Hartnett della BofA avverte che i tagli fiscali di Trump potrebbero scatenare l'isteria speculativa nei mercati

Gli strateghi della Bank of America (BofA) avvertono che la rinnovata spinta dell'amministrazione Trump verso tagli fiscali e una riduzione delle tariffe potrebbe innescare un'altra ondata di frenesia speculativa nei mercati finanziari.

Gli strateghi della Bank of America (BofA), guidati da Michael Hartnett, affermano che il cambiamento nella politica statunitense verso l'idea che "avremo bisogno di una bolla più grande" come soluzione al crescente debito potrebbe distogliere gli operatori dalle obbligazioni e farli tornare in settori caldi come l'intelligenza artificiale e le criptovalute.

Sebbene Hartnett creda ancora che un mix di obbligazioni, azioni internazionali e oro sia il portafoglio più sicuro per il 2025, avverte che uno scenario "totalmente rialzista" guidato da tagli aggressivi di tasse e tariffe rappresenta la minaccia più grande per le sue prospettive.

Dopo che il presidentedent Trump ha ammorbidito la sua posizione sui dazi elevati e ha esortato la Federal Reserve ad abbassare i tassi di interesse per stimolare la crescita, le azioni statunitensi e Bitcoin si sono ripresi nettamente dal crollo di aprile.

Gli strateghi osservano che nei passati periodi di euforia dei mercati, il consueto legame tra obbligazioni e azioni si è spesso invertito. Sottolineano che i rendimenti obbligazionari sono aumentati in 12 delle ultime 14 bolle speculative, aggiungendo che "nulla grida bolla più delle azioni che spingono al rialzo i rendimenti nominali/reali"

I titoli azionari dei Magnifici Sette spesso salgono del 30% dall'inizio di una bolla: analisti di BofA

Considerando le bolle precedenti, il team stima che i cosiddetti "Magnifici Sette" titoli tecnologici registrino in genere un rialzo di circa il 30% dall'inizio della bolla fino al suo picco. Per proteggersi da una flessione improvvisa, raccomandano un approccio "a bilanciere" che investe in questi sette titoli insieme ad azioni value globali come copertura.

All'inizio di questo mese, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 30 anni è salito oltre il 5% dopo che Moody's ha declassato gli Stati Uniti, e gli investitori hanno iniziato a temere che un debito pubblico più elevato potesse minare lo status di bene rifugio del Paese. Nel frattempo, il Nasdaq 100 è balzato di quasi il 10% a maggio, sulla buona strada per il suo piùtronguadagno mensile dal 2023.

Tra gli altri punti salienti del rapporto , si segnala il fatto che la scorsa settimana gli investitori hanno ritirato 9,5 miliardi di dollari dai fondi azionari globali, registrando il maggiore deflusso settimanale del 2025, secondo i dati dell'EPFR. Allo stesso tempo, gli asset considerati "rifugi sicuri in caso di dollaro debole", come oro, criptovalute e titoli di debito e azionari dei mercati emergenti, hannotracingenti afflussi.

Gli strateghi sostengono che i titoli del Tesoro trentennali con rendimento del 5% sembrano ora più interessanti dell'indice S&P 500.