في هذا المنشور:
- أصدرت شركة Bybit تقريرًا جديدًا بعنوان Bybit TradFi x Crypto يُظهر تقييم Coinbase المميز.
- يأتي هذا التقرير الأخير في أعقاب تحليل حديث tracصعود عملة Circle، وهي عملة مستقرة جديدة تجاوز طرحها العام الأولي بكثير تقييمات المحللين التقليديين.
- أظهرت عملة COIN باستمرار ارتباطًا إيجابيًا بعملة BTC، حيث كانت تاريخيًا متأخرة عن تحركات سعر Bitcoin، وتتفاعل مع التحركات الرئيسية بدلاً من أن تقودها.
أصدرت منصة Bybit تقريرًا جديدًا بعنوان Bybit TradFi x Crypto، كشف عن أن قيمة Coinbase مُبالغ فيها إلى حد كبير. حققت عملة COIN مكاسب بلغت 42% منذ بداية العام، متجاوزةً بذلك مؤشرات السوق الرئيسية، ومتفوقةً على مكاسب Bitcoinالتي بلغت 13.5% خلال الفترة نفسها.
أظهرت عملة COIN باستمرار ارتباطًا إيجابيًا مع عملة BTC. تاريخيًا، تأخرت COIN عن Bitcoin ، حيث كانت تتفاعل مع التحركات الكبيرة بدلًا من أن تقودها. اليوم، يتم تداول عملة COIN على منصة Coinbase (NASDAQ: COIN) بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية (P/E) تبلغ 61.55 ونسبة سعر إلى مبيعات (P/S) تبلغ 14.11. وفقًا لتقرير ، فإن هذه الأرقام تضع تقييم COIN فوق معايير الأسهم التقليدية.
يبدو تقييم منصة Coinbase مبالغًا فيه
يبلغ متوسط نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمؤشر ناسداك المركب حوالي 39.95، مقارنةً بنسبة 61.5 لمنصة كوين بيس، مما يؤكد القيمة السوقية المرتفعة لعملة كوين. وقد أقرّت وول ستريت على نطاق واسع بقيمة كوين، ولكن وفقًا لتقرير Bybit TradFi x Crypto، يبرز تساؤل أكثر إلحاحًا حول إمكانية تحقيق المزيد من النمو، ومتى يكون الوقت الأمثل للشراء.
يعكس التقييم المرتفع ثقة المستثمرين الإيجابية بمكانة Coinbase المهيمنة في منظومة العملات الرقمية، وتواجدها في سوق العملات المستقرة والمشتقات، وتوسع نطاقها العالمي. وكشف التقرير أن هذه التقييمات المرتفعة مدعومة بتوقعات تحققت، تشمل استمرار نمو الإيرادات، وتوسع هوامش الربح، واستمرار الدعم التنظيمي.
أشار التقرير إلى أن استمرار النمو والوقت المناسب للاستثمار يعتمدان على أفق الاستثمار ومدى الرغبة في المخاطرة. وأضاف أن السعر المميز يستحق الدفع إذا آمن المرء بمؤسسية العملات المشفرة على المدى الطويل، وتزايد استخدام مدفوعات العملات المستقرة، وقدرة كوين بيس على تحقيق الربح من منظومتها بما يتجاوز رسوم التداول. وحثّ التقرير الباحثين عن قيمة مبنية على المقاييس التقليدية على إدراك أن تقييم عملة كوين متذبذب.
تحليل الاكتتاب العام الأولي لشركة سيركل، الذي حقق عائدًا قدره 7 أضعاف، عن القيمة الحقيقية لبنية العملات المستقرة، حيث برزت كوين بيس كأكبر المستفيدين رغم كونها شريكًا غير مشارك. وتربط كوين بيس اتفاقية مشاركة أرباح بنسبة 50% مع سيركل على عملة USDC، مما يمنحها قيمة اقتصادية كبيرة في ازدهار العملات المستقرة مع تقليل تكاليف التشغيل إلى أدنى حد.
ساهمت البيئة التنظيمية المواتية في دخول منصة Coinbase إلى سوق المشتقات المالية المربحة من خلال عقود آجلة دائمة متوافقة مع لوائح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لعملتي البيتكوين والإيثيريوم. وتمثل العقود الآجلة الدائمة أكثر من 90% من السوق العالمية، التي كانت تهيمن عليها سابقًا منصات التداول الخارجية بسبب القيود التنظيمية.
dentتحليل Bybit TradFi x Crypto عن قنوات توسع متعددة تستخدمها Coinbase لتحقيق ميزة تنافسية، تشمل تداول العقود الآجلة الدائمة، وتعزيز تحقيق الدخل من العملات المستقرة عبر USDC، وتنويع خدمات الاشتراك، والتوسع الدولي من خلال ترخيص MiCA في الاتحاد الأوروبي ودخول أسواق جديدة في آسيا وأمريكا اللاتينية. وأشار التقرير أيضًا إلى أن أداء عملة COIN لا يزال مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بتوجهات سوق العملات الرقمية والتطورات التنظيمية، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين ذوي الأفق الزمني الطويل والقدرة العالية على تحمل المخاطر.
