Resumen del mercado de cripto: octubre 2025

Octubre de 2025 se convirtió en uno de los meses más impredecibles para las criptomonedas. Un cierre parcial del gobierno de EE. UU. sacudió los mercados globales, rompiendo la racha de siete años de "Uptober" de Bitcoin, mientras que DeFi y la actividad on-chain seguían prosperando. Desde las manías de los memecoins hasta las guerras de los mercados de predicción, esto es lo que realmente movió el mercado cripto este mes.

El cierre parcial del gobierno de EE. UU. genera incertidumbre

Octubre comenzó con un gran shock para la economía de EE. UU. El 1 de octubre de 2025, el gobierno federal se cerró después de que el Congreso no llegara a un acuerdo sobre un nuevo presupuesto. Cientos de miles de empleados federales fueron enviados a casa y muchas agencias detuvieron o ralentizaron su trabajo. Como resultado, datos económicos clave, como los informes laborales y los números de inflación, dejaron de publicarse.

Esta falta de información creó aún más incertidumbre. La Reserva Federal tuvo que tomar decisiones sin datos frescos, mientras que los inversores se mostraron nerviosos ante lo que pudiera ocurrir a continuación. El cierre parcial también afectó directamente a la economía, costando miles de millones de dólares cada semana, reduciendo el gasto de los consumidores y aumentando el riesgo de despidos a medida que el gasto gubernamental se ralentizaba.

A medida que las criptomonedas, especialmente Bitcoin, se conectan más al mercado financiero de EE. UU., estas incertidumbres afectan rápidamente a los activos digitales también. El cierre añadió presión a los activos de riesgo, lo que finalmente llevó a una caída en los precios de las criptomonedas. Mientras continúe el cierre, seguirá siendo el foco principal tanto en las discusiones económicas como de políticas, y su influencia en el mercado probablemente aumentará.

Una vez que el gobierno reabra, podemos esperar un alivio a corto plazo en los mercados. Sin embargo, la ausencia de avances claros en la regulación de las criptomonedas podría limitar la recuperación. Si el sobrevalorado S&P 500 entra en una fase de corrección, las criptomonedas también podrían moverse lateralmente o experimentar una caída leve en respuesta.

Bitcoin rompe su racha de siete años en "Uptober"

Tradicionalmente un mes alcista, octubre terminó con el primer rendimiento negativo de Bitcoin en siete años. Hubo varias razones para este cambio. En primer lugar, Bitcoin ya había estado subiendo durante meses; creció constantemente desde abril, con una breve pausa en agosto. Después de una subida tan fuerte, el mercado necesitaba naturalmente un período de consolidación.

Una causa más directa fue el cierre del gobierno federal de EE. UU., que creó incertidumbre en todos los mercados. El impacto se hizo especialmente visible a principios de noviembre, cuando el cierre prolongado y los datos económicos retrasados desencadenaron otra ola de aversión al riesgo, ejerciendo presión adicional sobre Bitcoin y el mercado cripto en general.

El mes pasado confirmó una vez más que Bitcoin se está volviendo cada vez más vinculado al sistema financiero global. Su reacción brusca al cierre parcial del gobierno de EE. UU. demostró claramente este vínculo. Como un activo de mayor riesgo, Bitcoin se movió más rápido y de manera más violenta que los mercados tradicionales, amplificando los efectos de la incertidumbre macroeconómica.

De cara al futuro, la dinámica de precios de Bitcoin parece estar estrechamente conectada con la economía de EE. UU., el rendimiento del mercado de valores y cualquier desarrollo futuro en la regulación de las criptomonedas. A medida que evolucionen las condiciones de liquidez global y los cambios en la política estadounidense, es probable que Bitcoin refleje esos cambios aún más directamente, comportándose menos como un activo digital aislado y más como una extensión volátil del ciclo financiero más amplio.

Ethereum enfrenta una caída más pronunciada en medio de la incertidumbre regulatoria

Ethereum, siendo un activo de mayor riesgo en comparación con Bitcoin, experimentó una caída aún más pronunciada y mostró mayor volatilidad durante todo el mes. En los últimos dos años, el comportamiento del precio de Ethereum se ha caracterizado por extremos: o bien tiende gradualmente a la baja, o experimenta aumentos mensuales repentinos del 40% o más.

Históricamente, estas fuertes subidas de precios casi siempre han coincidido con catalizadores importantes, como la anticipación de la aprobación de un ETF, la victoria electoral de Trump o la aprobación de la Ley GENIUS. En esta etapa, los desarrollos regulatorios siguen siendo el principal impulsor de las perspectivas de precios de Ethereum. Cualquier movimiento político significativo, especialmente uno relacionado con el acceso institucional o la clasificación de los activos digitales, es probable que determine la dirección de su próxima tendencia importante.

El estado de las blockchains

BNB Chain sigue liderando en direcciones activas

Ha sido el mejor mes para BNB Chain este año. Las tarifas de la red alcanzaron los $70.7M, el nivel más alto desde enero de 2022. La cadena también lideró en octubre por direcciones activas, alcanzando 58.3M de usuarios. Registró $119B en volumen de DEX, el más alto desde octubre de 2021, y estableció un nuevo récord en el comercio de perps en $16.8B.

El aumento en la actividad provenía del comercio de perps, impulsado principalmente por Aster, un DEX de perps que trajo a miles de traders a BNB Chain. A medida que los usuarios cultivaban el airdrop de Aster, las métricas de la red se dispararon.

Esta afluencia de liquidez reavivó el sector de los memecoins – el launchpad four.meme ganó $44M en tarifas, superando su ingreso histórico total. Muchos tokens olvidados alcanzaron nuevos máximos históricos (ATH), mientras surgían nuevos competidores. A finales del mes, la histeria de los memecoins se enfrió, pero la actividad general de la red se mantuvo cerca de los niveles máximos.

Solana es la cadena principal por volumen de DEX

Octubre fue un mes contradictorio para Solana. Las tarifas de la red cayeron a $27.7M, el nivel más bajo desde marzo. Las direcciones activas cayeron a 37.7M, muy por debajo de la actividad máxima registrada hace un año.

En el lado positivo, las transacciones totales crecieron un 3% intermensual, y el volumen de DEX alcanzó $149M, el más alto desde febrero y el primero entre todas las cadenas. Humidify se convirtió en el DEX #1 por volumen, superando a Meteora, Raydium y Orca.

La actividad de memecoins estuvo en un nivel mínimo este año ya que los traders se desplazaron hacia otras cadenas (Base, BNB Chain) y sectores como el comercio de perps y los mercados de predicción. Pump.fun consolidó su dominio como el principal launchpad de Solana, ahora con una participación de mercado del 90-95% en volumen, lanzamientos de tokens y usuarios activos.

Mientras tanto, un aumento en los ataques sandwich generó preocupaciones en la comunidad. Alrededor de 400K ataques fueron registrados en octubre, afectando a 200K usuarios y resultando en pérdidas de casi 20K SOL. Jito bannió a 15 validadores involucrados, pero el impacto ha sido limitado hasta ahora.

El mes también vio el lanzamiento del ETF de Solana por Bitmine, que atrajo $199M en flujos de entrada. Sin embargo, tuvo poco efecto en el precio, con SOL cerrando octubre con una caída general del 10%.

Crecimiento de la actividad de memecoins en Base

Base mostró un fuerte rendimiento en octubre. El TVL de la red superó los $10B por primera vez, mientras que la capitalización de mercado de stablecoins alcanzó los $4.63B. Las tarifas de la red subieron a $9.9M, el nivel más alto desde enero, y el volumen de DEX alcanzó un nuevo ATH de $55B. El total de transacciones disminuyó un 5% intermensual pero se mantuvo cerca de los niveles récord. Sin embargo, las direcciones activas cayeron un 8%, acercándose a su mínimo de 2025.

La actividad de memecoins se disparó en toda la red. Con 1.19M nuevos tokens creados, Base se convirtió en la cadena #1 en lanzamientos de tokens, superando tanto a Solana como a BNB Chain. Clanker, una herramienta de lanzamiento de tokens nativa de Base, ganó $4.8M en tarifas, marcando su segundo mejor resultado hasta ahora. A pesar de la mayor atención, la mayoría de los memecoins principales de Base cayeron más del 30% en precio.

La especulación sobre el posible lanzamiento de un token BASE continuó durante octubre. Aunque el equipo de Base confirmó que están explorando la tokenización, no se ha compartido ninguna hoja de ruta oficial. JPMorgan pronosticó que el próximo token de Base podría alcanzar una capitalización de mercado de $34B, citando un aumento del 2x en el TVL de DeFi durante el último año y proyectando hasta $23B en nueva liquidez si ocurren un airdrop y el lanzamiento del token.

Avalanche alcanza el mayor número de transacciones desde 2023

En octubre, la red registró sus comisiones mensuales más altas de 2025 en $1.64M. El número de transacciones alcanzó 61.5M, el nivel más alto desde 2023. Mientras tanto, las direcciones activas cayeron alrededor de un 10%, y el TVL disminuyó aproximadamente un 15%.

En noticias del ecosistema, Visa habilitó pagos en cuatro stablecoins diferentes en Avalanche. El BUIDL de BlackRock añadió $500M en RWA, convirtiendo a Avalanche en su segunda cadena más grande después de Ethereum. Además, Avalanche Treasury Co. anunció una fusión de $675M con Mountain Lake Acquisition Corp. para formar un vehículo cotizado para la exposición a AVAX, con planes de listar en Nasdaq en el Q1 de 2026 pendiente de aprobación.

Rendimientos de las altcoins

ZEC vio un aumento en el interés institucional tras el anuncio de Grayscale de un Zcash Trust dirigido a inversores acreditados en EE. UU. Con las monedas de privacidad ganando atención renovada, los inversores se volvieron hacia ZEC como alternativa a las cadenas públicas. Como resultado, el token subió más del 200% en octubre.

COAI saltó más del 300% después de su listing en Aster, lo que desbloqueó liquidez y brindó exposición a miles de nuevos traders. Sin embargo, el rally fue impulsado principalmente por la especulación, alimentado por la histeria en redes sociales y el impulso en torno a la narrativa de IA en lugar de fundamentos. El token ahora se encuentra con una capitalización de mercado de $300M.

DASH se convirtió en otro beneficiario de la meta de privacidad, rompiendo una tendencia bajista de cinco años y atrayendo a traders que habían estado esperando una reversión. Las actualizaciones técnicas añadieron optimismo al mercado. El token ahora se negocia en su nivel más alto desde 2023.

H (Humanity Protocol) se disparó un 153% en un solo día el 14 de octubre tras señales de acumulación por parte de ballenas. El rally fue apoyado por la expansión del proyecto en el ecosistema Sui y su papel creciente en soluciones de identificación biométrica descentralizada. Sin embargo, el token luego retrocedió ~30% desde su nuevo ATH establecido.

TAO ganó un 59% en octubre, destacándose entre los tokens de gran capitalización. El aumento se produjo en medio de un creciente interés institucional y el lanzamiento del primer Exchange-Traded Product (ETP) de Bittensor con staking del mundo por parte de Deutsche Digital Assets y Safello.

Resumen de DeFi: Aave, Ethena, Pendle

Aave

Aave mostró una fuerte resiliencia durante un importante evento de estrés generalizado del mercado, gestionando automáticamente $180 millones en liquidaciones con cero tiempo de inactividad o interrupción para los usuarios. Esto subraya la solidez de su motor de riesgo automatizado. El protocolo siguió atrayendo a usuarios de escala institucional y profundizando sus integraciones, sirviendo como una fuente crucial de liquidez y plataforma de colateral para las iniciativas en expansión de Ethena y Pendle.

Después de alcanzar un TVL máximo histórico de $76B, el TVL de Aave retrocedió a $63B tras una corrección más amplia del mercado. Por primera vez en su historia, Aave generó más de $100 millones en comisiones mensuales, totalizando $102.6M. La próxima V4 en mainnet, programada para finales del Q4 de 2025, fortalecerá la posición de Aave como el protocolo de préstamos DeFi líder.

Ethena

Ethena pasó por una importante prueba de estrés en octubre cuando USDe perdió brevemente su paridad en Binance debido a un fallo externo del oráculo. La paridad se restauró rápidamente, pero la oferta circulante cayó de 15B a 9B durante el mes. Más tarde, durante una caída más amplia del mercado y fuertes liquidaciones, Ethena manejó con éxito otro evento de estrés: sus funciones de acuñación y canje operaron sin interrupciones, procesando $2B en redenciones en 24 horas.

El protocolo expandió sus integraciones, lanzando colaboraciones más profundas con importantes mercados de dinero DeFi como Aave y Pendle para diversificar el colateral y mejorar la liquidez entre protocolos. Además, Ethena introdujo JupUSD, la stablecoin nativa del ecosistema Jupiter, construida sobre su pila Stablecoin-as-a-Service. El proyecto también transfirió el contrato inteligente USDtb a Anchorage Digital, convirtiéndolo en la primera stablecoin regulada federalmente emitida bajo la Ley GENIUS.

Pendle

Pendle lanzó nuevas estrategias de "Agentic DeFi" en colaboración con Giza Tech (Pulse), INFINIT Labs (Plasma), AFI Protocol y Symphony, introduciendo productos de rendimiento automatizados avanzados. El reconocimiento institucional también creció, marcado por el lanzamiento del ETP de Pendle en el SIX Swiss Exchange por parte de 21Shares, un paso importante hacia la conexión de los rendimientos de DeFi con las finanzas tradicionales. El nuevo producto Boros de Pendle para el comercio de tasas de financiación en exchanges centralizados y descentralizados alcanzó $2.83B en volumen de negociación y $4.7B en interés abierto en solo 3 meses.

Guerras de los DEX de futuros perpetuos

La batalla entre los principales DEX de futuros perpetuos se ha intensificado a medida que nuevos jugadores ganan tracción. El sector ha evolucionado desde el dominio de Hyperliquid hacia un campo altamente competitivo.

Hyperliquid aún lideró octubre por volumen de negociación con $308B, pero los rivales le siguen de cerca. Lighter terminó octubre en segundo lugar, con $272B, seguido de Aster con $260B. Curiosamente, durante la última semana de octubre, tanto Lighter como Aster superaron a Hyperliquid, ya que sus volúmenes cayeron a los mínimos de julio. Sin embargo, con $9B en interés abierto, Hyperliquid sigue siendo imbatible. Es más que todos los demás jugadores combinados. Por cierto, tanto Hyperliquid como Aster también entraron en el top 10 de proyectos por comisiones mensuales.

La caída del mercado de octubre sirvió como una prueba de estrés, mostrando la robusta infraestructura de Hyperliquid, que permaneció completamente operativa durante las liquidaciones masivas. Lighter y Aster crecieron rápidamente, pero tendremos que ver si pueden mantenerlo a largo plazo, ya que dependen de tráfico incentivado (ambos tienen programas de puntos, mientras que Hyperliquid no). 

Mercados de predicción: Polymarket vs Kalshi

En octubre, los mercados de predicción se convirtieron en la narrativa principal, dominando la atención en las redes sociales cripto. El volumen total de negociación mensual alcanzó un nuevo máximo histórico de $8.5B, superando el nivel de las elecciones de EE. UU. El número de traders también alcanzó un máximo histórico de 478K. La rivalidad entre Polymarket y Kalshi solo se intensificó.

Polymarket ahora se centra en pasos regulatorios para expandirse legalmente en el mercado de EE. UU. La gran noticia llegó con el anuncio de una ronda estratégica de $2B respaldada por Intercontinental Exchange (ICE), la empresa matriz de NYSE, con una valoración de $9B. Otra gran actualización fue la confirmación del lanzamiento del token POLY previsto para 2026, que incluirá un airdrop para usuarios activos. Las noticias impulsaron la emoción en la comunidad cripto y aumentaron la actividad de Polymarket.

Kalshi también anunció una nueva ronda de inversión en octubre: una Serie D de $300M con una valoración de $5B, liderada por Sequoia Capital y Andreessen Horowitz. En total, el proyecto ha recaudado $565M hasta la fecha. Su reciente asociación con Robinhood ha sido un cambio radical, permitiendo a los usuarios negociar mercados de la NFL y fútbol universitario directamente a través del bróker. La categoría "Deportes" ahora representa más del 90% del volumen de Kalshi. Para diversificar, la plataforma se está expandiendo al territorio de Polymarket, las criptomonedas, y ha incorporado a influyentes notables de la comunidad cripto como John Wang, ICO Beast, 0xUltra y otros. 

Ahora, analicemos algunos números. Kalshi alcanzó $4.4B en volumen frente a los $4.1B de Polymarket. La brecha es bastante pequeña en comparación con septiembre, cuando Kalshi fue un claro ganador: $2.9B vs $1.6B. Nuevamente, la mayor parte del volumen de Kalshi proviene de los deportes, mientras que Polymarket lo distribuye entre varias categorías: deportes, política y cultura. Kalshi también lidera en el número de transacciones: 16M vs 12M. A partir del 1 de noviembre, es el interés abierto de $200M de Polymarket frente a los $296M de Kalshi. 

Otras aplicaciones de predicción no pueden acercarse a las cifras demostradas por estas dos. Entre los nuevos lanzamientos, cabe mencionar Opinion Labs, un mercado de predicción respaldado por YZi Labs. El acceso es limitado por ahora, así que mantente atento a las actualizaciones.

Conclusión

Octubre de 2025 marcó un cambio en el mercado cripto a medida que los eventos globales y la incertidumbre macroeconómica tomaron el protagonismo. El cierre parcial del gobierno de EE. UU. puso fin a la racha de siete años de "Uptober" de Bitcoin, mostrando cuán estrechamente los activos digitales ahora se mueven con los mercados tradicionales.

Mientras Bitcoin y Ethereum enfrentaban presión, la actividad on-chain se mantuvo fuerte. BNB Chain y Base crecieron rápidamente a través de los futuros perpetuos y el comercio de memecoins, Solana lideró en volumen de DEX, y Avalanche atrajo integraciones del mundo real. Los líderes de DeFi como Aave, Ethena y Pendle demostraron su resiliencia y creciente papel institucional.

Los mercados de predicción y las monedas de privacidad también ganaron impulso, mostrando la expansión del enfoque del mercado más allá de la especulación. En general, octubre destacó que el futuro crecimiento de las criptomonedas depende de la estabilidad macroeconómica, la regulación y la innovación continua en las principales redes y protocolos.