Il Rapporto Bybit TradFi x Crypto Rivela che le Teste di Vento Regolatorie Guidano la Sopravvalutazione di Coinbase 

In questo post:

• Bybit ha rilasciato un nuovo Rapporto Bybit TradFi x Crypto che mostra il premio di valutazione di Coinbase. 
• L'ultimo rapporto segue un'analisi recente che ha tracciato l'ascesa di Circle, una nuova stablecoin il cui offerta pubblica iniziale ha superato di gran lunga le valutazioni degli analisti tradizionali.
• COIN ha costantemente mostrato una correlazione positiva con BTC, seguendo storicamente il movimento di prezzo di Bitcoin, reagendo alle mosse principali piuttosto che guidandole. 

Bybit ha rilasciato un nuovo Rapporto Bybit TradFi x Crypto che ha rivelato come la valutazione di Coinbase sia in gran parte quotata a un premio. COIN ha registrato un guadagno YTD del 42%, superando i principali indici di mercato e outperformando il guadagno del 13,5% di Bitcoin nello stesso periodo. 

COIN ha costantemente mostrato una correlazione positiva con BTC. Storicamente ha seguito il movimento di prezzo di Bitcoin reagendo alle mosse principali piuttosto che guidandole. Oggi, Coinbase (NASDAQ: COIN) scambia a un rapporto prezzo/utili (P/E) forward di 61,55 e a un rapporto prezzo/ricavi (P/S) di 14,11. Secondo il Rapporto Bybit TradFi x Crypto, le figure collocano la valutazione di COIN al di sopra dei parametri tradizionali delle azioni.

La valutazione di Coinbase sembra gonfia

Il rapporto P/E forward medio dell'Indice Nasdaq Composite è vicino a 39,95 contro il rapporto P/E di Coinbase di 61,5, sottolineando quanto sia davvero premium la valutazione di COIN. Wall Street ha ampiamente riconosciuto la valutazione di COIN, ma secondo il Rapporto Bybit TradFi x Crypto, sorge una domanda più pressante: c'è ulteriore crescita e quando è il momento giusto per acquistare?     

La valutazione elevata riflette la positiva fiducia degli investitori nella posizione dominante di Coinbase nell'ecosistema crypto, la sua esposizione alle stablecoin e ai derivati e la sua crescente portata globale. Il rapporto ha rivelato che le valutazioni più elevate hanno aspettative da soddisfare, tra cui una crescita sostenuta dei ricavi, un'espansione dei margini e un continuo sostegno normativo. 

Il rapporto ha sostenuto che se c'è ulteriore crescita e il momento giusto per acquistare dipende dall'orizzonte di investimento e dall'appetito per il rischio. Ha aggiunto che il prezzo premium vale la pena di essere pagato se si crede nell'istituzionalizzazione a lungo termine della crypto, nell'ascesa dei pagamenti in stablecoin e nella capacità di Coinbase di monetizzare il proprio ecosistema oltre le commissioni di trading. Ha esortato coloro che cercano valore basato su parametri tradizionali a comprendere che la valutazione di COIN è bolla.

L'economia delle stablecoin sblocca una proposta di valore nascosta

Analisi dell'IPO 7X di Circle ha rivelato il vero valore dell'infrastruttura delle stablecoin, con Coinbase che emerge come il maggiore beneficiario pur essendo un partner silenzioso. Coinbase ha un accordo di condivisione degli utili al 50% con Circle su USDC, che gli conferisce un significativo valore economico al boom delle stablecoin esponendolo a costi operativi minimi.

Il terreno normativo favorevole ha aiutato Coinbase a entrare nel redditizio mercato dei derivati attraverso futures perpetui conformi alla CFTC per BTC ed ETH. I futures perpetui rappresentano oltre il 90% del mercato globale, che in precedenza era dominato da scambi offshore a causa delle regolamentazioni. 

L'analisi Bybit TradFi x Crypto ha identificato molteplici canali di espansione che Coinbase sta utilizzando per ottenere un vantaggio, tra cui il trading di futures perpetui, una migliore monetizzazione delle stablecoin attraverso USDC, servizi di abbonamento diversificati e l'espansione internazionale tramite la licenza MiCA nell'UE e l'ingresso in nuovi mercati in Asia e America Latina. Il rapporto ha anche notato che le prestazioni di COIN rimangono strettamente legate al sentiment del mercato crypto e agli sviluppi normativi, rendendolo più adatto agli investitori con orizzonti temporali più lunghi e una maggiore tolleranza al rischio.