По мере того, как криптовалютный рынок вступает в третий квартал 2025 года, прогнозируется, что такие технические факторы, как приток средств в корпоративные казначейства, рост спотовых биржевых фондов (ETF) и интеграция стратегических систем стейкинга, станут доминирующими катализаторами, определяющими цену ETH и SOL.
Согласно недавнему отчету Coinbase .
Bitcoin по-прежнему занимает львиную долю рынка по капитализации, около 63%, но недавнее поведение инвесторов указывает на сдвиг. Ethereum и Solana все чаще привлекают внимание как недооцененные альтернативы, предлагающие сочетание потенциала для развития и ликвидности для торговли, особенно по мере появления новых институциональных инструментов.
Динамика ETF и эффект корпоративных казначейств
Только за июль в ETH-ETF поступило более 2,27 миллиарда долларов США в виде чистого притока средств, при этом ежедневный приток достиг пика в 726 миллионов долларов.
Solana , ранее считавшаяся сетью, ориентированной исключительно на розничную торговлю, также находится на волне успеха. REX-Osprey Solana + Staking, хотя и еще не одобрен SEC, привлек 73 миллиона долларов от американских институциональных инвесторов на начальном этапе. Сейчас эксперты оценивают вероятность одобрения спотового ETF SOL в 99%, что обусловлено благоприятным изменением в системе оценки ETF, применяемой SEC.
Еще одной новой движущей силой этого процесса являются корпоративные казначейства. По данным Coinbase, по состоянию на 18 июля более 825 000 ETH на сумму около 3 миллиардов долларов и 2,95 миллиона SOL на сумму около 531 миллиона долларов были приобретены 14 институциональными инвесторами.
Многие из этих корпоративных игроков не только владеют ETH и SOL, но и стейкают их, чтобы получать доход. Это знаменует собой отход от краткосрочного, спекулятивного характера прошлых операций с криптовалютными облигациями и сигнализирует о фундаментальном сдвиге в сторону долгосрочных стратегий распределения активов.
Потенциал получения дохода от обоих активов, особенно в сочетании с растущим вниманием СМИ к стейблкоинам и токенизированным ценным бумагам, сделал их идеальными кандидатами для включения в корпоративные балансы.
Технический анализ доминирует, фундаментальный отстает
Хотя токеномика Ethereum и Ethereum с реальными активами (RWA), включая недавние обновления, такие как EIP-9698 и EIP-7983, важны, они пока не оказали существенного влияния на динамику цен.
Вместо этого на первый план выходят технические потоки. В мае Ethereum пережил одно из крупнейших коротких сжатий за более чем год, в результате которого были ликвидированы короткие позиции по ETH на сумму 897 миллионов долларов. Это техническое сжатие спровоцировало быстрое ралли, подчеркнув, что теперь на производительность влияют не планы развития, а структура рынка.
Коэффициент бета Ethereumпо отношению к криптовалютному рынку (оцениваемый индексом COIN50) также вырос, достигнув в июле отметки 0,92, что свидетельствует о том, что ETH теперь движется практически в ногу с общим рынком, что подтверждает целесообразность его использования в стратегиях «штанги», которые уравновешивают более рискованное воздействие альткоинов.
Динамика цены Solanaследует аналогичной логике. Хотя она и привлекла внимание СМИ благодаря доминированию в торговле мемкоинами на таких платформах, как Pump.fun и LetsBonl, Coinbase прогнозирует, что в третьем квартале динамика ее цены будет все больше зависеть от потоков ликвидности от ETF и корпоративных инвестиций.
Ethereum укрепляет свою роль в качестве инфраструктурного уровня для токенизированных реальных активов, платежей и стейблкоинов, и эта тенденция получила импульс благодаря недавнему принятию в Вашингтоне закона GENIUS Act.
Между тем, Solanaдемонстрирует реальную пропускную способность: по данным Dune Analytics, более 44% значимой активности в блокчейне приходится на эту платформу.
Внимание институциональных инвесторов сейчас приковано к предстоящему обновлению Solanaдо Alpenglow, которое направлено на трансформацию уровня консенсуса за счет ускорения финализации и снижения затрат валидаторов. Однако в отчете Coinbase утверждается, что такие фундаментальные изменения вряд ли повлияют на краткосрочную цену.
