- 特朗普的减税和关税减免措施可能促使交易员抛售债券，转向AI和加密货币，从而催生新一轮泡沫。
- 国债收益率上升和纳斯达克指数上涨表明，市场可能已进入狂热阶段。
- 美国银行建议采用“哑铃”策略，即同时配置“七巨头”科技股和全球价值股，以对冲泡沫突然破裂的风险。
美国银行（BofA）策略师警告称，特朗普政府重新推动减税和降低关税可能会引发金融市场的另一轮投机狂热。
美国银行（BofA）的策略师，由迈克尔·哈内特领导，表示美国政策向“我们需要更大的泡沫”作为解决债务上升问题的转变，可能会将交易者从债券吸引回人工智能和加密货币等热门领域。
尽管哈内特仍然认为债券、国际股票和黄金的组合是2025年最安全的投资组合，但他警告称，由激进减税和关税削减驱动的“全面看涨”情景是他展望中最大的威胁。
在唐纳德·特朗普总统软化了对高额关税的立场，并敦促美联储降低利率以促进增长后，美国股票和比特币从4月的抛售中强劲反弹。
策略师指出，在市场狂热的过去时期，债券和股票之间的通常联系往往会翻转。他们指出，在过去14个资产泡沫中的12个里，债券收益率攀升，并补充说“没有什么比股票推动名义/实际收益率更高更能说明泡沫了”。
“七巨头”股票通常从泡沫开始上涨30%：BofA分析师
回顾过去的泡沫，团队估计所谓的“七巨头”科技股通常从泡沫开始到峰值上涨约30%。为了防止突然下跌，他们建议采取“杠铃”策略，即持有这七只股票作为全球价值股票的对冲。
本月早些时候，随着穆迪评级下调美国，30年期美国国债收益率升至5%以上，投资者担心更大的政府债务可能会削弱该国的避险地位。与此同时，纳斯达克100指数在5月飙升近10%，有望创下自2023年以来最强的月度涨幅。
BofA报告中的其他亮点包括，投资者上周从全球股票基金中撤出了95亿美元，根据EPFR数据，这是2025年最大的单周流出。同时，被视为“弱美元策略”的资产，如黄金、加密货币以及新兴市场债务和股票，吸引了大量资金流入。
策略师认为，现在收益率5%的30年期国债看起来比标普500指数更具吸引力。
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Shummas Humayun
Shummas 曾是一名技术内容撰稿人和研究员。
