Jack Dorseys Block springt nach Gewinnplus um 9 % – Cash-App-Gewinne steigen um 27 %

Die Aktien von Block Inc. (NYSE: XYZ) stiegen im Nachbörsehandel um mehr als 8,1 %, wobei der Bruttogewinn von Cash App um 27 % wuchs und Square nach einer längeren Phase mit schwächerem Wachstum wieder an Dynamik gewann. Der Anstieg wurde durch den am Dienstag veröffentlichten Geschäftsbericht ausgelöst.

Der gesamte Bruttogewinn von Block stieg gegenüber dem Vorjahr um 22 % und übertraf damit die Erwartungen des Managements. Cash App und Square wuchsen, Bitcoin jedoch nicht.

Cash App-Kredite wachsen, während Square mehr Zahlungen abwickelt

Block’s bereinigter Gewinn je Aktie belief sich auf 1,13 $, mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr, nach einem Anstieg von 109 %.

Die bereinigte operative Marge erreichte 29 %, ein Rekordwert für das Unternehmen. Diese Marge ist wichtig, da Block einen größeren Anteil seines Bruttogewinns als operatives Ergebnis behielt, anstatt die zusätzlichen Einnahmen durch Ausgaben auffressen zu lassen.

Cash App verzeichnete im September 60 Millionen monatlich aktive Nutzer. Ein Grund dafür war Neighborhoods, ein Produkt, das Kunden, die bei Square-Händlern einkaufen, mit dem Cash-App-Netzwerk verbindet. Ziel ist es, zwei getrennte Nutzerbasen zu einem verbundenen Netzwerk zusammenzuführen.

Die Neugeschäftsvolumina für Block-Kundenkredite stiegen um 40 % gegenüber dem Vorjahr, was auf Cash App Borrow und Afterpay Post-Purchase zurückzuführen ist.

Das Brutto-Zahlungsvervolumen (GPV) verzeichnete einen Anstieg von 14 %, das höchste Wachstum im Jahresvergleich seit dem ersten Quartal 2023. In den USA stieg es um 10,4 %, international sogar um 26 %. GPV bezeichnet das Volumen der verarbeiteten Zahlungen und nicht das generierte Einkommen.

Die finanzielle Aufschlüsselung liefert Informationen über die Einnahmequellen. Der Bruttogewinn für Square stieg um 14 %, während der Bruttogewinn des Geschäftsbereichs Commerce Enablement dank verbesserter Zahlungsaktivitäten innerhalb von Square und Cash App um 19 % zunahm. Das Wachstum im Bereich Financial Solutions betrug 32 %, begünstigt durch Konsumentenkredite.

Bitcoin entwickelte sich anders. Der Bruttogewinn des Bitcoin-Ecosystems sank im Vergleich zum Vorjahr um 50 %. Block gab an, Gebühren für bestimmte Bitcoin-Handelsgeschäfte, die über Cash App abgewickelt wurden, bewusst gesenkt zu haben. Dies bedeutet jedoch nicht, dass das Bitcoin-Handelsvolumen halbiert wurde.

Block erwartet ein schnelleres Gewinnwachstum als zuvor prognostiziert

„Wir erwarten, dass Block im Jahr 2026 deutlich besser abschneidet als die Erwartungen, die wir am Investor Day im November 2025 dargelegt haben“, schrieben Jack und Blocks CFO Amrita Ahuja in ihrem Brief an die Aktionäre.

Für das Jahr 2026 prognostiziert Block ein Bruttogewinnwachstum von 22 %, ein Wachstum des bereinigten Betriebsergebnisses um 69 % sowie einen Anstieg der bereinigten diluted earnings per share um 75 %. Dabei handelt es sich um Prognosen, nicht um ausgewiesene Ergebnisse.

Die langfristigen Kennzahlen sind hinsichtlich des Umsatzwachstums zurückhaltender. Das Management von Block geht davon aus, dass der Bruttogewinn im Jahr 2027 um mindestens 15 % wachsen wird, während das bereinigte Betriebsergebnis voraussichtlich um 30 % auf 4,575 Milliarden US-Dollar steigen wird.

„Neighborhoods hat begonnen, Square und Cash App zu verbinden, während unsere Investitionen in KI die Grundlage für das schaffen, was wir als den nächsten Ökosystem-Schritt von Block betrachten“, teilten Jack und Amrita den Aktionären mit.

Außerdem erwartet Block für das Jahr 2027 ein drittes aufeinanderfolgendes Jahr mit starkem Wachstum des GPV für Square, während der Bruttogewinn voraussichtlich ähnlich stark steigen wird. Die Cash App wird einen Anstieg der aktiven Kunden um niedrige einstellige Prozent verzeichnen, während sowohl im Bereich Commerce Enablement als auch bei Financial Solutions ein beeindruckendes Wachstum des Bruttogewinns prognostiziert wird.

Vor Veröffentlichung des Berichts waren die Analysten weniger eindeutig. Die widersprüchlichen Anpassungen der Gewinnprognosen hielten Block auf dem Zacks-Rang #3 (Halten), was darauf hindeutet, dass die Aktie voraussichtlich etwa so abschneiden wird wie der breitere Markt.

Die Schätzungen für das kommende Quartal sehen vor, dass das Unternehmen einen EPS von 1,16 US-Dollar bei einem Umsatz von 6,76 Milliarden US-Dollar erzielt. Für das Geschäftsjahr liegen die EPS-Schätzungen bei 4,05 US-Dollar bei einem Umsatz von 26,09 Milliarden US-Dollar.