Аналитик Bank of America Хартнетт предупреждает, что налоговые льготы Трампа могут спровоцировать спекулятивную истерию на рынках

Стратеги Bank of America (BofA) предупреждают, что возобновление усилий администрации Трампа по снижению налогов и тарифов может спровоцировать новую волну спекулятивного ажиотажа на финансовых рынках.

Стратеги Bank of America (BofA) во главе с Майклом Хартнеттом утверждают, что изменение политики США в сторону подхода «нам понадобится больший пузырь» как решения проблемы растущего долга может переманить трейдеров с облигаций обратно в такие перспективные области, как искусственный интеллект и криптовалюты.

Хотя Хартнетт по-прежнему считает, что сочетание облигаций, международных акций и золота является самым безопасным инвестиционным портфелем на 2025 год, он предупреждает, что «абсолютно бычий» сценарий, обусловленный агрессивным снижением налогов и тарифов, представляет наибольшую угрозу для его прогнозов.

После того как президентdent Трамп смягчил свою позицию в отношении высоких тарифов и призвал Федеральную резервную систему снизить процентные ставки для стимулирования роста, американские акции и Bitcoin резко восстановились после апрельской распродажи.

Стратеги отмечают, что в прошлые периоды рыночной эйфории обычная связь между облигациями и акциями часто менялась на противоположную. Они указывают на то, что доходность облигаций росла в 12 из последних 14 пузырей на рынке активов, добавляя, что «ничто так не кричит о пузыре, как рост номинальной/реальной доходности акций»

Аналитики Bank of America отмечают, что акции «Великолепной семерки» часто растут на 30% с момента начала пузыря на фондовом рынке

Анализируя предыдущие «пузыри», команда экспертов подсчитала, что так называемая «Великолепная семерка» технологических акций обычно растет примерно на 30% с начала пузыря до его пика. Чтобы защититься от внезапного спада, они рекомендуют использовать подход «штанги», при котором акции этих семи компаний, наряду с глобальными акциями стоимости, удерживаются в качестве хеджирования.

В начале этого месяца доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5% после того, как рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг США, и инвесторы стали опасаться, что увеличение государственного долга может подорвать статус страны как «тихой гавани». Тем временем индекс Nasdaq 100 подскочил почти на 10% в мае, демонстрируя самыйtronмесячный рост с 2023 года.

Среди других важных моментов отчета следует отметить, что на прошлой неделе инвесторы вывели из глобальных фондов акций 9,5 миллиарда долларов, что, по данным EPFR, стало крупнейшим недельным оттоком средств в 2025 году. В то же время активы, считающиеся «игроками со слабым долларом», такие как золото, криптовалюты, а также облигации и акции развивающихся рынков, привлеклиtracприток средств.

Стратеги утверждают, что 30-летние казначейские облигации с доходностью 5% сейчас выглядят более привлекательными, чем индекс S&P 500.