Обзор крипто-рынка: Октябрь 2025

Октябрь 2025 года стал одним из самых непредсказуемых месяцев для крипто. Остановка работы правительства США потрясла глобальные рынки, прервав семилетнюю серию «Uptober» для Биткоина, в то время как DeFi и активность в цепочке блоков продолжали процветать. От безумия вокруг мемкоинов до войн на предиктивных рынках — вот что на самом деле двигало крипто-рынок в этом месяце.

Остановка работы правительства США вызывает неопределенность

Октябрь начался с серьезного шока для экономики США. 1 октября 2025 года федеральное правительство остановило работу после того, как Конгресс не смог договориться о новом бюджете. Сотни тысяч федеральных сотрудников были отправлены домой, а многие агентства прекратили или замедлили свою работу. В результате ключевые экономические данные, такие как отчеты о занятости и цифры инфляции, перестали поступать.

Эта нехватка информации создала еще большую неопределенность. Федеральная резервная система должна была принимать решения без свежих данных, в то время как инвесторы нервничали из-за того, что может произойти дальше. Остановка работы правительства также напрямую ударила по экономике, обходясь в миллиарды долларов каждую неделю, снижая потребительские расходы и увеличивая риск потери рабочих мест по мере замедления государственных расходов.

По мере того как крипто, особенно Биткоин, становится более интегрированным с финансовой системой США, эти неопределенности быстро затрагивают и цифровые активы. Остановка работы правительства оказала дополнительное давление на рисковые активы, что в конечном итоге привело к падению цен на криптовалюты. Пока остановка продолжается, она останется главным фокусом как в экономических, так и в политических дискуссиях, и ее влияние на рынок, вероятно, будет расти.

После возобновления работы правительства мы можем ожидать краткосрочного чувства облегчения на рынках. Однако отсутствие четкого прогресса в регулировании крипто может ограничить восстановление. Если перегретый S&P 500 войдет в фазу коррекции, крипто также может двигаться в боковом тренде или увидеть умеренное снижение в ответ.

Биткоин прерывает свою семилетнюю серию «Uptober»

Традиционно бычий месяц октябрь завершился первым за семь лет отрицательным результатом для Биткоина. На это было несколько причин. Во-первых, Биткоин уже рос в течение нескольких месяцев: он стабильно рос с апреля, с лишь кратковременной паузой в августе. После такого сильного ралли рынку естественно нужен был период консолидации.

Более прямой причиной стала остановка работы федерального правительства США, которая создала неопределенность на всех рынках. Влияние стало особенно заметным в начале ноября, когда затянувшаяся остановка и задержка экономических данных вызвали новую волну неприятия риска, оказав дополнительное давление на Биткоин и весь крипто-рынок в целом.

Прошлый месяц еще раз подтвердил, что Биткоин становится все более связанным с глобальной финансовой системой. Его резкая реакция на остановку работы правительства США ясно доказала эту связь. Как актив с более высоким риском, Биткоин двигался быстрее и более резко, чем традиционные рынки, усиливая эффекты макроэкономической неопределенности.

В будущем динамика цены Биткоина, по-видимому, тесно связана с экономикой США, производительностью фондового рынка и любыми будущими developments в регулировании крипто. По мере изменения условий глобальной ликвидности и сдвигов в американской политике Биткоин, вероятно, будет еще более прямо отражать эти изменения, ведя себя меньше как изолированный цифровой актив и больше как волатильное расширение более широкого финансового цикла.

Эфириум сталкивается с более резким снижением на фоне неопределенности в регулировании

Эфириум, являясь более рисковым активом по сравнению с Биткоином, увидел еще более резкое падение и демонстрировал большую волатильность на протяжении месяца. За последние два года поведение цены Эфириума характеризовалось крайностями: он либо постепенно снижался, либо испытывал внезапные ежемесячные скачки на 40% и более.

Исторически эти сильные ценовые ралли почти всегда совпадали с крупными катализаторами, такими как ожидание одобрения ETF, победа Трампа на выборах или принятие закона GENIUS. На данном этапе developments в регулировании остаются основным драйвером ценовых ожиданий для Эфириума. Любое значительное политическое решение, особенно связанное с институциональным доступом или классификацией цифровых активов, вероятно, определит направление его следующей крупной тенденции.

Состояние блокчейнов

BNB Chain продолжает лидировать по количеству активных адресов

Это был лучший месяц для BNB Chain в этом году. Сетевые сборы достигли $70,7 млн, что является максимумом с января 2022 года. Сеть также лидировала в октябре по количеству активных адресов, достигнув 58,3 млн пользователей. Объем DEX составил $119 млрд, что является максимумом с октября 2021 года, и был установлен новый рекорд по торговле перпетуальными контрактами в размере $16,8 млрд.

Всплеск активности произошел благодаря торговле перпетуальными контрактами, в основном движимой Aster, DEX перпетуальных контрактов, который привел тысячи трейдеров в BNB Chain. По мере того как пользователи фармили аирдроп Aster, метрики сети взлетели.

Этот приток ликвидности вновь оживил сектор мемкоинов — лаунчпад four.meme заработал $44 млн комиссионных, превзойдя свой общий исторический доход. Многие забытые токены достигли новых исторических максимумов (ATH), а появились и новые лидеры. К концу месяца хайп вокруг мемкоинов утих, но общая активность сети оставалась на пиковых уровнях.

Solana — лидер по объему торгов на DEX

Октябрь стал противоречивым месяцем для Solana. Сетевые сборы упали до $27,7 млн, что является самым низким уровнем с марта. Количество активных адресов снизилось до 37,7 млн, что далеко от пиковой активности, наблюдавшейся год назад.

С положительной стороны: общее количество транзакций выросло на 3% в месяц, а объем торгов на DEX достиг $149 млн — максимума с февраля и лучшего показателя среди всех сетей. Humidify стал DEX №1 по объему, обогнав Meteora, Raydium и Orca.

Активность с мемкоинами была на минимальном уровне в этом году, так как трейдеры переместились на другие сети (Base, BNB Chain) и сектора, такие как торговля перпетуальными контрактами и предиктивные рынки. Pump.fun укрепила свое доминирование как ведущий лаунчпад Solana, теперь занимая 90-95% доли рынка по объему, запуску токенов и активным пользователям.

Тем временем всплеск сэндвич-атак вызвал обеспокоенность в сообществе. В октябре было зарегистрировано около 400 тыс. атак, затронувших 200 тыс. пользователей и приведших к потерям почти в 20 тыс. SOL. Jito заблокировал 15 валидаторов, участвовавших в атаках, но влияние этого пока остается ограниченным.

В этом месяце также был запущен ETF на Solana от Bitmine, который привлек $199 млн притоков. Однако это мало повлияло на цену, и SOL закрыл октябрь в минусе на 10% в целом.

Рост активности с мемкоинами в сети Base

Base показал сильную динамику в октябре. TVL сети впервые превысил $10 млрд, в то время как капитализация рынка стейблкоинов достигла $4,63 млрд. Сетевые сборы выросли до $9,9 млн, что является максимумом с января, а объем DEX достиг нового ATH в $55 млрд. Общее количество транзакций снизилось на 5% в месяц, но осталось на рекордных уровнях. Однако количество активных адресов упало на 8%, приблизившись к минимуму 2025 года.

Активность с мемкоинами взлетела по всей сети. С созданием 1,19 млн новых токенов Base стал сетью №1 по запуску токенов, обогнав как Solana, так и BNB Chain. Clanker, инструмент для запуска токенов, нативный для Base, заработал $4,8 млн комиссионных, что стало его вторым лучшим результатом за всю историю. Несмотря на повышенное внимание, большинство крупных мемкоинов Base снизились в цене более чем на 30%.

Спекуляции вокруг потенциального запуска токена BASE продолжались в течение октября. Хотя команда Base подтвердила, что изучает возможность токенизации, официальный дорожный план не был представлен. JPMorgan прогнозирует, что предстоящий токен Base может достичь рыночной капитализации в $34 млрд, ссылаясь на рост TVL в DeFi в 2 раза за последний год и прогнозируя приток до $23 млрд новой ликвидности в случае проведения аирдропа и запуска токена.

Avalanche достигла максимального количества транзакций с 2023

В октябре сеть зафиксировала самые высокие ежемесячные сборы 2025 года на уровне $1,64 млн. Количество транзакций достигло 61,5 млн — максимального уровня с 2023 года. Тем временем количество активных адресов снизилось примерно на 10%, а TVL упал примерно на 15%.

В новостях экосистемы Visa включила платежи в четырех различных стейблкоинах на Avalanche. BUIDL от BlackRock добавил $500 млн RWA, сделав Avalanche своей второй по величине сетью после Ethereum. Кроме того, Avalanche Treasury Co. объявила о слиянии с Mountain Lake Acquisition Corp. на сумму $675 млн для создания публичной компании для экспозиции в AVAX, с планами листинга на Nasdaq в первом квартале 2026 года при условии одобрения.

Альткоины-лидеры

ZEC увидел рост институционального интереса после объявления Grayscale о создании Zcash Trust для аккредитованных инвесторов в США. По мере того как монеты конфиденциальности привлекали renewed внимание, инвесторы обратились к ZEC как к альтернативе публичным сетям. В результате токен вырос более чем на 200% в октябре.

COAI подскочил более чем на 300% после листинга на Aster, что открыло ликвидность и привлекло внимание тысяч новых трейдеров. Однако ралли было в основном спекулятивным, подпитываемым хайпом в социальных сетях и импульсом вокруг нарратива ИИ, а не фундаментальными показателями. Теперь токен торгуется с рыночной капитализацией $300 млн.

DASH стал еще одним бенефициаром мета-тренда конфиденциальности, пробив пятилетнюю нисходящую тенденцию и привлекая трейдеров, которые ждали разворота. Технические обновления добавили оптимизма на рынке. Теперь токен торгуется на самом высоком уровне с 2023 года.

H (Humanity Protocol) взлетел на 153% за один день 14 октября на фоне признаков накопления китами. Ралли поддерживалось расширением проекта в экосистеме Sui и его растущей ролью в решениях децентрализованной биометрической идентификации. Однако позже токен откатился примерно на 30% от своего нового ATH.

TAO вырос на 59% в октябре, выделяясь среди токенов с большой капитализацией. Всплеск произошел на фоне растущего институционального интереса и запуска первого в мире стейкингового биржевого продукта (ETP) Bittensor от Deutsche Digital Assets и Safello.

Обзор DeFi: Aave, Ethena, Pendle

Aave

Aave показал сильную устойчивость во время крупного стрессового события на всем рынке, автоматически обработав $180 млн ликвидаций с нулевым временем простоя или прерыванием для пользователей. Это подчеркивает силу его автоматизированного механизма управления рисками. Протокол продолжал привлекать пользователей институционального масштаба и углублять интеграции, выступая в качестве критически важного источника ликвидности и платформы для обеспечения для расширяющих свои инициативы Ethena и Pendle.

После достижения исторического максимума TVL в $76 млрд, TVL Aave скорректировался до $63 млрд на фоне общего рыночного падения. Впервые в истории Aave сгенерировал более $100 млн ежемесячных комиссионных сборов, достигнув $102,6 млн. Запуск V4 mainnet, запланированный на конец четвертого квартала 2025 года, должен укрепить позиции Aave как ведущего протокола кредитования в DeFi.

Ethena

Ethena прошел через серьезное стресс-тестирование в октябре, когда USDe временно потерял привязку к доллару на Binance из-за внешнего сбоя оракула. Привязка была быстро восстановлена, но обращенная в обращение сумма снизилась с 15 млрд до 9 млрд в течение месяца. Позже, во время более широкого рыночного спада и массовых ликвидаций, Ethena успешно справилась с еще одним стрессовым событием — ее функции эмиссии и выкупа работали без перебоев, обработав $2 млрд выкупов за 24 часа.

Протокол расширил интеграции, запустив более глубокие партнерства с крупными DeFi-кредитными рынками, такими как Aave и Pendle, для диверсификации залога и улучшения кросс-протокольной ликвидности. Кроме того, Ethena представила JupUSD — нативный стейблкоин экосистемы Jupiter, созданный на базе ее стека Stablecoin-as-a-Service. Проект также перевел смарт-контракт USDtb в Anchorage Digital, сделав его первым стейблкоином, выпущенным в соответствии с федеральным регулированием по закону GENIUS Act.

Pendle

Pendle запустил новые стратегии «Агентного DeFi» в сотрудничестве с Giza Tech (Pulse), INFINIT Labs (Plasma), AFI Protocol и Symphony, представив передовые автоматизированные продукты для получения дохода. Институциональное признание также выросло, что было отмечено запуском Pendle ETP на Швейцарской бирже SIX компанией 21Shares — крупный шаг к сближению доходов DeFi с традиционными финансами. Новый продукт Pendle Boros для торговли ставками финансирования на централизованных и децентрализованных биржах достиг объема торгов $2,83 млрд и открытого интереса $4,7 млрд в течение 3 месяцев.

Война перпетуальных DEX

Битва между крупными DEX перпетуальных контрактов обострилась по мере того, как новые игроки набирают обороты. Сектор эволюционировал от доминирования Hyperliquid в высококонкурентную среду.

Hyperliquid все еще лидировал в октябре по объему торгов на $308 млрд, но конкуренты идут вплотную. Lighter завершил октябрь на втором месте с $272 млрд, за ним следует Aster с $260 млрд. Интересно, что в последнюю неделю октября как Lighter, так и Aster превзошли Hyperliquid, поскольку его объемы упали до уровней июля. Однако с $9 млрд открытого интереса Hyperliquid остается непревзойденным. Это больше, чем у всех остальных игроков вместе взятых. Кстати, как Hyperliquid, так и Aster также вошли в топ-10 проектов по ежемесячным сборам.

Октябрьский обвал рынка стал стресс-тестом, продемонстрировав надежную инфраструктуру Hyperliquid, которая оставалась полностью работоспособной во время массовых ликвидаций. Lighter и Aster быстро росли, но мы увидим, смогут ли они поддерживать темпы в долгосрочной перспективе, так как они полагаются на стимулированный трафик (у обоих есть программы баллов, тогда как у Hyperliquid их нет). 

Прогнозные рынки: Polymarket против Kalshi

В октябре предиктивные рынки стали главной нарративной темой, доминируя в сознании крипто-сообщества. Общий месячный объем торгов достиг нового ATH в $8,5 млрд, превзойдя уровень выборов в США. Количество трейдеров также достигло исторического максимума в 478 тыс. rivalry между Polymarket и Kalshi только усилилась.

Polymarket теперь сосредоточена на регуляторных шагах для легального расширения на рынок США. Важной новостью стало объявление о раунде стратегических инвестиций на $2 млрд при поддержке Intercontinental Exchange (ICE), материнской компании NYSE, с оценкой компании в $9 млрд. Еще одним крупным обновлением стало подтверждение запуска токена POLY в 2026 году, который включает аирдроп для активных пользователей. Эта новость вызвала ажиотаж в крипто-сообществе и увеличила активность на Polymarket.

Kalshi также объявила о новом раунде инвестиций в октябре — Series D на $300 млн при оценке $5 млрд, под руководством Sequoia Capital и Andreessen Horowitz. Всего проект привлек $565 млн на данный момент. Его недавнее партнерство с Robinhood стало переломным моментом, позволив пользователям торговать рынками NFL и студенческого футбола напрямую через брокера. Категория «Спорт» теперь составляет более 90% объема торгов Kalshi. Для диверсификации платформа расширяется в сферу, где доминирует Polymarket — криптовалюты, и привлекла известных инфлюенсеров из крипто-сообщества, таких как John Wang, ICO Beast, 0xUltra и других. 

Теперь давайте разберем цифры. Kalshi достигла объема торгов $4,4 млрд против $4,1 млрд у Polymarket. Разрыв довольно небольшой по сравнению с сентябрем, когда Kalshi была явным лидером — $2,9 млрд против $1,6 млрд. Опять же, большая часть объема Kalshi приходится на спорт, тогда как у Polymarket он распределен по нескольким категориям: спорт, политика и культура. Kalshi также лидирует по количеству транзакций: 16 млн против 12 млн. По состоянию на 1 ноября открытые позиции Polymarket составляют $200 млн против $296 млн у Kalshi. 

Другие предиктивные приложения не могут приблизиться к цифрам, показанным этими двумя. Из новых запусков стоит упомянуть Opinion Labs, предиктивный рынок, поддерживаемый YZi Labs. Доступ сейчас ограничен, поэтому следите за обновлениями.

Заключение

Октябрь 2025 года ознаменовал сдвиг на криптовалютном рынке, когда глобальные события и макроэкономическая неопределенность вышли на первый план. Завершение частичного закрытия правительства США положило конец семилетней серии «Uptober» для Биткоина, показав, насколько тесно цифровые активы теперь связаны с традиционными рынками.

Несмотря на давление на Биткоин и Эфириум, активность в блокчейне оставалась сильной. BNB Chain и Base быстро росли за счет торговли перпетуальными фьючерсами и мемкоинами, Solana лидировала по объему торгов на DEX, а Avalanche привлекала интеграции с реальным миром. Лидеры DeFi, такие как Aave, Ethena и Pendle, доказали свою устойчивость и растущую институциональную роль.

Прогнозные рынки и монеты конфиденциальности также набрали обороты, показывая расширение фокуса рынка за пределы спекуляций. В целом, октябрь подчеркнул, что будущий рост криптовалют зависит от макроэкономической стабильности, регулирования и непрерывных инноваций в ведущих сетях и протоколах.