La Cina dimezza il diritto di bollo sulle transazioni di titoli per aumentare la fiducia degli investitori

Da lunedì, la Cina assisterà a una riduzione del 50% del diritto di bollo sulle transazioni azionarie, segnando la prima diminuzione di questo tipo dalla crisi finanziaria globale del 2008. Questa decisione fa parte dei recenti sforzi del governo per stimolare l'economia, rispondendo alla sua ripresa disomogenea.

Il Ministero delle Finanze e l'Amministrazione Statale delle Tasse hanno annunciato che l'aliquota del diritto di bollo dello 0,1% sulle transazioni di titoli sarà dimezzata dal 28 agosto per rivitalizzare il mercato dei capitali e rafforzare la fiducia degli investitori.

La Cina riduce i requisiti di margine per l'acquisto di titoli

Contemporaneamente, la Commissione per la Regolamentazione dei Valori Cinesi (CSRC) ha introdotto ulteriori misure di stimolo, inclusa la riduzione dei requisiti di margine per l'acquisto di titoli dal 100% all'80%, che entrerà in vigore dopo la chiusura del mercato dell'8 settembre.

Le opinioni su queste misure sono miste. Kenny Wen, capo della strategia di investimento di KGI con sede a Hong Kong, crede che, sebbene queste politiche possano offrire un sollievo a breve termine, gli investitori rimangono preoccupati per i problemi sottostanti della Cina, come la crisi immobiliare e il rallentamento economico. Tuttavia, altri analisti prevedono un impatto positivo immediato dalla riduzione del diritto di bollo.

Kenny Tang Sing-hing, presidente dell'Istituto degli Analisti Finanziari e dei Commentatori Professionali di Hong Kong, si aspetta che i mercati delle azioni A aprano con un aumento del 2-3% lunedì a causa della riduzione del diritto di bollo. Inoltre, Jiang Yifan, consulente di investimento presso Guotai Junan Securities, stima che questa riduzione potrebbe generare profitti annuali da 120 a 130 miliardi di yuan (circa 16,6-18 miliardi di dollari USA) per i mercati azionari della terraferma.

Queste nuove iniziative si allineano con l'impegno assunto dai massimi responsabili politici della Cina a luglio di rafforzare i mercati dei capitali del paese e migliorare la fiducia degli investitori. Un mercato azionario in difficoltà potrebbe complicare ulteriormente le prospettive per l'economia cinese, che sta affrontando una ripresa post-pandemica disomogenea, pressioni deflazionistiche, un'alta disoccupazione giovanile e un mercato immobiliare in indebolimento.

L'indice CSI 300, che rappresenta le 300 aziende più grandi di Shanghai e Shenzhen, ha registrato un calo di circa il 4% quest'anno, dopo perdite annuali consecutive. Sta sottoperformando un indicatore più ampio delle azioni asiatiche di circa sei punti percentuali. Pertanto, gli investitori hanno chiesto una riduzione del diritto di bollo sulle transazioni azionarie per innescare un rally di sollievo. È notevole che, durante l'ultima riduzione della tassa dallo 0,3% allo 0,1% il 24 aprile 2008, nel mezzo della crisi finanziaria globale, l'indice CSI 300 ha registrato un guadagno giornaliero del 9,3%. Allo stesso modo, il 19 settembre dello stesso anno, quando il governo ha eliminato la tassa sull'acquisto di azioni, l'indice è salito dello stesso percentuale.

La CSRC ha anche annunciato misure distinte per migliorare la regolamentazione sulle riduzioni di partecipazioni da parte di azionisti principali, direttori e dirigenti senior delle società quotate. Queste misure sono intese a perfezionare le clausole di responsabilità pertinenti e intensificare la repressione della riduzione illegale delle partecipazioni, come dichiarato sul sito web ufficiale della CSRC.

La Cina lavora per mantenere uno sviluppo solido del mercato dei capitali 

In un annuncio separato, la CSRC ha anche indicato la propria intenzione di accelerare progressivamente il ritmo delle offerte pubbliche iniziali (IPO) per raggiungere un "equilibrio dinamico" tra investimenti e finanziamenti.

All'inizio di questo mese, la CSRC si è impegnata a migliorare la vitalità, l'efficienza e l'attrattiva del mercato, mantenendo lo sviluppo stabile e solido del mercato dei capitali. Questo favorisce un'interazione positiva tra il mercato dei capitali e l'economia più ampia. Il regolatore si è anche impegnato a facilitare il finanziamento per le aziende tecnologiche cinesi, promuovere un aumento dei dividendi tra le società quotate nella terraferma e guidare maggiori quantità di capitale a lungo termine nel mercato.

L'10 agosto, le borse di Shanghai e Shenzhen hanno proposto di ridurre la dimensione minima dell'ordine per le azioni che gli investitori possono acquistare. Parallelamente, si sono impegnate a ottimizzare la vigilanza normativa.

Nel frattempo, nel corso del mese corrente i gestori patrimoniali globali hanno disinvestito dalle azioni cinesi sul mercato domestico a un ritmo senza precedenti. Ciò ha portato a una riduzione del valore di mercato di 900 miliardi di dollari, guidata da preoccupazioni per una prospettiva di crescita stagnante, misure di stimolo limitate e tensioni geopolitiche irrisolte tra le due maggiori economie del mondo, inducendo gli investitori a credere che il calo del mercato sia tutt'altro che terminato.

In oltre 13 sessioni di negoziazione, gli investitori esteri hanno svenduto azioni per un valore di 77,9 miliardi di yuan (circa 10,7 miliardi di dollari) nel secondo mercato azionario più grande della Cina attraverso il canale nord del programma di collegamento di scambio transfrontaliero con Hong Kong. Questa tendenza continua di vendita è la più lunga da quando la compilazione dei dati è iniziata nel dicembre 2016.