Hartnett von der Bank of America warnt, dass Trumps Steuersenkungen spekulative Hysterie an den Märkten auslösen könnten

Strategen der Bank of America (BofA) warnen davor, dass die erneuten Bemühungen der Trump-Regierung um Steuersenkungen und niedrigere Zölle eine weitere Welle von Spekulationshysterie an den Finanzmärkten auslösen könnten.

Die Strategen der Bank of America (BofA), allen voran Michael Hartnett, sagen, dass der Wandel in der US-Politik hin zu „wir brauchen eine größere Blase“ als Lösung für die steigende Verschuldung Händler von Anleihen weg und zurück in angesagte Bereiche wie künstliche Intelligenz und Kryptowährungen locken könnte.

Obwohl Hartnett weiterhin davon überzeugt ist, dass eine Mischung aus Anleihen, internationalen Aktien und Gold das sicherste Portfolio für 2025 darstellt, warnt er davor, dass ein „ausschließlich optimistisches“ Szenario, das durch aggressive Steuer- und Zollsenkungen ausgelöst wird, die größte Bedrohung für seine Prognose darstellt.

Nachdem Präsidentdent Trump seine Haltung zu hohen Zöllen und die Federal Reserve aufgefordert hatte, die Zinssätze zu senken, um das Wachstum anzukurbeln, haben sich US-Aktien und Bitcoin deutlich von dem Ausverkauf im April erholt.

Die Strategen weisen darauf hin, dass sich in vergangenen Phasen der Markteuphorie das übliche Verhältnis zwischen Anleihen und Aktien oft umgekehrt hat. Sie betonen, dass die Anleiherenditen in 12 der letzten 14 Vermögensblasen gestiegen sind und fügen hinzu: „Nichts schreit mehr nach Blase als Aktien, die die nominalen/realen Renditen in die Höhe treiben.“

Aktien der „Magnificent Seven“ steigen oft um 30 % ab dem Beginn einer Blase: Analysten der Bank of America

Mit Blick auf frühere Spekulationsblasen schätzt das Team, dass die sogenannten „Magnificent Seven“-Tech-Aktien typischerweise vom Beginn einer Blase bis zu ihrem Höhepunkt um etwa 30 % steigen. Um sich vor einem plötzlichen Abschwung zu schützen, empfehlen sie eine „Hantelstrategie“, bei der diese sieben Titel zusammen mit globalen Substanzwerten als Absicherung gehalten werden.

Anfang des Monats stieg die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf über 5 %, nachdem Moody’s Ratings die Bonität der USA herabgestuft hatte. Anleger befürchteten daraufhin, dass eine höhere Staatsverschuldung den Status der USA als sicheren Hafen gefährden könnte. Gleichzeitig legte der Nasdaq 100 im Mai um fast 10 % zu und steuerte damit auf dentronmonatlichen Anstieg seit 2023 zu.

Zu den weiteren Höhepunkten des BofA -Berichts gehört die Tatsache, dass Anleger letzte Woche 9,5 Milliarden US-Dollar aus globalen Aktienfonds abgezogen haben. Dies ist laut EPFR-Daten der größte wöchentliche Kapitalabfluss im Jahr 2025. Gleichzeitig verzeichneten Vermögenswerte, die als „Dollar-schonend“ gelten, wie Gold, Kryptowährungen sowie Anleihen und Aktien aus Schwellenländern,tracZuflüsse.

Die Strategen argumentieren, dass 30-jährige Staatsanleihen mit einer Rendite von 5 % derzeit attraktiver erscheinen als der S&P 500.