Aviva investit 50 millions de livres dans une classe de parts tokenisées du fonds sterling sur le XRP Ledger
- Aviva Investors a lancé une classe d'actions tokenisée de son Sterling Liquidity Fund, d'une valeur de 22 milliards de livres sterling, sur le XRP Ledger le 26 octobre 2026, en y investissant 50 millions de livres sterling ; il s'agit de son deuxième fonds tokenisé après une version en dollars lancée en juillet.
- La dette sous-jacente reste chez BNY Mellon selon un modèle de « jumeau numérique », de sorte que la blockchain ne porte qu'une représentation des actions plutôt que les actifs eux-mêmes.
- Pour les institutions, l'intérêt dépendra de la capacité future de ces jetons à être transférés, liquidés et utilisés comme garanties, ce qui, selon les régulateurs et l'ISDA, n'est pas encore résolu.
Aviva Investors a investi 50 millions de livres sterling (66 millions de dollars) de ses propres fonds dans une classe d'actions tokenisée de son Sterling Liquidity Fund, lancée sur le XRP Ledger le 26 octobre 2026. Le fonds détient 22 milliards de livres sterling d'actifs totaux, mais ce n'est pas le montant qui est tokenisé, comme l'explique clairement Aviva annonce . Combiné à une classe en dollar américain lancée le 29 juillet, ses deux offres tokenisées représentent désormais plus de 86 millions de livres sterling (116 millions de dollars) d'investissements.
Ce qui se déplace réellement on-chain, et ce qui ne le fait pas
Aviva modifie la manière dont les investisseurs détiennent des parts dans son Sterling Liquidity Fund, et non la façon dont le fonds investit. Le fonds a été établi en Irlande en 2002. Il fonctionne dans le cadre UCITS, un cadre réglementaire de l'UE qui régit la création, la gestion et la distribution transfrontalière des fonds d'investissement. Son portefeuille conserve toujours des dettes à court terme de haute qualité libellées en livres sterling. BNY Mellon est le dépositaire du fonds. La classe d'actions tokenisée du fonds est soutenue par Ripple, Komainu et Licuido.
Dans le modèle de « jumeau numérique » d’Aviva, les investisseurs qualifiés peuvent détenir des jetons représentant leurs parts de fonds dans des portefeuilles numériques. Les titres réels sont conservés hors chaîne. Selon Aviva, la tokenisation ne modifie pas les objectifs du fonds, son niveau de risque, ses arrangements de liquidité ni le niveau de protection réglementaire dont il bénéficie.
Cependant, la détention de parts de fonds sous forme de tokens ne les rend pas nécessairement plus faciles à transférer. La première classe d'actions tokenisées d'Aviva, lancée en juillet 2026 pour son Fonds de liquidité en dollars américains, illustre ces limites. Selon Ledger Insights, chaque token dépendait d'une part de fonds traditionnelle. Les registres de transactions numériques et traditionnels doivent être réconciliés quotidiennement, laissant le système blockchain dépendre des infrastructures existantes.
De plus, les investisseurs ne pouvaient pas transférer leurs jetons à d’autres détenteurs. Cela limite l’utilisation des jetons comme collatéral que les institutions pourraient mobiliser rapidement. Aviva n’a pas indiqué si la nouvelle classe de parts en livres sterling serait soumise aux mêmes limitations.
Là où les promesses de règlement de Ripple rencontrent les clauses détaillées
Nigel Khakoo, dirigeant de Ripple, considère le lancement d’Aviva comme une étape vers un accès au marché 24h/24 et un règlement en temps réel. Le PDG d’Aviva, Mark Versey, s’attend à une amélioration de l’efficacité.
Cependant, détenir un jeton ne signifie pas exactement que les investisseurs sont en mesure de négocier ou d’obtenir leurs parts à tout moment. La propriété légale, les restrictions de transfert et les procédures existantes du fonds restent importantes.
Ces limites pourraient également ralentir l'adoption au-delà du Royaume-Uni. Une analyse d'octobre publiée par le CEPR met en garde en soulignant que les blockchains toujours actives doivent encore fonctionner avec les systèmes financiers traditionnels. Le FMI souligne également l'importance de la certitude juridique, de l'interopérabilité et de la fiabilité des actifs de règlement. Résoudre ces problèmes déterminera dans quelle mesure la tokenisation pourrait impacter les marchés financiers mondiaux.
Ce que surveillent les régulateurs et les organismes de normalisation
La Banque centrale européenne indique que les fonds monétaires tokenisés pourraient accélérer les transactions, mais pourraient aussi amplifier les risques de liquidité et opérationnels. La BIS exprime ses préoccupations concernant les pannes de blockchain et les restrictions liées aux portefeuilles approuvés.
Il y a également la question des garanties. Dans son document du 6 octobre, l'ISDA a examiné comment les parts de fonds tokenisées pourraient s'intégrer dans les accords de garantie dérivés et a sollicité les retours de l'industrie. Elle n'a toutefois pas publié de règle définitive.
Les éléments que Ripple a été en train d’assembler
Ripple développe une partie des infrastructures nécessaires pour rendre ces jetons utiles. Comme Cryptopolitan l'avait précédemment rapporté, ses investissements dans ZILO et Licuido ciblent les services d'agence de transfert, d'émission et de garantie sur le XRP Ledger.
Pour les institutions mondiales, l'intérêt réside dans la réduction des formalités administratives et dans le mouvement plus rapide des liquidités et des garanties entre les marchés. Aviva a démontré que des actions tokenisées pouvaient être émises et détenues. Le véritable test consiste à déterminer si elles peuvent circuler librement afin de réduire les coûts sans ajouter un nouvel enregistrement à réconcilier.
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FAQ
Quelle quantité d'actifs Aviva Investors a-t-elle réellement tokenisée ?
Aviva Investors a investi 50 millions de livres sterling (66 millions de dollars) dans la nouvelle classe d'actions tokenisées libellée en livres sterling. Le chiffre de 22 milliards de livres sterling correspond aux actifs sous gestion du fonds existant dans son ensemble, et non à un montant transféré sur la chaîne ; l'entreprise détient désormais plus de 86 millions de livres sterling investis dans ses deux classes tokenisées.
Quel rôle le XRP Ledger joue-t-il dans cette structure ?
Dans le modèle de « double numérique », le XRP Ledger assure une représentation on-chain des parts du fonds et permet aux détenteurs de portefeuilles éligibles de les détenir et d'y accéder, tandis que la dette à court terme libellée en livres sterling reste conservée dans des dépôts traditionnels auprès de The Bank of New York Mellon.
Ces actions tokenisées peuvent-elles être librement négociées ou utilisées comme garantie ?
Pas encore clairement. Ledger Insights a signalé que les jetons de la classe dollar d'Aviva Investors sont non transférables et réconciliés quotidiennement, et le document d'ISDA d'octobre 2026 montre que le cadre juridique pour utiliser des fonds monétaires tokenisés comme collatéral dérivé est toujours en cours d'élaboration
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Ibiam Wayas
Ibiam Wayas couvre l'actualité des cryptomonnaies depuis 2019. Il a étudié l'informatique à l'Université ouverte du Nigeria. Ses travaux ont été publiés sur diverses plateformes d'actualités cryptographiques, dont Coinfomania, Crypto News Australia et AltcoinBuzz. Fort de son background en informatique, il se concentre désormais sur les actualités liées aux cryptomonnaies, à la robotique et à la longévité.
