Block, la société de Jack Dorsey, bondit de 9% après des résultats supérieurs aux attentes et une hausse de 27% des profits de Cash App

Les actions de Block Inc. (NYSE: XYZ) ont bondi de plus de 8,1 % lors des échanges après le marché, avec un Cash App enregistrant une croissance de 27 % de son profit brut et Square accélérant après une période prolongée de croissance plus lente. Ce rebond a été déclenché par le rapport sur les résultats publié mardi.

Le profit brut total de Block a augmenté de 22 % par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions de la direction. Cash App et Square ont connu une croissance, mais pas Bitcoin.

La croissance des prêts sur Cash App alors que Square traite davantage de paiements

Le bénéfice par action ajusté de Block a atteint 1,13 $, soit plus du double du chiffre de l'année précédente, après une augmentation de 109 %.

Sa marge de résultat opérationnel ajustée a atteint 29 %, un record pour l'entreprise. Cette marge est importante car Block a conservé une part plus importante de son profit brut en tant que résultat opérationnel, au lieu de laisser les dépenses absorber l'argent supplémentaire entrant.

Cash App comptait 60 millions d'utilisateurs effectuant des transactions chaque mois en septembre. L'une des raisons à cela était Neighborhoods, un produit qui relie les clients achetant chez les commerçants Square au réseau Cash App. L'objectif est de transformer deux bases d'utilisateurs distinctes en un seul réseau interconnecté.

Le montant des prêts clients de Block a augmenté de 40 % par rapport à l'année précédente, grâce à Cash App Borrow et Afterpay Post-Purchase.

Le volume brut des paiements (GPV) a enregistré une hausse de 14 %, soit la plus forte croissance annuelle depuis le premier trimestre 2023. Aux États-Unis, il a progressé de 10,4 %, tandis qu'à l'international, il a bondi de 26 %. Le GPV représente le volume des paiements traités et non les revenus générés.

La ventilation financière fournit des informations sur les sources de revenus. Le bénéfice brut de Square a augmenté de 14 %, tandis que celui de Commerce Enablement a progressé de 19 %, tiré par l'amélioration de l'activité des paiements au sein de Square et de Cash App. La croissance des Financial Solutions a atteint 32 %, portée par le prêt aux consommateurs.

Bitcoin a suivi une tendance inverse. Le bénéfice brut de l'écosystème Bitcoin a chuté de 50 % par rapport à l'année précédente. Block a indiqué avoir délibérément réduit ses frais sur certains échanges Bitcoin effectués via Cash App. Cela ne signifie pas que le volume des transactions Bitcoin a été divisé par deux.

Block s'attend à une croissance des bénéfices plus rapide que prévu précédemment

« Nous prévoyons que Block performera de manière significativement meilleure en 2026 par rapport aux attentes exposées lors de la Journée Investisseurs de novembre 2025 », ont écrit Jack et Amrita Ahuja, directrice financière de Block, dans leur lettre aux actionnaires.

Pour 2026, Block prévoit une croissance du bénéfice brut de 22 %, une hausse de 69 % du résultat opérationnel ajusté et une augmentation de 75 % du bénéfice dilué ajusté par action. Il s'agit de prévisions, non de résultats comptabilisés.

Les perspectives à plus long terme sont plus modérées en termes de croissance des ventes. La direction de Block prévoit une croissance d'au moins 15 % du bénéfice brut en 2027, tandis que le résultat opérationnel ajusté devrait progresser de 30 % pour atteindre 4,575 milliards de dollars.

« Neighborhoods a commencé à connecter Square et Cash App, tandis que nos investissements dans l'IA posent les bases de ce qui deviendra, selon nous, le prochain écosystème de Block », ont déclaré Jack et Amrita aux actionnaires.

Par ailleurs, Block anticipe une troisième année consécutive de croissance rapide du volume des transactions (GPV) pour Square en 2027, tandis que la marge brute devrait suivre une trajectoire presque similaire. L'application Cash App enregistrera une augmentation du nombre d'utilisateurs actifs à un chiffre bas, alors que les activités Commerce Enablement et Financial Solutions devraient générer une croissance impressionnante de la marge brute.

Les analystes étaient moins catégoriques avant la publication du rapport. Les révisions contradictoires des estimations de bénéfices ont maintenu Block au Zacks Rank #3 (Maintenir), indiquant que l'action est censée performer de manière similaire à l'ensemble du marché.

Les estimations pour le trimestre à venir prévoient un bénéfice par action (EPS) de 1,16 $ sur des revenus de 6,76 milliards de dollars. Pour l'exercice fiscal, les estimations de l'EPS s'établissent à 4,05 $ sur des revenus de 26,09 milliards de dollars.