Hartnett de BofA advierte que los recortes de impuestos de Trump pueden desencadenar una histeria especulativa en los mercados

Los estrategas del Bank of America (BofA) advierten que el renovado impulso de la administración Trump a favor de recortes de impuestos y aranceles más bajos podría provocar otro episodio de frenesí especulativo en los mercados financieros.

Los estrategas del Bank of America (BofA), liderados por Michael Hartnett, dicen que el cambio en la política estadounidense hacia “vamos a necesitar una burbuja más grande” como solución al aumento de la deuda puede alejar a los operadores de los bonos y llevarlos de nuevo a áreas candentes como la inteligencia artificial y las criptomonedas.

Aunque Hartnett todavía cree que una combinación de bonos, acciones internacionales y oro es la cartera más segura para 2025, advierte que un escenario “totalmente alcista” impulsado por agresivos recortes de impuestos y aranceles es la mayor amenaza para sus perspectivas.

Después de que el presidentedent Trump suavizara su postura sobre los aranceles elevados e instara a la Reserva Federal a bajar los tipos de interés para impulsar el crecimiento, las acciones estadounidenses y Bitcoin se han recuperado notablemente de la caída de abril.

Los estrategas señalan que, en anteriores períodos de euforia en el mercado, el vínculo habitual entre bonos y acciones a menudo se ha invertido. Señalan que los rendimientos de los bonos subieron en 12 de las últimas 14 burbujas de activos, y añaden que «nada indica más una burbuja que las acciones impulsando al alza los rendimientos nominales/reales»

Las acciones de Magnificent Seven suelen subir un 30% desde el inicio de una burbuja, afirman analistas de BofA

Al analizar burbujas anteriores, el equipo estima que las acciones tecnológicas de las llamadas Siete Magníficas suelen repuntar alrededor de un 30 % desde el inicio de la burbuja hasta su punto máximo. Para protegerse de una caída repentina, recomiendan una estrategia de "barra" que mantenga estas siete acciones junto con acciones de valor global como cobertura.

A principios de este mes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años superó el 5% después de que Moody's rebajara la calificación de Estados Unidos, y los inversores comenzaron a preocuparse de que un mayor endeudamiento público pudiera socavar la condición de refugio seguro del país. Mientras tanto, el Nasdaq 100 ha subido casi un 10% en mayo, camino de sutronganancia mensual desde 2023.

Otros datos destacados del informe incluyen el hecho de que los inversores retiraron 9.500 millones de dólares de los fondos de renta variable globales la semana pasada, lo que representa la mayor salida semanal de capitales de 2025, según datos del EPFR. Al mismo tiempo, los activos considerados como "inversiones en dólares débiles", como el oro, las criptomonedas y la deuda y las acciones de mercados emergentes,tracimportantes entradas de capital.

Los estrategas sostienen que los bonos del Tesoro a 30 años que rinden un 5% ahora parecen más atractivos que el S&P 500.