Les facteurs techniques, comme la demande des entreprises et les ETF au comptant, guideront ETH et SOL, pas les fondamentaux
- La demande institutionnelle se déplace du Bitcoin vers Ethereum et Solana, portée par la promesse de nouveaux ETF et véhicules de staking.
- ETH et SOL enregistrent des flux entrants solides, avec plus de 3 milliards de dollars d’ETH et 531 millions de dollars de SOL acquis par les trésoreries d’entreprises.
- L’élan des ETF au comptant et les intégrations de staking sont les principaux moteurs de prix à court terme.
Alors que le marché des cryptomonnaies entre dans le troisième trimestre 2025, les facteurs techniques tels que les flux de trésorerie des trésoreries d'entreprises, l'essor des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et les intégrations stratégiques de staking sont prédits comme étant les catalyseurs dominants qui orienteront le prix de l'ETH et du SOL.
Les fondamentaux pourraient être mis de côté pour l'instant, selon un récent rapport de Coinbase.
Bitcoin conserve toujours une part importante de la domination de la capitalisation boursière, environ 63 %, mais les comportements récents des investisseurs indiquent un changement. Ethereum et Solana attirent de plus en plus l'attention en tant qu'alternatives sous-évaluées, offrant une combinaison de potentiel narratif et de liquidité négociable, surtout que de nouveaux véhicules institutionnels s'ouvrent.
Élan des ETF et effet de la trésorerie des entreprises
Les ETF ETH ont attiré plus de 2,27 milliards de dollars d'entrées nettes en juillet seulement, les entrées quotidiennes atteignant un pic à 726 millions de dollars.
Solana, autrefois considérée comme une chaîne dominée par les particuliers, profite également de cette vague. Le REX-Osprey Solana + Staking ETF, bien qu'il n'ait pas encore été approuvé par la SEC, a enregistré 73 millions de dollars d'allocations précoces de la part d'institutions américaines. Les observateurs du secteur réglementaire évaluent désormais les chances d'approbation d'un ETF SOL au comptant à 99 %, grâce à un changement favorable du cadre d'évaluation des ETF par la SEC.
Les trésoreries des entreprises constituent une autre nouvelle force derrière cet élan. Au 18 juillet, plus de 825 000 ETH, d'une valeur d'environ 3 milliards de dollars, et 2,95 millions de SOL, d'une valeur d'environ 531 millions de dollars, ont été acquis par 14 entités institutionnelles, selon les données de Coinbase.
Beaucoup de ces acteurs corporatifs ne se contentent pas de détenir ETH et SOL, ils les stakingent pour générer un rendement. Cela marque un départ par rapport à la nature à court terme et spéculative des précédentes stratégies de trésorerie crypto et signale un changement fondamental vers des stratégies d'allocation à long terme.
Le potentiel de génération de rendement des deux actifs, en particulier lorsqu'il est couplé à l'attention médiatique croissante autour des stablecoins et des titres tokenisés, en fait des candidats idéaux pour les bilans des entreprises.
Les techniques dominent, les fondamentaux traînent
Bien que la tokenomics d'Ethereum et les intégrations d'actifs du monde réel (RWA), y compris les récentes mises à jour comme EIP-9698 et EIP-7983, soient importantes, elles n'ont pas encore eu d'impact matériel sur la performance des prix.
À la place, les flux techniques prennent le devant de la scène. En mai, Ethereum a connu l'un de ses plus grands short squeezes en plus d'un an, avec 897 millions de dollars de shorts ETH liquidés. Ce dénouement technique a déclenché un rallye rapide, mettant en évidence comment la structure du marché, plutôt que les feuilles de route de développement, guide désormais la performance.
La bêta d'Ethereum par rapport au marché crypto (proxié par l'indice COIN50) a également augmenté, atteignant 0,92 en juillet, signe que l'ETH évolue désormais presque en synchronisation avec le marché général, renforçant son utilisation dans les stratégies en barbell qui équilibrent l'exposition aux altcoins plus risqués.
Le mouvement de prix de Solana suit une logique similaire. Bien qu'il ait attiré les titres pour sa domination dans le trading de memecoins, grâce à des plateformes comme Pump.fun et LetsBonl, Coinbase prédit que son action en prix au T3 sera de plus en plus liée aux flux de liquidités des ETF et des allocations corporatives.
Nouveaux récits, vents de poupe partagés
Ethereum consolide son rôle de couche d'infrastructure pour les actifs du monde réel tokenisés, les paiements et les stablecoins, un thème boosté par le récent passage du GENIUS Act à Washington.
Solana, quant à elle, fait preuve d'un débit réel, avec plus de 44 % de l'activité blockchain significative, selon les données de Dune Analytics.
Les regards institutionnels se tournent désormais vers la prochaine mise à jour Alpenglow de Solana, qui vise à transformer sa couche de consensus en accélérant la finalité et en réduisant les coûts des validateurs. Pourtant, le rapport de Coinbase soutient que ces changements fondamentaux sont peu susceptibles d'affecter le prix à court terme.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
