El Informe TradFi x Crypto de Bybit Revela que los Vientos Regulatorios Favorables Impulsan el Rendimiento de Coinbase
En esta publicación:
- Bybit ha publicado un nuevo Informe TradFi x Crypto de Bybit que muestra la prima de valoración de Coinbase.
- El último informe sigue a un análisis reciente que rastrea el ascenso de Circle, una nueva stablecoin cuya oferta pública inicial superó con creces las valoraciones de los analistas tradicionales.
- COIN ha mostrado consistentemente una correlación positiva con BTC, históricamente yendo detrás de la acción de precios de Bitcoin, reaccionando a movimientos importantes en lugar de liderarlos.
Bybit ha publicado un nuevo Informe TradFi x Crypto de Bybit que reveló cómo la valoración de Coinbase está en gran parte valorada con una prima. COIN logró una ganancia YTD del 42%, superando a los principales índices de mercado y superando la ganancia del 13.5% de Bitcoin durante el mismo período.
COIN ha mostrado consistentemente una correlación positiva con BTC. Históricamente ha ido detrás de la acción de precios de Bitcoin, reaccionando a movimientos importantes en lugar de liderarlos. Hoy, Coinbase (NASDAQ: COIN) cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) a la vista de 61.55 y un ratio precio-ventas (P/S) de 14.11. Según el Informe TradFi x Crypto de Bybit, las cifras sitúan la valoración de COIN por encima de las métricas tradicionales de acciones.
La valoración de Coinbase parece inflada
El ratio P/E a la vista promedio del Índice Nasdaq Composite está cerca de 39.95 frente al ratio P/E de Coinbase de 61.5, enfatizando cuán premium es realmente la valoración de COIN. Wall Street ha reconocido ampliamente la valoración de COIN, pero según el Informe TradFi x Crypto de Bybit, surge una pregunta más urgente: ¿hay más crecimiento y cuándo es el momento adecuado para comprar?
La valoración elevada refleja la confianza positiva de los inversores en la posición dominante de Coinbase en el ecosistema cripto, su exposición a stablecoins y derivados, y su alcance global en expansión. El informe reveló que las valoraciones más altas tienen expectativas de ser cumplidas, incluyendo un crecimiento sostenido de los ingresos, expansión de márgenes y vientos regulatorios favorables continuados.
El informe argumentó que si hay más crecimiento y el momento adecuado para comprar depende del horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo. Añadió que el precio premium vale la pena si uno cree en la institucionalización a largo plazo de cripto, el auge de los pagos con stablecoins y la capacidad de Coinbase para monetizar su ecosistema más allá de las tarifas de negociación. Instó a aquellos que buscan valor basado en métricas tradicionales a entender que la valoración de COIN es burbujeante.
La economía de stablecoins desbloquea una propuesta de valor oculta
Análisis del IPO 7X de Circle reveló el verdadero valor de la infraestructura de stablecoins, con Coinbase emergiendo como el mayor beneficiario a pesar de ser un socio silencioso. Coinbase tiene un acuerdo de participación en beneficios del 50% con Circle en USDC, lo que le da un valor económico significativo al auge de las stablecoins mientras lo expone a costos operativos mínimos.
El terreno regulatorio favorable ha ayudado a Coinbase a entrar en el lucrativo mercado de derivados a través de futuros perpetuos compatibles con CFTC para BTC y ETH. Los futuros perpetuos representan más del 90% del mercado global, que anteriormente estaba dominado por exchanges offshore debido a las regulaciones.
El análisis TradFi x Crypto de Bybit identificó múltiples canales de expansión que Coinbase está utilizando para obtener una ventaja, incluyendo la negociación de futuros perpetuos, la monetización mejorada de stablecoins a través de USDC, servicios de suscripción diversificados y expansión internacional mediante la licencia MiCA en la UE y la entrada a nuevos mercados en Asia y América Latina. El informe también señaló que el rendimiento de COIN sigue estrechamente ligado al sentimiento del mercado cripto y al desarrollo regulatorio, lo que lo hace más adecuado para inversores con horizontes temporales más largos y mayor tolerancia al riesgo.
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