Neste post:
- A Bybit lançou um novo relatório Bybit TradFi x Crypto, mostrando a alta avaliação da Coinbase.
- O relatório mais recente surge na sequência de uma análise recente traca ascensão da Circle, uma nova stablecoin cuja oferta pública inicial superou em muito as avaliações tradicionais dos analistas.
- A COIN tem consistentemente demonstrado uma correlação positiva com o BTC, historicamente ficando atrás da movimentação de preços do Bitcoin, reagindo a grandes oscilações em vez de liderá-las.
A Bybit lançou um novo relatório Bybit TradFi x Crypto que revelou como a avaliação da Coinbase está amplamente precificada com um ágio. A COIN alcançou um ganho de 42% no acumulado do ano, superando os principais índices de mercado e o ganho de 13,5% do Bitcoinno mesmo período.
tem consistentemente demonstrado uma correlação positiva com o Bitcoin. Historicamente, ela tem ficado atrás da Bitcoin , reagindo a grandes oscilações em vez de liderá-las. Hoje, a Coinbase está sendo negociada com uma relação preço/lucro (P/L) projetada de 61,55 e uma relação preço/vendas (P/V) de 14,11. De acordo com o relatório , esses números colocam a avaliação da COIN acima das métricas tradicionais de ações.
A avaliação da Coinbase parece inflacionada
O índice Nasdaq Composite apresenta uma relação preço/lucro (P/L) média projetada de quase 39,95, enquanto a da Coinbase é de 61,5, o que demonstra o quão premium é a avaliação da COIN. Wall Street já reconheceu amplamente a valorização da COIN, mas, de acordo com o relatório Bybit TradFi x Crypto, surge uma questão ainda mais urgente: haverá crescimento adicional e qual o momento ideal para comprar?.
A elevada avaliação reflete a confiança positiva dos investidores na posição dominante da Coinbase no ecossistema cripto, sua exposição a stablecoins e derivativos, e seu alcance global crescente. O relatório revelou que as expectativas para essa valorização, incluindo crescimento sustentado da receita, expansão das margens e continuidade de um cenário regulatório favorável, são altas.
O relatório argumentou que a existência de crescimento futuro e o momento certo para investir dependem do horizonte de investimento e da tolerância ao risco. Acrescentou que o preço premium vale a pena se o investidor acredita na institucionalização a longo prazo das criptomoedas, na ascensão dos pagamentos com stablecoins e na capacidade da Coinbase de monetizar seu ecossistema além das taxas de negociação. O relatório alertou aqueles que buscam valor com base em métricas tradicionais para o fato de que a avaliação da COIN está inflacionada.
A análise do IPO da Circle, que multiplicou seu valor por 7, revelou o verdadeiro valor da infraestrutura de stablecoins, com a Coinbase emergindo como a maior beneficiária, apesar de ser uma sócia silenciosa. A Coinbase possui um acordo de participação nos lucros de 50% com a Circle no USDC, o que lhe confere um valor econômico significativo no boom das stablecoins, ao mesmo tempo que a expõe a custos operacionais mínimos.
O cenário regulatório favorável permitiu à Coinbase entrar no lucrativo mercado de derivativos por meio de contratos futuros perpétuos de BTC e ETH, em conformidade com a CFTC. Os contratos futuros perpétuos representam mais de 90% do mercado global, que antes era dominado por corretoras offshore devido às regulamentações.
A análise Bybit TradFi x Cryptodentmúltiplos canais de expansão que a Coinbase está utilizando para obter vantagem, incluindo negociação de futuros perpétuos, monetização aprimorada de stablecoins por meio do USDC, serviços de assinatura diversificados e expansão internacional via licenciamento MiCA na UE e entrada em novos mercados na Ásia e na América Latina. O relatório também observou que o desempenho da COIN permanece intimamente ligado ao sentimento do mercado de criptomoedas e aos desenvolvimentos regulatórios, tornando-a mais adequada para investidores com horizontes de tempo mais longos e maior tolerância ao risco.
