenzione mediatica rivolta alle stablecoin e ai titoli tokenizzati, li ha resi candidati ideali per i bilanci aziendali.

I fattori tecnici dominano, i fondamentali sono in ritardo

Sebbene Ethereumla tokenomics di con asset del mondo reale (RWA), inclusi i recenti aggiornamenti come EIP-9698 e EIP-7983, siano importanti, non hanno ancora avuto un impatto significativo sull'andamento dei prezzi.

Al contrario, i flussi tecnici stanno assumendo un ruolo centrale. A maggio, Ethereum ha registrato uno dei maggiori short squeeze in oltre un anno, con la liquidazione di posizioni short su ETH per 897 milioni di dollari. Questa distensione tecnica ha innescato un rapido rally, evidenziando come sia ora la struttura del mercato, piuttosto che le roadmap di sviluppo, a guidare le performance.

Anche il beta di Ethereumsul mercato delle criptovalute (rappresentato dall'indice COIN50) è aumentato, raggiungendo 0,92 a luglio, un segnale che ETH ora si muove quasi in sincronia con il mercato generale, rafforzando il suo utilizzo nelle strategie barbell che bilanciano l'esposizione più rischiosa alle altcoin.

L'andamento dei prezzi di Solanasegue una logica simile. Sebbene abbia guadagnato notorietà per il suo predominio nel trading di memecoin, grazie a piattaforme come Pump.fun e LetsBonl, Coinbase prevede che la sua andamento dei prezzi nel terzo trimestre sarà sempre più legato ai flussi di liquidità provenienti da ETF e allocazioni aziendali.

Nuove narrazioni, venti favorevoli condivisi

Ethereum sta consolidando il suo ruolo di livello infrastrutturale per asset reali tokenizzati, pagamenti e stablecoin, un tema rafforzato dalla recente approvazione del GENIUS Act a Washington.

Nel frattempo, Solanasta mostrando una produttività reale, con oltre il 44% di attività blockchain significativa, secondo i dati di Dune Analytics.

Gli occhi delle istituzioni sono ora puntati sul prossimo aggiornamento di Alpenglow di Solana, che mira a trasformare il suo livello di consenso accelerando la finalizzazione e riducendo i costi dei validatori. Tuttavia, il rapporto di Coinbase sostiene che è improbabile che cambiamenti così radicali influenzino il prezzo a breve termine.