ملخص سوق العملات الرقمية: أكتوبر 2025

تحول أكتوبر 2025 إلى أحد أكثر الأشهر غير المتوقعة للعملات المشفرة. هز إغلاق الحكومة الأمريكية الأسواق العالمية، كسراً لسلسلة "Uptober" السبع سنوات لبيتكوين، بينما ازدهرت الديفي والنشاط على السلسلة. من هوس عملات الميم إلى حروب أسواق التنبؤ، إليك ما حرك سوق العملات المشفرة حقاً هذا الشهر.

إغلاق الحكومة الأمريكية يثير عدم اليقين

بدأ أكتوبر بصدمة كبيرة للاقتصاد الأمريكي. في 1 أكتوبر 2025، أغلقت الحكومة الفيدرالية بعد فشل الكونغرس في الاتفاق على ميزانية جديدة. تم إرسال مئات الآلاف من الموظفين الفيدراليين إلى منازلهم، وتوقفت العديد من الوكالات عن العمل أو أبطأته. ونتيجة لذلك، توقفت البيانات الاقتصادية الرئيسية، مثل تقارير العمالة وأرقام التضخم، عن الظهور.

أدى هذا النقص في المعلومات إلى مزيد من عدم اليقين. كان على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قرارات دون بيانات جديدة، بينما نما قلق المستثمرين حول ما قد يحدث بعد ذلك. ضرب الإغلاق الاقتصاد مباشرة، بتكلفة مليارات الدولارات كل أسبوع، وانفاق المستهلكين، وزيادة خطر فقدان الوظائف مع تباطؤ الإنفاق الحكومي.

مع اقتراب العملات المشفرة، خاصة بيتكوين، أكثر من السوق المالي الأمريكي، تؤثر هذه عدم اليقين بسرعة على الأصول الرقمية أيضاً. أضاف الإغلاق ضغطاً على الأصول عالية المخاطر، مما أدى في النهاية إلى انخفاض أسعار العملات المشفرة. طالما استمر الإغلاق، سيظل محور التركيز الرئيسي في المناقشات الاقتصادية والسياسية، ومن المرجح أن يزداد تأثيره على السوق.

بمجرد إعادة فتح الحكومة، يمكننا توقع شعور قصير الأمد بالراحة عبر الأسواق. ومع ذلك، قد يحد غياب التقدم الواضح في تنظيم العملات المشفرة من التعافي. إذا دخل مؤشر S&P 500 المفرط في التسخين مرحلة تصحيح، فقد يتحرك العملات المشفرة أيضاً بشكل جانبي أو يشهد انخفاضاً طفيفاً استجابةً لذلك.

بيتكوين يكسر سلسلة "Uptober" السبع سنوات

شهرًا تقليديًا متفائلًا، انتهى أكتوبر بأداء سلبي لبيتكوين لأول مرة في سبع سنوات. كانت هناك عدة أسباب لهذا التحول. أولاً، كان بيتكوين قد ارتفع بالفعل لأشهر، فقد نما بشكل مستمر من أبريل فصاعدًا، مع توقف قصير فقط في أغسطس. بعد هذا الركض القوي، احتاج السوق بشكل طبيعي إلى فترة من التجميع.

كان السبب المباشر أكثر هو إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية، مما خلق عدم يقين في جميع الأسواق. أصبح التأثير مرئياً بشكل خاص في بداية نوفمبر، عندما أدى الإغلاق المطول وتأخر البيانات الاقتصادية إلى موجة جديدة من تجنب المخاطر، مما وضع ضغطاً إضافياً على بيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع.

أكد الشهر الماضي مرة أخرى أن بيتكوين يصبح مرتبطاً بشكل متزايد بالنظام المالي العالمي. أثبت رد فعله الحاد على إغلاق الحكومة الأمريكية هذا الرابط بوضوح. كأصل عالي المخاطر، تحرك بيتكوين بشكل أسرع وأكثر عنفاً من الأسواق التقليدية، مما يضخم آثار عدم اليقين الكلي.

في المستقبل، يبدو أن ديناميكيات سعر بيتكوين مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالاقتصاد الأمريكي وأداء سوق الأسهم وأي تطورات مستقبلية في تنظيم العملات المشفرة. مع تطور ظروف السيولة العالمية والتحولات في السياسة الأمريكية، من المرجح أن يعكس بيتكوين تلك التغييرات بشكل أكثر مباشرة، متصرفاً بشكل أقل كأصل رقمي معزول وأكثر كتمديد متقلب للدورة المالية الأوسع.

إيثريوم يواجه انخفاضاً حاداً وسط عدم اليقين التنظيمي

إيثريوم، كونه أصلًا أكثر خطورة مقارنة ببيتكوين، شهد انخفاضاً حاداً حتى وأكثر وتقلباً أكبر على مدار الشهر. على مدى العامين الماضيين، تميز سلوك سعر الإيثريوم بالتطرف، إما أنه يتجه تدريجياً نحو الهبوط أو يشهد ارتفاعات شهرية مفاجئة بنسبة 40% أو أكثر.

تاريخياً، كانت هذه الارتفاعات السعرية القوية تتزامن تقريباً دائماً مع محفزات كبرى، مثل توقعات الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، أو فوز ترامب في الانتخابات، أو تمرير قانون GENIUS. في هذه المرحلة، لا تزال التطورات التنظيمية هي المحرك الأساسي لتوقعات سعر إيثريوم. أي حركة سياسية كبيرة، خاصة تلك المتعلقة بالوصول المؤسسي أو تصنيف الأصول الرقمية، من المرجح أن تحدد اتجاه اتجاهه الرئيسي التالي.

حالة البلوكشين

سلسلة BNB تحتل الصدارة في العناوين النشطة

كان أفضل شهر لـ سلسلة BNB هذا العام. وصلت رسوم الشبكة إلى 70.7 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2022. كما قادت السلسلة في أكتوبر من حيث العناوين النشطة، حيث وصلت إلى 58.3 مليون مستخدم. سجلت 119 مليار دولار في حجم التداول اللامركزي (DEX)، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2021، ووضعت رقماً قياسياً جديداً في تداول العقود الآجلة بقيمة 16.8 مليار دولار.

جاء الارتفاع في النشاط من تداول العقود الآجلة، مدفوعاً بشكل رئيسي من قبل Aster، وهو منصة تداول لامركزية للعقود الآجلة جلبت آلاف المتداولين إلى سلسلة BNB. بينما قام المستخدمون بحصاد هدية Aster، ارتفعت مقاييس الشبكة بشكل كبير.

أعاد هذا التدفق السيولة إشعال قطاع عملات الميم – كسبت منصة إطلاق four.meme 44 مليون دولار من الرسوم، متجاوزة إجمالي إيراداتها التاريخية. ضربت العديد من الرموز المنسية قمم تاريخية جديدة، بينما ظهرت رموز جديدة. بحلول نهاية الشهر، بردت هوس عملات الميم، لكن نشاط الشبكة العام بقي بالقرب من المستويات القصوى.

سولانا هي السلسلة الأعلى حجماً في تداولات اللامركزية (DEX)

كان أكتوبر شهراً متناقضاً لـ سولانا. انخفضت رسوم الشبكة إلى 27.7 مليون دولار، وهو أدنى مستوى منذ مارس. انخفضت العناوين النشطة إلى 37.7 مليون، وهو أقل بكثير من ذروة النشاط التي شوهدت قبل عام.

من الناحية الإيجابية، نمت إجمالي المعاملات بنسبة 3% شهرياً، ووصل حجم تداولات اللامركزية (DEX) إلى 149 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ فبراير وأعلى بين جميع السلاسل. أصبحت منصة Humify المنصة اللامركزية (DEX) الأولى من حيث الحجم، متجاوزة Meteora وRaydium وOrca.

كان نشاط عملات الميم في أدنى مستوى له هذا العام حيث انتقل المتداولون نحو سلاسل أخرى (Base، سلسلة BNB) وقطاعات مثل تداول العقود الآجلة وأسواق التنبؤ. رسخ Pump.fun هيمنته كمنصة الإطلاق الرائدة لسولانا، حيث يحتل الآن 90-95% من حصة السوق من حيث الحجم وإطلاق الرموز والمستخدمين النشطين.

في الوقت نفسه، أثار الارتفاع في هجمات الساندويتش قلقاً في المجتمع. تم تسجيل حوالي 400 ألف هجوم في أكتوبر، مما أثر على 200 ألف مستخدم وأدى إلى خسائر تقارب 20 ألف SOL. قام Jito بمنع 15 مدققاً مشاركين، لكن التأثير كان محدوداً حتى الآن.

شهد الشهر أيضاً إطلاق صندوق ETF لسولانا من قبل Bitmine، والذي جذب تدفقات بقيمة 199 مليون دولار. ومع ذلك، كان له تأثير ضئيل على السعر، حيث أغلق SOL أكتوبر بانخفاض إجمالي بنسبة 10%.

نشاط ميمكوينز على Base ينمو

أظهر Base أداءً قوياً في أكتوبر. تجاوزت القيمة المقفلة الإجمالية (TVL) للشبكة 10 مليار دولار لأول مرة، بينما وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 4.63 مليار دولار. ارتفعت رسوم الشبكة إلى 9.9 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ يناير، ووصل حجم التداول اللامركزي (DEX) إلى رقم قياسي جديد يبلغ 55 مليار دولار. انخفضت إجمالي المعاملات بنسبة 5% شهرياً لكنها بقيت بالقرب من المستويات القياسية. ومع ذلك، انخفضت العناوين النشطة بنسبة 8%، مقتربة من أدنى مستوياتها في عام 2025.

ارتفع نشاط عملات الميم عبر الشبكة. مع إنشاء 1.19 مليون رمز جديد، أصبحت Base السلسلة رقم 1 في إطلاق الرموز، متجاوزة كل من Solana و BNB Chain. كسبت أداة إطلاق الرموز الأصلية لـ Base Clanker 4.8 مليون دولار من الرسوم، مما يمثل ثاني أفضل نتيجة لها على الإطلاق. على الرغم من الاهتمام المتزايد، انخفضت معظم عملات الميم الكبرى على Base بأكثر من 30% في السعر.

استمرت التكهنات حول الإطلاق المحتمل لرمز BASE خلال شهر أكتوبر. بينما أكدت فريق Base أنهم يستكشفون إمكانية الترميز، لم يتم مشاركة خارطة طريق رسمية بعد. وتوقع بنك JPMorgan أن يصل رمز Base القادم إلى قيمة سوقية تبلغ 34 مليار دولار، مستشهداً بارتفاع مضاعف في القيمة المقفلة الإجمالية (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi) على مدار العام الماضي، ومتوقعاً وصول السيولة الجديدة إلى 23 مليار دولار في حال حدوث توزيع مجاني وإطلاق الرمز.

أفالانش تسجل أعلى عدد للمعاملات منذ 2023

في أكتوبر، سجلت الشبكة أعلى رسوم شهرية لعام 2025 بقيمة 1.64 مليون دولار. ووصل عدد المعاملات إلى 61.5 مليون، وهو أعلى مستوى منذ عام 2023. وفي الوقت نفسه، انخفضت العناوين النشطة بنسبة حوالي 10%، وانخفضت القيمة المقفلة الإجمالية (TVL) بنسبة 15% تقريباً.

في أخبار النظام البيئي، مكنت Visa من المدفوعات بأربعة عملات مستقرة مختلفة على Avalanche. أضاف BUIDL الخاص بـ BlackRock 500 مليون دولار من الأصول الواقعية (RWAs)، مما جعل Avalanche ثاني أكبر سلسلة لها بعد Ethereum. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة Avalanche Treasury Co. عن اندماج بقيمة 675 مليون دولار مع Mountain Lake Acquisition Corp. لتشكيل كيان مدرج علناً للتعرض لـ AVAX، مع خطط للإدراج في بورصة Nasdaq في الربع الأول من عام 2026 رهن الموافقة.

أداء العملات البديلة

شهد ZEC اهتماماً مؤسسياً متزايداً بعد إعلان Grayscale عن صندوق Zcash Trust الموجه للمستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة. مع اكتساب العملات الخاصة اهتماماً متجدداً، تحول المستثمرون إلى ZEC كبديل للسلاسل العامة. ونتيجة لذلك، ارتفع السعر بأكثر من 200% في أكتوبر.

قفز COAI بأكثر من 300% بعد إدراجه على Aster، مما فتح السيولة وجذب التعرض لآلاف المتداولين الجدد. ومع ذلك، كان الارتفاع مدفوعاً بالتخمين إلى حد كبير، مدفوعاً بالضجيج على وسائل التواصل الاجتماعي والزخم حول السرد الخاص بالذكاء الاصطناعي بدلاً من الأساسيات. الآن يجلس الرمز عند قيمة سوقية تبلغ 300 مليون دولار.

أصبح DASH مستفيداً آخر من ميتا الخصوصية، متجاوزاً اتجاه هبوطي استمر خمس سنوات وجذب المتداولين الذين كانوا ينتظرون انعكاساً. أضفت الترقيات التقنية إلى تفاؤل السوق. الآن يتداول الرمز عند أعلى مستوى له منذ عام 2023.

ارتفع H (Humanity Protocol) بنسبة 153% في يوم واحد في 14 أكتوبر بعد ظهور علامات تراكم الحيتان. دعم الارتفاع توسع المشروع في نظام Sui البيئي ودوره المتزايد في حلول الهوية البيومترية اللامركزية. ومع ذلك، تراجع الرمز لاحقاً بنسبة ~30% من قمته التاريخية الجديدة.

كسب TAO 59% في أكتوبر، متميزاً بين الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة. جاء الارتفاع وسط اهتمام مؤسسي متزايد وإطلاق أول منتج تداول مدرج (ETP) مرهون بالتشغيل لـ Bittensor من قبل Deutsche Digital Assets و Safello.

نظرة عامة على التمويل اللامركزي: Aave وEthena وPendle

Aave

أظهر Aave مرونة قوية خلال حدث إجهاد واسع النطاق في السوق، حيث تعامل تلقائياً مع 180 مليون دولار من التصفيات دون توقف أو تعطيل للمستخدمين. هذا يؤكد قوة محرك المخاطر الآلي الخاص به. استمر البروتوكول في جذب مستخدمين على نطاق مؤسسي وتعميق التكاملات، حيث يعمل كمصدر حاسم للسيولة ومنصة للضمان لمبادرات Ethena و Pendle المتوسعة.

بعد الوصول إلى أعلى قيمة مقفلة إجمالية (TVL) تاريخية تبلغ 76 مليار دولار، انخفضت قيمة Aave المقفلة إلى 63 مليار دولار بعد تصحيح أوسع في السوق. ولأول مرة في تاريخها، حققت Aave إيرادات شهرية تزيد عن 100 مليون دولار، بإجمالي 102.6 مليون دولار. ومن المقرر إطلاق النسخة الرئيسية V4 في أواخر الربع الرابع من عام 2025، مما سيعزز موقف Aave كبروتوكول إقراض رائد في التمويل اللامركزي.

Ethena

خضع Ethena لاختبار إجهاد كبير في أكتوبر عندما فقد USDe مرساه مؤقتاً على Binance بسبب عطل خارجي في الأوراكل. تم استعادة المرسى بسرعة، لكن المعروض المتداول انخفض من 15 ملياراً إلى 9 مليارات على مدار الشهر. لاحقاً، خلال انخفاض أوسع في السوق وتصفيات كثيفة، تعامل Ethenا بنجاح مع حدث إجهاد آخر – عملت وظائف الإصدار والاسترداد دون انقطاع، مع معالجة 2 مليار دولار من الاستردادات في غضون 24 ساعة.

وسع البروتوكول تكاملاته، بإطلاق تعاونات أعمق مع أسواق المال الرئيسية في التمويل اللامركزي مثل Aave وPendle لتنويع الضمانات وتعزيز السيولة عبر البروتوكولات. بالإضافة إلى ذلك، قدمت Ethena عملة JupUSD المستقرة، وهي العملة المستقرة الأصلية لإيكو نظام Jupiter، والمبنية على طبقة الخدمة الخاصة بها للعملات المستقرة. كما انتقل المشروع بعقد USDtb الذكي إلى Anchorage Digital، مما يجعله أول عملة مستقرة منظمة اتحادياً تصدر بموجب قانون GENIUS.

Pendle

أطلق Pendle استراتيجيات جديدة لـ "الديفي الوكيل" بالتعاون مع Giza Tech (Pulse) و INFINIT Labs (Plasma) و AFI Protocol و Symphony، مقدمة منتجات عائد آلية متقدمة. نمت أيضاً الاعتراف المؤسسي، مما تميز بإطلاق Pendle ETP على بورصة SIX السويسرية من قبل 21Shares – خطوة كبيرة نحو جسر عوائد الديفي مع التمويل التقليدي. وصل منتج Boros الجديد من Pendle لتداول معدلات التمويل على البورصات المركزية واللامركزية إلى 2.83 مليار دولار في حجم التداول و4.7 مليار دولار في المراكز المفتوحة خلال 3 أشهر.

حروب منصات التداول الآجل اللامركزية (Perp DEX)

اشتدت المعركة بين منصات التداول اللامركزية الكبرى (Perp DEXs) مع اكتساب لاعبين جدد زخماً. تطور القطاع من هيمنة Hyperliquid إلى حقل شديد التنافسية.

لا يزال Hyperliquid يقود أكتوبر من حيث حجم التداول بـ 308 مليار دولار، لكن المنافسين يتبعون عن كثب. أنهى Lighter أكتوبر في المركز الثاني بـ 272 مليار دولار، يليه Aster بـ 260 مليار دولار. ومن المثير للاهتمام، أنه خلال الأسبوع الأخير من أكتوبر، تفوق كل من Lighter و Aster على Hyperliquid حيث انخفض حجم تداوله إلى أدنى مستوياته في يوليو. ومع ذلك، مع 9 مليارات دولار من المراكز المفتوحة، يظل Hyperliquid بلا منازع. إنه أكثر من جميع اللاعبين الآخرين مجتمعين. بالمناسبة، دخل كل من Hyperliquid و Aster أيضاً بين أفضل 10 مشاريع من حيث الرسوم الشهرية.

أدى انهيار سوق أكتوبر إلى اختبار ضغط، مما أظهر بنية Hyperliquid القوية التي ظلت تعمل بالكامل خلال عمليات التسوية الجماعية. نمت Lighter وAster بسرعة، لكننا سنرى ما إذا كان بإمكانهما الحفاظ على ذلك على المدى الطويل، حيث تعتمدان على حركة المرور المحفزة (كلاهما لديه برامج نقاط، بينما لا تملك Hyperliquid ذلك). 

أسواق التنبؤ: Polymarket مقابل Kalshi

في أكتوبر، أصبحت أسواق التنبؤ السرد الرئيسي، مهيمنة على عقلية مجتمع تويتر (CT). وصل إجمالي حجم التداول الشهري إلى رقم قياسي جديد يبلغ 8.5 مليار دولار، متجاوزاً مستوى الانتخابات الأمريكية. وصل عدد المتداولين أيضاً إلى رقم قياسي بلغ 478 ألفاً. اشتدت المنافسة بين Polymarket و Kalshi فقط.

تركز Polymarket الآن على الخطوات التنظيمية للتوسع قانونياً في السوق الأمريكية. جاءت أخبار كبرى مع إعلان جولة استراتيجية بقيمة 2 مليار دولار backed by Intercontinental Exchange (ICE)، الشركة الأم لـ NYSE، بتقييم 9 مليارات دولار. وكانت تحديثاً كبيراً آخر هو تأكيد إطلاق رمز POLY في عام 2026، والذي سيتضمن توزيعاً مجانياً للمستخدمين النشطين. عزز الخبر الحماس في مجتمع العملات المشفرة ودفع نشاط Polymarket للارتفاع.

أعلنت Kalshi أيضاً عن جولة استثمار جديدة في أكتوبر – جولة Series D بقيمة 300 مليون دولار بتقييم 5 مليارات دولار، بقيادة Sequoia Capital وAndreessen Horowitz. بإجمالي، جمعت المشروع 565 مليون دولار حتى الآن. كان شراكته الأخيرة مع Robinhood نقطة تحول، مما مكن المستخدمين من تداول أسواق كرة القدم الأمريكية (NFL) والجامعية مباشرة من خلال الوسيط. تشكل فئة 

الآن، دعونا نحلل بعض الأرقام. سجلت Kalshi حجم تداول بلغ 4.4 مليار دولار مقابل 4.1 مليار دولار لـ Polymarket. الفارق صغير نسبياً، مقارنة بشهر سبتمبر عندما كانت Kalshi المتفوقة بوضوح – 2.9 مليار دولار مقابل 1.6 مليار دولار. مرة أخرى، يأتي معظم حجم تداول Kalshi من الرياضة، بينما يوزع Polymarket نشاطه عبر فئات متعددة: الرياضة، السياسة، والثقافة. تتصدر Kalshi أيضاً من حيث عدد المعاملات: 16 مليون مقابل 12 مليون. اعتباراً من 1 نوفمبر، يقف الالتزام المفتوح لـ Polymarket عند 200 مليون دولار مقابل 296 مليون دولار لـ Kalshi. 

لا يمكن لتطبيقات التنبؤ الأخرى أن تقترب من الأرقام التي أظهرها هذان الاثنان. من بين الإطلاقات الجديدة، جدير بالذكر Opinion Labs، وهو سوق تنبؤ مدعوم من YZi Labs. الوصول محدود الآن، لذا حافظ على عينيك مفتوحتين للتحديثات.

الخلاصة

شهد شهر أكتوبر 2025 تحولاً في سوق العملات المشفرة مع بروز الأحداث العالمية وعدم اليقين الكلي في الصدارة. أدى الإغلاق الحكومي الأمريكي إلى قطع سلسلة «أكتوبر الصاعد» (Uptober) لبيتكوين التي استمرت سبع سنوات، مما يظهر مدى ترابط الأصول الرقمية مع الأسواق التقليدية.

بينما واجهت بيتكوين وإيثريوم ضغوطاً، ظلت النشاطات على السلسلة قوية. نمت شبكتا BNB Chain وBase بسرعة من خلال تداولات العقود الآجلة والعملات الميمية، وتصدرت Solana حجم التداول في البورصات اللامركزية (DEX)، وجذبت Avalanche تكاملات مع العالم الحقيقي. أثبتت رواد التمويل اللامركزي (DeFi) مثل Aave وEthena وPendلة مرونتهما ودورهما المؤسسي المتنامي.

كما اكتسبت أسواق التنبؤ والعملات الخاصة زخماً، مما يظهر توسع تركيز السوق بما يتجاوز المضاربة. بشكل عام، أبرز شهر أكتوبر أن النمو المستقبلي للعملات المشفرة يعتمد على الاستقرار الكلي، والتنظيم، والابتكار المستمر عبر الشبكات والبروتوكولات الرائدة.