China reduce a la mitad el impuesto de timbre sobre las transacciones de valores para aumentar la confianza de los inversores

A partir del lunes, China experimentará una reducción del 50% en el impuesto de timbre sobre las transacciones de acciones, marcando la primera disminución de este tipo desde la crisis financiera global de 2008. Esta decisión forma parte de los esfuerzos recientes del gobierno para estimular la economía, respondiendo a su recuperación desigual.

El Ministerio de Hacienda y la Administración Estatal de Impuestos han anunciado que la tasa del impuesto de timbre del 0,1% sobre las transacciones de valores se reducirá a la mitad a partir del 28 de agosto para revitalizar el mercado de capitales y reforzar la confianza de los inversores.

China reduce los requisitos de margen para la compra de valores

Simultáneamente, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) introdujo medidas de estímulo adicionales, incluida la reducción de los requisitos de margen para la compra de valores del 100% al 80%, lo que entrará en vigor después del cierre del mercado el 8 de septiembre.

Las opiniones sobre estas medidas son mixtas. Kenny Wen, jefe de estrategia de inversión de KGI con sede en Hong Kong, cree que, aunque estas políticas podrían ofrecer un alivio a corto plazo, los inversores siguen preocupados por los problemas subyacentes de China, como la crisis inmobiliaria y la desaceleración económica. No obstante, otros analistas anticipan un impacto positivo inmediato de la reducción del impuesto de sellos.

Kenny Tang Sing-hing, presidente del Instituto de Analistas Financieros y Comentaristas Profesionales de Hong Kong, espera que los mercados de acciones A abran un 2 % o 3 % más altos el lunes debido a la reducción del impuesto de sellos. Además, Jiang Yifan, consultor de inversiones en Guotai Junan Securities, estima que esta reducción podría generar beneficios anuales de 120.000 a 130.000 millones de yuanes (aproximadamente 16.600 a 18.000 millones de dólares estadounidenses) para los mercados bursátiles del continente.

Estas nuevas iniciativas se alinean con el compromiso asumido por los principales responsables políticos de China en julio de fortalecer los mercados de capitales del país y mejorar la confianza de los inversores. Un mercado bursátil en dificultades podría complicar aún más las perspectivas de la economía china, que está luchando contra una recuperación desigual posterior a la pandemia, presiones deflacionarias, un alto desempleo juvenil y un mercado inmobiliario debilitado.

El índice CSI 300, que representa a las 300 empresas más grandes de Shanghái y Shenzhen, ha experimentado una caída de aproximadamente el 4 % este año, tras pérdidas anuales consecutivas. Rinde aproximadamente seis puntos porcentuales por debajo de un indicador más amplio de acciones asiáticas. Por lo tanto, los inversores han abogado por una reducción del impuesto de sellos sobre las transacciones bursátiles para desencadenar un rally de alivio. Cabe destacar que, durante la última reducción de la tasa, del 0,3 % al 0,1 % el 24 de abril de 2008, en medio de la crisis financiera mundial, el índice CSI 300 registró una ganancia de un solo día del 9,3 %. De manera similar, el 19 de septiembre del mismo año, cuando el gobierno eliminó el impuesto sobre la compra de acciones, el índice subió el mismo porcentaje.

La CSRC también presentó medidas distintas para mejorar la regulación de las reducciones de participaciones por parte de accionistas importantes, directores y altos ejecutivos de empresas cotizadas. Estas medidas tienen como objetivo refinar las cláusulas de responsabilidad relevantes e intensificar la lucha contra la reducción ilegal de participaciones, según se indicó en el sitio web oficial de la CSRC.

China trabaja en mantener un desarrollo sólido de los mercados de capitales 

En un anuncio separado, la CSRC también indicó su intención de ajustar progresivamente el ritmo de las ofertas públicas iniciales (OPI) para lograr un "equilibrio dinámico" entre la inversión y la financiación.

A principios de este mes, la CSRC se comprometió a mejorar la vitalidad, eficiencia y atractivo del mercado mientras mantiene el desarrollo estable y sólido del mercado de capitales. Esto fomenta una interacción positiva entre el mercado de capitales y la economía en general. El regulador también se comprometió a facilitar la financiación para empresas tecnológicas chinas, promover un mayor pago de dividendos entre las empresas listadas en el continente y guiar mayores cantidades de capital a largo plazo hacia el mercado.

El 10 de agosto, los intercambios de Shanghái y Shenzhen propusieron reducir el tamaño mínimo de las órdenes de compra de acciones que los inversores pueden realizar. Junto con esto, se comprometieron a optimizar la supervisión regulatoria.

Mientras tanto, durante el mes actual, los gestores de activos globales han estado desinvirtiendo de las acciones chinas en el mercado local a un ritmo sin precedentes. Esto ha llevado a una reducción del valor de mercado de 900.000 millones de dólares, impulsada por las preocupaciones sobre un panorama de crecimiento lento, medidas de estímulo limitadas y tensiones geopolíticas no resueltas entre las dos mayores economías del mundo, lo que ha llevado a los inversores a creer que la caída del mercado está lejos de haber terminado.

En más de 13 sesiones de negociación, los inversores extranjeros han desinvertido 77.900 millones de yuanes (aproximadamente 10.700 millones de dólares) en acciones del segundo mercado de valores más grande de China a través del canal norte del programa de enlace de intercambio transfronterizo con Hong Kong. Esta tendencia continua de ventas es la más larga desde que comenzaron a recopilarse los datos en diciembre de 2016.