Block di Jack Dorsey vola del 9% dopo utili oltre le attese, profitti Cash App +27%

Le azioni di Block Inc. (NYSE: XYZ) sono salite oltre l'8,1% nel trading post-market, con Cash App che registra una crescita del 27% nel margine lordo e Square che accelera dopo un lungo periodo di crescita più lenta. L'aumento è stato innescato dal report sugli utili uscito martedì.

Il margine lordo totale di Block è aumentato del 22% rispetto all'anno precedente, superando le indicazioni della management. Cash App e Square sono cresciuti, ma Bitcoin no.

I prestiti di Cash App crescono mentre Square gestisce più pagamenti

L'utile per azione aggiustato di Block ha raggiunto $1,13, più del doppio rispetto all'anno precedente, dopo un aumento del 109%.

Il suo margine di reddito operativo aggiustato ha toccato il 29%, un record aziendale. Questo margine è importante perché Block ha trattenuto una quota maggiore del proprio margine lordo come reddito operativo, invece di lasciare che le spese assorbissero i fondi extra in entrata.

Cash App contava 60 milioni di utenti attivi mensili a settembre. Una delle ragioni è stata Neighborhoods, un prodotto che collega i clienti che acquistano dai commercianti Square alla rete Cash App. L'obiettivo è trasformare due basi di utenti separate in una singola rete connessa.

L'erogazione dei prestiti ai clienti di Block è cresciuta del 40% rispetto all'anno precedente grazie a Cash App Borrow e Afterpay Post-Purchase.

Il volume lordo dei pagamenti (GPV) ha registrato un aumento del 14%, la più alta crescita anno su anno dal primo trimestre del 2023. Negli Stati Uniti l'aumento è stato del 10,4%, mentre a livello internazionale ha raggiunto il 26%. Il GPV rappresenta il volume dei pagamenti elaborati e non il reddito generato.

Il quadro finanziario fornisce informazioni sulle fonti di reddito. Il margine lordo di Square è aumentato del 14%, mentre quello di Commerce Enablement è salito del 19% grazie al miglioramento dell'attività di pagamento sia su Square che su Cash App. La crescita di Financial Solutions è stata del 32%, trainata dal credito al consumo.

Bitcoin ha preso una direzione opposta. Il margine lordo del Bitcoin Ecosystem è diminuito del 50% rispetto all'anno precedente. Block ha dichiarato di aver deliberatamente ridotto le commissioni su determinate operazioni Bitcoin effettuate tramite Cash App. Ciò non significa che il volume di trading di Bitcoin sia stato dimezzato.

Block si aspetta una crescita degli utili più rapida rispetto alle previsioni precedenti

"Ci aspettiamo che Block performi in modo significativamente migliore nel 2026 rispetto alle aspettative delineate durante l'Investor Day di novembre 2025", hanno scritto Jack e Amrita Ahuja, CFO di Block, nella lettera agli azionisti.

Per il 2026, Block prevede una crescita del margine lordo del 22%, una crescita del 69% dell'utile operativo rettificato e un aumento del 75% dell'utile per azione diluito rettificato. Si tratta di previsioni, non di risultati effettivi.

Le figure a lungo termine sono più contenute per quanto riguarda la crescita delle vendite. La direzione di Block prevede che il margine lordo cresca di almeno il 15% nel 2027, mentre l'utile operativo rettificato dovrebbe crescere del 30%, raggiungendo i 4,575 miliardi di dollari.

"Neighborhoods ha iniziato a collegare Square e Cash App, mentre i nostri investimenti nell'IA stanno gettando le basi per quello che crediamo diventerà il prossimo ecosistema di Block", hanno dichiarato Jack e Amrita agli azionisti.

Inoltre, Block prevede un terzo anno consecutivo di rapida crescita del GPV per Square nel 2027, mentre il margine lordo è previsto seguire un trend quasi simile. Cash App registrerà un aumento degli utenti attivi in cifre basse a singola cifra, mentre sia Commerce Enablement che Financial Solutions sono previste per generare una crescita impressionante del margine lordo.

Gli analisti erano meno concordi prima della pubblicazione del report. Le revisioni contrastanti delle stime sugli utili hanno mantenuto Block al Zacks Rank #3 (Hold), indicando che l'azione è attesa performare in modo simile al mercato più ampio.

Le stime per il prossimo trimestre prevedono un utile per azione (EPS) di $1,16 su ricavi di $6,76 miliardi. Per l'anno fiscale, le stime EPS si attestano a $4,05 su ricavi di $26,09 miliardi.