Riepilogo del mercato delle criptovalute: ottobre 2025

Ottobre 2025 si è rivelato uno dei mesi più imprevedibili per le criptovalute. La chiusura del governo statunitense ha scosso i mercati globali, interrompendo la serie di sette anni di "Uptober" di Bitcoin, mentre l'attività DeFi e on-chain ha continuato a prosperare. Dalle manie per le memecoin alle guerre di previsione del mercato, ecco cosa ha davvero mosso il mercato delle criptovalute questo mese.

La chiusura del governo degli Stati Uniti crea incertezza

Ottobre è iniziato con un forte shock per l'economia statunitense. Il 1° ottobre 2025, il governo federale ha chiuso i battenti dopo che il Congresso non è riuscito a concordare un nuovo bilancio. Centinaia di migliaia di dipendenti federali sono stati mandati a casa e molte agenzie hanno interrotto o rallentato il loro lavoro. Di conseguenza, i dati economici chiave, come i rapporti sul lavoro e i dati sull'inflazione, hanno smesso di essere pubblicati.

Questa mancanza di informazioni ha creato ulteriore incertezza. La Federal Reserve ha dovuto prendere decisioni senza dati aggiornati, mentre gli investitori erano sempre più nervosi per ciò che sarebbe potuto accadere in seguito. Il blocco ha anche colpito direttamente l'economia, costando miliardi di dollari ogni settimana, riducendo la spesa dei consumatori e aumentando il rischio di perdita di posti di lavoro a causa del rallentamento della spesa pubblica.

Con il crescente legame delle criptovalute, in particolare Bitcoin, con il mercato finanziario statunitense, queste incertezze si ripercuotono rapidamente anche sugli asset digitali. Il blocco ha aumentato la pressione sugli asset rischiosi, portando infine a un calo dei prezzi delle criptovalute. Finché il blocco persisterà, rimarrà al centro dell'attenzione sia nei dibattiti economici che politici, e la sua influenza sul mercato probabilmente aumenterà.

Una volta riaperte le porte al governo, possiamo aspettarci un senso di sollievo a breve termine sui mercati. Tuttavia, l'assenza di chiari progressi nella regolamentazione delle criptovalute potrebbe limitare la ripresa. Se l'indice S&P 500, surriscaldato, entrasse in una fase di correzione, anche le criptovalute potrebbero muoversi lateralmente o subire un lieve calo.

Bitcoin interrompe la sua serie di sette anni di "Uptober"

Tradizionalmente un mese rialzista, ottobre si è concluso con la prima performance negativa di Bitcoinin sette anni. Le ragioni di questo cambiamento sono state diverse. Innanzitutto, Bitcoin era già in rialzo da mesi, crescendo costantemente da aprile in poi, con solo una breve pausa ad agosto. Dopo una corsa cosìtron, il mercato aveva naturalmente bisogno di un periodo di consolidamento.

Una causa più diretta è stata la chiusura delle attività del governo federale statunitense, che ha creato incertezza su tutti i mercati. L'impatto è diventato particolarmente evidente all'inizio di novembre, quando la chiusura prolungata e il ritardo nella pubblicazione dei dati economici hanno innescato un'altra ondata di avversione al rischio, esercitando ulteriore pressione su Bitcoin e sul mercato delle criptovalute in generale.

Il mese scorso ha confermato ancora una volta che Bitcoin sta diventando sempre più legato al sistema finanziario globale. La sua brusca reazione allo shutdown del governo statunitense ha dimostrato chiaramente questo legame. Essendo un asset ad alto rischio, Bitcoin si è mosso più rapidamente e con maggiore violenza rispetto ai mercati tradizionali, amplificando gli effetti dell'incertezza macroeconomica.

In futuro, le dinamiche di prezzo di Bitcoinappariranno strettamente connesse all'economia statunitense, all'andamento del mercato azionario e a eventuali sviluppi futuri nella regolamentazione delle criptovalute. Con l'evoluzione delle condizioni di liquidità globale e dei cambiamenti politici americani, è probabile che Bitcoin rispecchi tali cambiamenti in modo ancora più diretto, comportandosi meno come un asset digitale isolato e più come un'estensione volatile del più ampio ciclo finanziario.

Ethereum affronta un calo più netto a causa dell'incertezza normativa

Ethereum, essendo un asset più rischioso rispetto a Bitcoin, ha registrato un calo ancora più marcato e ha mostrato una maggiore volatilità nel corso del mese. Negli ultimi due anni, Ethereumè stato caratterizzato da estremi: o ha mostrato una graduale tendenza al ribasso, oppure ha registrato improvvisi aumenti mensili del 40% o più.

Storicamente, questitronrialzi dei prezzi hanno quasi sempre coinciso con importanti catalizzatori, come l'anticipazione dell'approvazione di un ETF, la vittoria elettorale di Trump o l'approvazione del GENIUS Act. In questa fase, gli sviluppi normativi rimangono il principale motore delle prospettive di prezzo di Ethereum. Qualsiasi mossa politica significativa, in particolare quella relativa all'accesso istituzionale o alla classificazione degli asset digitali, è probabile che determini la direzione del suo prossimo trend principale.

Lo stato delle blockchain

La catena BNB continua a essere leader negli indirizzi attivi

Questo è stato il miglior mese dell'anno per BNB Chain . Le commissioni di rete hanno raggiunto i 70,7 milioni di dollari, il valore più alto da gennaio 2022. La blockchain si è inoltre distinta a ottobre per numero di indirizzi attivi, raggiungendo 58,3 milioni di utenti. Ha registrato un volume di scambi su DEX pari a 119 miliardi di dollari, il più alto da ottobre 2021, e ha stabilito un nuovo record per il trading di perps con 16,8 miliardi di dollari.

L'impennata di attività è derivata dal trading di criptovalute, trainato principalmente da Aster, un DEX per criptovalute che ha portato migliaia di trader su BNB Chain. Man mano che gli utenti partecipavano all'airdrop di Aster, le metriche della rete sono schizzate alle stelle.

Questo afflusso di liquidità ha riacceso il settore dei memecoin: four.meme ha guadagnato 44 milioni di dollari in commissioni, superando il suo fatturato storico totale. Molti token dimenticati hanno raggiunto nuovi massimi storici, mentre ne sono emersi di nuovi. Alla fine del mese, l'entusiasmo per i memecoin si è attenuato, ma l'attività complessiva della rete è rimasta vicina ai livelli massimi.

Solana è la catena numero uno per volume DEX

Ottobre è stato un mese contraddittorio per Solana. Le commissioni di rete sono scese a 27,7 milioni di dollari, il livello più basso da marzo. Gli indirizzi attivi sono scesi a 37,7 milioni, ben al di sotto del picco di attività registrato un anno fa.

Sul fronte positivo, le transazioni totali sono cresciute del 3% su base mensile e il volume DEX ha raggiunto i 149 milioni di dollari, il livello più alto da febbraio e il più alto tra tutte le catene. Humidify è diventato il DEX numero 1 per volume, superando Meteora, Raydium e Orca.

Quest'anno l'attività su Memecoin è stata minima, poiché i trader si sono spostati verso altre blockchain (Base, BNB Chain) e settori come il trading di token e i mercati di previsione. Pump.fun ha consolidato il suo dominio come Solana, detenendo ora una quota di mercato del 90-95% in termini di volume, lanci di token e utenti attivi.

Nel frattempo, un'ondata di attacchi sandwich ha destato preoccupazione nella comunità. A ottobre sono stati registrati , che hanno colpito 200.000 utenti e causato perdite per quasi 20.000 SOL. Jito ha bannato 15 validatori coinvolti, ma finora l'impatto è stato limitato.

Il mese ha visto anche il lancio dell'ETF Solana da parte di Bitmine, che hatrac199 milioni di dollari di afflussi. Tuttavia, l'effetto sul prezzo è stato minimo, con SOL che ha chiuso ottobre in calo complessivo del 10%.

L'attività di base di Memecoin cresce

Base ha mostrato unatronperformance a ottobre. Il TVL della rete ha superato per la prima volta i 10 miliardi di dollari, mentre la capitalizzazione di mercato delle stablecoin ha raggiunto i 4,63 miliardi di dollari. Le commissioni di rete sono salite a 9,9 milioni di dollari, il valore più alto da gennaio, e il volume del DEX ha toccato un nuovo massimo storico di 55 miliardi di dollari. Il numero totale di transazioni è diminuito del 5% su base mensile, ma si è mantenuto vicino ai livelli record. Tuttavia, gli indirizzi attivi sono calati dell'8%, avvicinandosi al minimo del 2025.

L'attività di Memecoin è aumentata vertiginosamente in tutta la rete. Con 1,19 milioni di nuovi token creati, Base è diventata la catena numero 1 per numero di lanci di token, superando sia Solana che BNB Chain. Clanker, uno strumento di lancio di token nativo di Base, ha guadagnato 4,8 milioni di dollari in commissioni, segnando il suo secondo miglior risultato di sempre. Nonostante la crescente attenzione, la maggior parte dei principali memecoin di Base ha perso oltre il 30% del suo valore.

Le speculazioni sul potenziale lancio di un token BASE sono continuate per tutto ottobre. Sebbene il team di Base abbia confermato di star valutando la tokenizzazione, non è stata ancora condivisa una roadmap ufficiale. JPMorgan ha previsto che il prossimo token Base potrebbe raggiungere una capitalizzazione di mercato di 34 miliardi di dollari, citando un aumento di 2 volte del TVL DeFi nell'ultimo anno e prevedendo fino a 23 miliardi di dollari di nuova liquidità in caso di airdrop e lancio del token.

Avalanche raggiunge il numero più alto di transazioni dal 2023

A ottobre, la rete ha registrato le commissioni mensili più alte del 2025, pari a 1,64 milioni di dollari. Il numero di transazioni ha raggiunto quota 61,5 milioni, il livello più alto dal 2023. Nel frattempo, gli indirizzi attivi sono diminuiti di circa il 10% e il TVL è diminuito di circa il 15%.

Sul fronte delle novità dell'ecosistema, Visa ha abilitato i pagamenti in quattro diverse stablecoin su Avalanche. BUIDL di BlackRock ha aggiunto 500 milioni di dollari di RWA (Relative Weighted Assets), rendendo Avalanche la sua seconda blockchain più grande dopo Ethereum. Inoltre, Avalanche Treasury Co. ha annunciato una fusione da 675 milioni di dollari con Mountain Lake Acquisition Corp. per creare un veicolo quotato in borsa per l'esposizione ad AVAX, con l'intenzione di quotarsi sul Nasdaq nel primo trimestre del 2026, previa approvazione.

Artisti di Altcoin

ZEC ha registrato un crescente interesse istituzionale in seguito all'annuncio da parte di Grayscale di un Zcash Trust destinato a investitori statunitensi qualificati. Con le criptovalute incentrate sulla privacy che stanno guadagnando sempre più attenzione, gli investitori si sono rivolti a ZEC come alternativa alle blockchain pubbliche. Di conseguenza, il token ha registrato un'impennata di oltre il 200% nel mese di ottobre.

COAI ha registrato un balzo di oltre il 300% dopo la sua quotazione su Aster, che ha sbloccato liquidità e portato visibilità a migliaia di nuovi trader. Tuttavia, il rally è stato in gran parte guidato dalla speculazione, alimentato dall'entusiasmo sui social media e dall'entusiasmo per la narrativa sull'intelligenza artificiale, piuttosto che dai fondamentali. Il token si attesta ora a una capitalizzazione di mercato di 300 milioni di dollari.

DASH ha beneficiato ulteriormente del meta-privacy, interrompendo un trend ribassista durato cinque anni e attirandotracattenzione dei trader che attendevano un'inversione di tendenza. Gli aggiornamenti tecnici hanno contribuito all'ottimismo del mercato. Il token è ora scambiato al livello più alto dal 2023.

H (Humanity Protocol) ha registrato un'impennata del 153% in un solo giorno, a seguito di segnali di accumulo da parte di grandi investitori. Il rally è stato sostenuto dall'espansione del progetto nell'ecosistema Sui e dal suo ruolo crescente nelle soluzioni di identificazione biometrica decentralizzate. Tuttavia, in seguito il token ha subito un calo di circa il 30% rispetto al suo nuovo massimo storico.

TAO ha guadagnato il 59%, distinguendosi tra i token a grande capitalizzazione. L'impennata è stata trainata dal crescente interesse istituzionale e dal lancio del primo ETP (Exchange-Traded Product) al mondo basato su Bittensor, realizzato in staking da Deutsche Digital Assets e Safello.

Panoramica DeFi : Aave, Ethena, Pendle

Aave

Aave ha dimostrato unatronresilienza durante un importante evento di stress a livello di mercato,matic180 milioni di dollari in liquidazioni senza tempi di inattività o interruzioni per gli utenti. Ciò sottolinea la forza del suo motore di gestione del rischio automatizzato. Il protocollo ha continuato adtracutenti su scala istituzionale e ad approfondire le integrazioni, fungendo da fonte di liquidità cruciale e piattaforma di garanzia per le iniziative in espansione di Ethena e Pendle.

Dopo aver raggiunto un TVL massimo storico di 76 miliardi di dollari, il TVL di Aaveè sceso a 63 miliardi di dollari a seguito di una più ampia correzione del mercato. Per la prima volta in assoluto, Aave ha generato oltre 100 milioni di dollari in commissioni mensili, per un totale di 102,6 milioni di dollari. L'imminente mainnet V4, prevista per la fine del quarto trimestre del 2025, rafforzerà la posizione di Aavecome protocollo leader nel settore dei prestiti DeFi .

Ethena

Ethena ha superato un importante stress test quando USDe ha perso brevemente il suo ancoraggio a Binance a causa di un malfunzionamento di un oracolo esterno. L'ancoraggio è stato rapidamente ripristinato, ma l'offerta circolante è scesa da 15 miliardi a 9 miliardi nel corso del mese. Successivamente, durante una più ampia flessione del mercato e forti liquidazioni, Ethena ha gestito con successo un altro evento di stress: le sue funzioni di conio e rimborso hanno operato senza interruzioni, elaborando rimborsi per un valore di 2 miliardi di dollari in 24 ore.

Il protocollo ha ampliato le sue integrazioni, avviando collaborazioni più approfondite con i principali mercati monetari DeFi come Aave e Pendle per diversificare le garanzie e migliorare la liquidità cross-protocollo. Inoltre, Ethena ha introdotto JupUSD, la stablecoin nativa dell'ecosistema Jupiter, basata sul suo stack Stablecoin-as-a-Service. Il progetto ha anche trasferito lo smarttracUSDtb ad Anchorage Digital, rendendolo la prima stablecoin regolamentata a livello federale emessa ai sensi del GENIUS Act.

Pendle

Pendle ha lanciato nuove strategie "Agentic DeFi" in collaborazione con Giza Tech (Pulse), INFINIT Labs (Plasma), AFI Protocol e Symphony, introducendo prodotti di rendimento automatizzati e avanzati. È cresciuto anche il riconoscimento istituzionale, testimoniato dal lancio dell'ETP Pendle sulla SIX Swiss Exchange da parte di 21Shares, un passo importante verso il collegamento tra DeFi e la finanza tradizionale. Il nuovo prodotto Boros di Pendle per il trading di tassi di finanziamento su exchange centralizzati e decentralizzati ha raggiunto 2,83 miliardi di dollari di volume di scambi e 4,7 miliardi di dollari di open interest in soli 3 mesi.

Guerre DEX di Perp

La battaglia tra i principali DEX si è intensificata con l'affermarsi di nuovi attori tracIl settore si è evoluto da iperliquido a un campo altamente competitivo.

Hyperliquid ha mantenuto la leadership in termini di volume di scambi a ottobre, con 308 miliardi di dollari, ma i concorrenti lo tallonano da vicino. Lighter ha chiuso ottobre al secondo posto con 272 miliardi di dollari, seguito da Aster con 260 miliardi. È interessante notare che, durante l'ultima settimana di ottobre, sia Lighter che Aster hanno superato Hyperliquid, i cui volumi sono scesi ai minimi di luglio. Tuttavia, con 9 miliardi di dollari di open interest, Hyperliquid rimane ineguagliato, superando la somma di tutti gli altri operatori messi insieme. Tra l'altro, sia Hyperliquid che Aster sono entrati nella top 10 dei progetti per commissioni mensili.

Il crollo del mercato di ottobre ha rappresentato un vero e proprio stress test, mettendo in luce la solidità dell'infrastruttura di Hyperliquid, che è rimasta pienamente operativa durante le liquidazioni di massa. Lighter e Aster sono cresciute rapidamente, ma dovremo vedere se riusciranno a mantenere questo ritmo nel lungo periodo, poiché si affidano al traffico incentivato (entrambi hanno programmi a punti, mentre Hyperliquid no). 

Mercati di previsione: Polymarket vs Kalshi

A ottobre, i mercati predittivi sono diventati la narrativa principale, dominando la quota di mercato di CT. Il volume totale di scambi mensili ha raggiunto un nuovo massimo storico di 8,5 miliardi di dollari, superando il livello delle elezioni statunitensi. Anche il numero di trader ha raggiunto il massimo storico di 478.000. La rivalità tra Polymarket e Kalshi non ha fatto che intensificarsi.

Polymarket è ora concentrata sulle misure normative per espandersi legalmente nel mercato statunitense. Una notizia importante è arrivata con l'annuncio di un round strategico da 2 miliardi di dollari sostenuto da Intercontinental Exchange (ICE), la società madre del NYSE, con una valutazione di 9 miliardi di dollari. Un altro importante aggiornamento è stata la conferma del lancio del token POLY previsto per il 2026, che includerà un airdrop per gli utenti attivi. La notizia ha aumentato l'entusiasmo nella comunità crypto e ha spinto al rialzo l'attività di Polymarket.

Kalshi ha anche annunciato un nuovo round di investimento a ottobre: ​​una serie D da 300 milioni di dollari con una valutazione di 5 miliardi di dollari, guidata da Sequoia Capital e Andreessen Horowitz. In totale, il progetto ha raccolto finora 565 milioni di dollari. La recente partnership con Robinhood ha segnato una svolta, consentendo agli utenti di negoziare sui mercati NFL e del football universitario direttamente tramite il broker. La categoria "Sport" rappresenta ora oltre il 90% del volume di Kalshi. Per diversificare, la piattaforma si sta espandendo nel territorio di Polymarket, le criptovalute, e ha integrato importanti influencer del settore CT come John Wang, ICO Beast, 0xUltra e altri. 

Ora, analizziamo un po' i numeri. Kalshi ha raggiunto 4,4 miliardi di dollari di volume contro i 4,1 miliardi di dollari di Polymarket. Il divario è piuttosto ridotto rispetto a settembre, quando Kalshi ha vinto nettamente: 2,9 miliardi di dollari contro 1,6 miliardi di dollari. Anche in questo caso, la maggior parte del volume di Kalshi proviene dallo sport, mentre Polymarket lo distribuisce tra diverse categorie: sport, politica e cultura. Kalshi è in testa anche per numero di transazioni: 16 milioni contro 12 milioni. Al 1° novembre, l'open interest di Polymarket era di 200 milioni di dollari contro i 296 milioni di dollari di Kalshi. 

Le altre app di previsione non si avvicinano minimamente ai risultati ottenuti da queste due. Tra le nuove uscite, vale la pena menzionare Opinion Labs, un mercato di previsione supportato da YZi Labs. L'accesso è attualmente limitato, quindi è consigliabile rimanere aggiornati.

Conclusione

Ottobre 2025 ha segnato un cambiamento nel mercato delle criptovalute, con gli eventi globali e l'incertezza macroeconomica al centro dell'attenzione. Il blocco del governo degli Stati Uniti ha posto fine alla serie di sette anni di "Uptober" di Bitcoin, dimostrando quanto le attività digitali si muovano ora in stretta relazione con i mercati tradizionali.

Mentre Bitcoin ed Ethereum subivano pressioni, l'attività on-chain è rimastatron. BNB Chain e Base sono cresciute rapidamente grazie al trading di perp e memecoin, Solana ha guidato il volume DEX e Avalanche hatracintegrazioni nel mondo reale. Leader DeFi come Aave, Ethena e Pendle hanno dimostrato la loro resilienza e il crescente ruolo istituzionale.

Anche i mercati predittivi e le privacy coin hanno guadagnato slancio, dimostrando che il mercato sta ampliando la propria attenzione oltre la speculazione. Nel complesso, ottobre ha evidenziato che la crescita futura delle criptovalute dipende dalla stabilità macroeconomica, dalla regolamentazione e dalla continua innovazione nelle principali reti e protocolli.