- 아비바 인베스터스는 2026년 10월 26일 £220억 스텔링 유동성 펀드의 토큰화 지분 클래스를 XRP Ledger에 출시했으며, 이는 7월 달러 버전 이후 두 번째 토큰화 펀드로 £5천만 파운드를 투자했습니다.
- 기초 부채는 '디지털 트윈' 모델에 따라 BNY 멜론에 남아 있으므로, 블록체인은 자산 자체가 아닌 지분의 표현을 담고 있습니다.
- 기관들에게 있어 성과는 이러한 토큰이 궁극적으로 이전, 정산 및 담보로 사용될 수 있는지에 달려 있으며, 규제당국과 ISDA는 이것이 아직 해결되지 않았다고 말합니다.
Aviva Investors는 2026년 10월 26일 XRP Ledger에 출시된 스테링 유동성 펀드의 토큰화된 주식 클래스에 자사 자금 £5천만 달러(약 $6,600만)를 투입했습니다. 이 펀드는 총 자산 규모가 £220억에 달하지만, 이것이 토큰화된 금액은 아닙니다. Aviva의 발표 입장을 명확히 합니다. 여기에 미국 달러 클래스가 7월 29일 출시되면서, 두 가지 토큰화 상품으로 대표되는 투자 규모는 이제 £8,600만 달러(약 $1억 1,600만) 이상을 넘어섰습니다.
온체인에서 실제로 이동하는 것과 그렇지 않은 것
Aviva는 펀드가 어떻게 투자하느냐가 아니라, 투자자가 펀드 주식을 어떻게 보유하느냐를 변화시키고 있습니다. 이 펀드는 2002년 아일랜드에 설립되었으며, EU의 규제 체계인 UCITS(유럽연합 공동규제투자신탁지침) 하에 운영됩니다. UCITS는 투자펀드의 조성, 관리 및 국경 간 유통을 규율합니다. 포트폴리오 여전히 고품격 스테링 표시 단기 채권을 보유하고 있으며, BNY Mellon이 펀드의 신탁관리자(custodian) 역할을 합니다. 펀드의 토큰화된 주식 클래스는 Ripple, Komainu, Licuido의 지원을 받고 있습니다.
아비바(Aviva)의 ‘디지털 트윈’ 모델에 따라 자격을 갖춘 투자자는 디지털 지갑에 펀드 지분을 나타내는 토큰을 보유할 수 있습니다. 실제 증권은 체인 외부(off-chain)에서 관리됩니다. 아비바에 따르면, 토큰화는 펀드의 목표, 위험 수준, 유동성 구조 또는 펀드가 누리는 규제 보호 수준을 변경하지 않습니다.
하지만 펀드 지분을 토큰으로 보유한다고 해서 반드시 이전이 용이해지는 것은 아닙니다. 2026년 7월 미국 달러 유동성 펀드를 위해 출시된 아비바(Aviva)의 첫 번째 토큰화 주식 클래스는 이러한 한계를 보여줍니다. Ledger Insights에 따르면, 각 토큰은 기존 펀드 지분에 의존했습니다. 디지털 및 전통적인 거래 기록을 매일 정합해야 하므로, 블록체인 시스템은 기존 인프라에 의존할 수밖에 없습니다.
또한 투자자는 자신의 토큰을 다른 보유자에게 이전할 수 없습니다. 이는 기관이 신속하게 활용할 수 있는 담보로서의 토큰 활용 가능성을 제한합니다. 아비바는 새로운 스테링(GBP) 클래스가 동일한 제한 사항에 적용될지 여부를 아직 밝히지 않았습니다.
리플(Ripple)의 결제 약속과 조항의 미묘한 차이
리플의 나일 헤코(Nigel Khakoo) 임원은 아비바의 출시를 연중무휴 시장 접근 및 실시간 결제로 나아가는 조치로 보고 있습니다. 아비바의 마크 버시(Mark Versey) CEO는 효율성 개선을 기대하고 있습니다.
그러나 토큰을 보유하고 있다고 해서 반드시 언제든지 거래하거나 지분을 인출할 수 있는 것은 아닙니다. 법적 소유권, 이전 제한 사항 및 기존 펀드 절차는 여전히 중요합니다.
이러한 제한 사항은 영국 외 지역에서의 채택 속도도 늦출 수 있습니다. 10월 CEPR 분석은 항상 활성화된 블록체인이 여전히 기존 금융 시스템과 연동되어야 한다고 경고합니다. IMF 또한 법적 확실성, 상호 운용성, 그리고 결제 자산의 신뢰성의 중요성을 지적합니다. 이러한 문제들을 해결하는 것이 토큰화가 전 세계 금융 시장에 미칠 영향력을 결정할 것입니다.
규제당국과 표준화 기구가 주목하는 사항
유럽중앙은행(ECB)은 토큰화된 머니마켓 펀드가 거래 속도를 높일 수는 있지만 유동성 및 운영 리스크를 증폭시킬 수도 있다고 밝혔습니다. BIS는 블록체인 장애와 승인된 지갑에 연관된 제한 사항들에 대한 우려를 제기했습니다.
담보 문제도 있습니다. ISDA는 10월 6일 보고서에서 토큰화된 펀드 지분이 파생상품 담보 계약에 어떻게 부합할 수 있는지 검토하고 업계의 의견을 요청했습니다. 그러나 최종 규칙은 발표하지 않았습니다.
리플이 쌓아 올리고 있는 조각들
리플은 이러한 토큰을 유용하게 만들기 위해 필요한 인프라를 구축 중입니다. 크립토폴리탄이 이전에 보도한 바와 같이, 리플의 ZILO 및 Licuido 투자는 XRP Ledger 상의 이전 대행, 발행 및 담보 서비스를 목표로 합니다.
글로벌 기관들에게 있어 매력적인 점은 서류 작업 감소와 시장 간 현금 및 담보의 빠른 이동입니다. 아비바는 토큰화된 주식을 발행하고 보유할 수 있음을 입증했습니다. 더 중요한 테스트는 비용을 절감하기 위해 충분히 자유롭게 이동할 수 있는지, 그리고 조정해야 할 기록을 추가하지는 않는지입니다.
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자주 묻는 질문
아비바 인베스터스가 실제로 토큰화한 금액은 얼마입니까?
아비바 인베스터스는 새로운 토큰화된 파운드 스테링 주식 클래스에 5천만 파운드(6,600만 달러)를 투자했습니다. 220억 파운드는 온체인으로 이전된 금액이 아니라 기존 펀드의 전체 운용 자산(AUM)이며, 현재 이 회사는 두 개의 토큰화된 클래스에 걸쳐 8,600만 파운드 이상을 투자하고 있습니다.
XRP 레저는 이 구조에서 어떤 역할을 합니까?
'디지털 트윈' 모델 하에서 XRP 레저는 펀드 주식의 온체인 표현을 담당하며, 자격을 갖춘 지갑 소유자가 이를 보유하고 접근할 수 있도록 합니다. 반면, 파운드 표시 단기 채무는 컨벤셔널 커스터디인 뉴욕 Mellon 은행에 보관됩니다.
이러한 토큰화된 주식은 자유롭게 거래되거나 담보로 사용될 수 있습니까?
아직 명확하지 않습니다. Ledger Insights에 따르면, Aviva Investors의 기존 달러 클래스 토큰은 이전이 불가능하며 매일 정산되고, ISDA의 2026년 10월 보고서에서는 토큰화된 머니마켓펀드를 파생상품 담보로 사용하는 법적 프레임워크가 아직 작성 중임을 보여줍니다.
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이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
