Relatório TradFi x Crypto da Bybit Revela Que Ventos Regulatórios Favoráveis Impulsionam o Desempenho da Coinbase 

Neste post:

• A Bybit lançou um novo Relatório TradFi x Crypto da Bybit mostrando o prêmio na avaliação da Coinbase. 
• O relatório mais recente segue uma análise recente que rastreou a ascensão da Circle, uma nova stablecoin cuja oferta pública inicial superou amplamente as avaliações dos analistas tradicionais.
• COIN tem mostrado consistentemente uma correlação positiva com o BTC, historicamente ficando atrás da ação do preço do Bitcoin, reagindo a movimentos principais em vez de liderá-los. 

A Bybit lançou um novo Relatório TradFi x Crypto da Bybit que revelou como a avaliação da Coinbase está amplamente precificada com um prêmio. COIN alcançou um ganho YTD de 42%, superando os principais índices de mercado e superando o ganho de 13,5% do Bitcoin no mesmo período. 

COIN tem mostrado consistentemente uma correlação positiva com o BTC. Historicamente, ficou atrás da ação do preço do Bitcoin, reagindo a movimentos principais em vez de liderá-los. Hoje, a Coinbase (NASDAQ: COIN) está sendo negociada a uma relação preço-lucro (P/L) forward de 61,55 e uma relação preço-vendas (P/V) de 14,11. De acordo com o Relatório TradFi x Crypto da Bybit, os números colocam a avaliação da COIN acima das métricas tradicionais de ações.

A avaliação da Coinbase parece inflada

A média da razão P/L forward do Índice Nasdaq Composite é próxima de 39,95, contra a razão P/L da Coinbase de 61,5, enfatizando quão premium é realmente a avaliação da COIN. Wall Street reconheceu amplamente a avaliação da COIN, mas, de acordo com o Relatório TradFi x Crypto da Bybit, surge uma questão mais premente: há mais crescimento e qual é o momento certo para comprar?     

A avaliação elevada reflete a confiança positiva dos investidores na posição dominante da Coinbase no ecossistema de cripto, sua exposição a stablecoins e derivativos, e sua expansão global. O relatório revelou que avaliações mais altas têm expectativas de serem preenchidas, incluindo crescimento sustentado de receita, expansão de margens e ventos regulatórios favoráveis contínuos. 

O relatório argumentou que se há mais crescimento e o momento certo para comprar depende do horizonte de investimento e da tolerância ao risco. Adicionou que o preço premium vale a pena se alguém acredita na institucionalização de longo prazo da cripto, na ascensão dos pagamentos com stablecoins e na capacidade da Coinbase de monetizar seu ecossistema além das taxas de negociação. Instou aqueles que buscam valor com base em métricas tradicionais a entender que a avaliação da COIN é bolhosa.

A economia de stablecoins desbloqueia uma proposta de valor oculta

Análise do IPO 7X da Circle revelou o verdadeiro valor da infraestrutura de stablecoins, com a Coinbase emergindo como a maior beneficiária, apesar de ser uma parceira silenciosa. A Coinbase tem um acordo de compartilhamento de lucros de 50% com a Circle no USDC, o que lhe confere um valor econômico significativo para o boom das stablecoins, enquanto a expõe a custos operacionais mínimos.

O terreno regulatório favorável ajudou a Coinbase a entrar no mercado lucrativo de derivativos por meio de futuros perpétuos em conformidade com a CFTC para BTC e ETH. Os futuros perpétuos representam mais de 90% do mercado global, que anteriormente era dominado por exchanges offshore devido a regulamentações. 

A análise TradFi x Crypto da Bybit identificou múltiplos canais de expansão que a Coinbase está usando para ganhar vantagem, incluindo negociação de futuros perpétuos, monetização aprimorada de stablecoins através do USDC, serviços de assinatura diversificados e expansão internacional por meio da licenciamento MiCA na UE e entrada em novos mercados na Ásia e na América Latina. O relatório também observou que o desempenho da COIN permanece intimamente ligado ao sentimento do mercado de cripto e aos desenvolvimentos regulatórios, tornando-a mais adequada para investidores com horizontes de tempo mais longos e maior tolerância ao risco.