Aviva investe 50 milioni di sterline in una classe di quote del fondo tokenizzato in sterline su XRP Ledger

Aviva Investors ha investito 50 milioni di sterline (66 milioni di dollari) del proprio capitale in una classe azionaria tokenizzata del suo Sterling Liquidity Fund, lanciata su XRP Ledger il 26 ottobre 2026. Il fondo detiene un totale di 22 miliardi di sterline in attività, ma tale importo non rappresenta la quota tokenizzata, come chiarisce Aviva annuncio in combinazione con una classe in dollari USA lanciata il 29 luglio, le sue due offerte tokenizzate rappresentano ora oltre 86 milioni di sterline (116 milioni di dollari) in investimenti.

Cosa viene effettivamente trasferito on-chain e cosa no

Aviva sta modificando il modo in cui gli investitori detengono quote nel suo Sterling Liquidity Fund, non il modo in cui il fondo investe. Il fondo è stato istituito in Irlanda nel 2002. Opera nell'ambito degli UCITS, un quadro normativo dell'UE che regola la creazione, la gestione e la distribuzione transfrontaliera dei fondi di investimento. Il suo portafoglio continua a detenere debito a breve termine di alta qualità denominato in sterline. BNY Mellon è il custode del fondo. La classe azionaria tokenizzata del fondo è supportata da Ripple, Komainu e Licuido.

Secondo il modello "gemello digitale" di Aviva, gli investitori qualificati potrebbero detenere token che rappresentano le quote del fondo nei propri portafogli digitali. I titoli reali sono mantenuti off-chain. Secondo Aviva, la tokenizzazione non altera gli obiettivi del fondo, il suo livello di rischio, le sue disposizioni di liquidità o il livello di protezione normativa di cui gode il fondo.

Tuttavia, detenere quote di fondi sotto forma di token non ne rende necessariamente più agevole il trasferimento. La prima classe di azioni tokenizzate di Aviva, lanciata nel luglio 2026 per il suo Fondo Liquidità in Dollari USA, illustra i limiti. Secondo Ledger Insights, ogni token dipendeva da una quota di fondo convenzionale. I registri delle transazioni digitali e tradizionali devono essere riconciliati quotidianamente, lasciando il sistema blockchain dipendente dalle infrastrutture esistenti.

Inoltre, gli investitori non potevano trasferire i propri token ad altri titolari. Ciò limita l'utilizzo dei token come garanzia che le istituzioni potrebbero utilizzare rapidamente. Aviva non ha indicato se la nuova classe di azioni in sterline sarà soggetta alle stesse limitazioni.

Dove le promesse di regolamento di Ripple incontrano il cartellino delle condizioni

L'esecutivo di Ripple Nigel Khakoo vede il lancio di Aviva come un passo verso l'accesso al mercato 24 ore su 24 e il regolamento in tempo reale. L'amministratore delegato di Aviva Mark Versey prevede miglioramenti dell'efficienza.

Tuttavia, detenere un token non significa esattamente che gli investitori siano in grado di scambiare o ottenere le loro quote in qualsiasi momento. La proprietà legale, le restrizioni al trasferimento e le procedure esistenti del fondo rimangono importanti.

Questi limiti potrebbero inoltre rallentare l'adozione al di fuori del Regno Unito. Un'analisi di ottobre del CEPR mette in guardia dal fatto che le blockchain sempre attive devono comunque interoperare con i sistemi finanziari tradizionali. Il FMI sottolinea anche l'importanza della certezza giuridica, dell'interoperabilità e dell'affidabilità degli asset di regolamento. Risolvere questi problemi definirà quanto la tokenizzazione potrebbe impattare i mercati finanziari a livello globale.

Cosa stanno osservando i regolatori e gli organismi di normazione

La BCE afferma che i fondi monetari tokenizzati potrebbero accelerare le transazioni ma anche amplificare i rischi di liquidità e operativi. La BIS esprime preoccupazione per i tempi di inattività delle blockchain e per le restrizioni legate ai portafogli approvati.

C'è anche la questione delle garanzie. Nel suo documento del 6 ottobre, l'ISDA ha esaminato come le quote di fondi tokenizzate potrebbero inserirsi negli accordi sulle garanzie per i derivati e ha invitato il settore a fornire feedback. Non ha però emanato una regola definitiva.

I pezzi che Ripple sta assemblando

Ripple sta costruendo parte dell'infrastruttura necessaria per rendere questi token utili. Come Cryptopolitan aveva precedentemente riportato, i suoi investimenti in ZILO e Licuido mirano ai servizi di transfer agency, emissione e garanzie sul XRP Ledger.

Per le istituzioni globali, l'appeal risiede nella riduzione della documentazione cartacea e nel movimento più rapido di liquidità e garanzie tra i mercati. Aviva ha dimostrato che le azioni tokenizzate possono essere emesse e detenute. La prova più difficile è verificare se possano circolare liberamente a sufficienza da ridurre i costi senza aggiungere un nuovo record da riconciliare.