중국, 증권 거래印花税 반감으로 투자자 신뢰 회복

월요일부터 중국은 주식 거래에 대한 인징세(Stamp Duty)를 50% 감면합니다. 이는 2008년 글로벌 금융 위기 이후 첫 번째 감면입니다. 이 결정은 불균형적인 회복에 대응하여 경제를 부양하려는 정부의 최근 노력의 일환입니다.

중국 재정부와 국가세무총국은 자본시장을 활성화하고 투자자 신뢰를 강화하기 위해 8월 28일부터 증권 거래印花税율을 0.1%에서 반으로 인하한다고 발표했다.

중국, 증권 매수 마진 요구사항 완화

동시에 중국증권감독위원회(CSRC)는 증권 구매를 위한 마진 요구사항을 100%에서 80%로 낮추는 등 추가 부양 조치를 도입했으며, 이는 9월 8일 장 마감 후 발효됩니다.

이러한 조치에 대한 의견은 엇갈린다. 홍콩에 기반을 둔 KGI의 투자전략 책임자 켄니 웬(Kenny Wen)은 이러한 정책이 단기적인 안도감을 제공할 수 있지만, 투자자들은 여전히 부동산 위기와 경제 둔화 등 중국의 근본적인 문제에 대해 우려하고 있다고 믿는다. 그럼에도 불구하고 다른 분석가들은印花税 인하의 즉각적인 긍정적 영향을 예상한다.

홍콩 금융분석가 및 전문 논평가 협회 회장인 켄니 탕 싱싱(Kenny Tang Sing-hing)은印花税 인하로 인해 월요일 A주 시장이 2~3% 상승할 것으로 예상한다. 또한 국태君安증권(Guotai Junan Securities)의 투자 컨설턴트 장이판(Jiang Yifan)은 이 인하가 본토 주식시장에 연간 1200억~1300억 위안(약 166억~180억 달러)의 수익을 창출할 수 있다고 추정한다.

이러한 새로운 이니셔티브는 중국 최고 정책 입안자들이 7월에 자본시장을 강화하고 투자자 신뢰를 높일 것이라고 약속한 것과 일치한다. 부진한 주식시장은 팬데믹 이후 불균형적인 회복, 디플레이션 압력, 높은 청년 실업률, 약화되는 부동산 시장과 맞서고 있는 중국 경제의 전망을 더욱 복잡하게 만들 수 있다.

상하이와 선시의 300대 기업을 대표하는 CSI 300 지수는 연속적인 연간 손실 이후 올해 약 4% 하락했다. 이는 아시아 전체 지수보다 약 6%p 낮은 성과다. 따라서 투자자들은 구제 랠리를 촉발하기 위해 주식 거래印花税 인하를 주장해 왔다. 주목할 만한 점은 2008년 4월 24일 글로벌 금융위기 동안 세율이 0.3%에서 0.1%로 인하되었을 때 CSI 300 지수가 하루 만에 9.3% 상승했다는 것이다. 마찬가지로 같은 해 9월 19일 정부가 주식 매수에 대한 세금을 폐지했을 때 지수는 동일한 비율로 급등했다.

CSRC는 또한 상장기업의 주요 주주, 임원 및 고위 임원들의 지분 감축에 대한 규제를 강화하기 위한distinct한 조치를 발표했다. 이러한 조치는 관련 책임 조항을 세분화하고 불법적인 지분 감축에 대한 단속을 강화하기 위한 것으로, CSRC 공식 웹사이트에 명시되어 있다.

중국, 건전한 자본시장 발전을 유지하기 위한 노력 

별도의 발표에서 CSRC는 투자와 자금조달 간 '동적 균형'을 달성하기 위해 신규 공개 발행(IPO) 속도를 점진적으로 긴축할 의향이 있다고 밝혔다.

이번 초 중국증시감독위원회(CSRC)는 자본시장의 안정적이고 건전한 발전을 유지하면서 시장 활력, 효율성 및 매력성을 증진하기로 약속했다. 이는 자본시장과 광범위한 경제 간 긍정적인 상호작용을 촉진한다. 규제당국은 또한 중국 기술기업의 자금조달을 용이하게 하고, 본토 상장기업의 배당금 지급 확대를 장려하며, 장기자본의 시장 유입을 유도하겠다고 다짐했다.

8월 10일, 상하이와 선시 거래소는 투자자가 매수할 수 있는 주식의 최소 호가 크기를 낮추는 방안을 제안했다. 이와 함께 규제 감독을 최적화하겠다고 약속했다.

한편, 이번 달 글로벌 자산운용사들이 중국 내수 주식에서 unprecedented한 속도로 이탈하고 있다. 이는 세계 두 대국 간의 미해결된 지정학적 긴장, 둔화된 성장 전망, 제한된 부양책에 대한 우려로 인해 시장 하락이 아직 끝나지 않았다고 믿게 만든 투자자들 때문에 9000억 달러의 시가총액 감소를 초래했다.

13거래일 이상 동안 해외 투자자들은 홍콩과의 크로스보더 거래연결프로그램 북방채널을 통해 중국 제2의 주식시장에서 779억 위안(약 107억 달러) 상당의 주식을 매도했다. 이러한 지속적인 매도 추세는 2016년 12월 데이터 집계가 시작된 이후 가장 긴 기간이다.