Les investisseurs américains parient des milliards sur l'IA chinoise alors que Trump se prépare à gâcher la fête

Les investisseurs américains injectent des fonds importants dans les entreprises chinoises d'intelligence artificielle même que les tensions entre les deux nations sur la technologie continuent de croître.

L'argent se déverse dans les actions des entreprises technologiques chinoises qui construisent des systèmes d'IA, et l'argent se déplace également vers des fonds négociés en bourse qui suivent l'industrie technologique plus large de la Chine.

Les groupes de capital-risque opérant en Chine collectent des fonds dénommés en dollars américains pour les investissements en IA, et les dotations universitaires américaines qui s'étaient éloignées de la Chine pendant plusieurs années envisagent maintenant de revenir, disent les personnes qui gèrent ces fonds.

Cette vague d'investissement survient au moment où les législateurs américains poussent à des restrictions plus fortes sur l'argent américain allant en Chine, pointant du doigt les inquiétudes de sécurité nationale.

Le projet de loi annuel sur les dépenses de défense que le Congrès a adopté comprenait un langage donnant au président Trump l'autorité de durcir les règles de l'ère Biden qui limitent l'investissement américain dans les secteurs de haute technologie chinois comme l'IA. La Chambre a approuvé ce projet de loi mercredi, et il devrait obtenir l'approbation finale avant Noël.

Mike Johnson, le Président de la Chambre des représentants de Louisiane, a déclaré dimanche que « les investissements soutenant l'agression de la Chine communiste doivent cesser. »

Alors que les tensions entre les États-Unis et la Chine ont réduit l'intérêt des investisseurs pour les entreprises chinoises privées, ceux qui investissent dans des actions cotées en bourse voient de plus en plus de chances en Chine.

Ce changement s'est produit après que les modèles d'IA chinois, avec DeepSeek en tête, ont prouvé cette année qu'ils pouvaient rivaliser avec les concurrents américains. Les investisseurs américains ne font face à aucune barrière lors de l'achat d'actions publiques d'entreprises chinoises travaillant sur l'IA.

« La Chine est un marché si énorme », a déclaré Jialong Shi, qui dirige la recherche sur les actions internet chinoises chez Nomura, une banque japonaise. « Nous allons voir un afflux croissant de fonds des investisseurs américains », a-t-il dit au Wall Street Journal.

Les géants de la technologie voient des gains majeurs en bourse

Les prix des actions d'Alibaba, l'entreprise internet cotée à la fois à Hong Kong et à New York, ont bondi de plus de 80 % cette année, atteignant un niveau non vu depuis quatre ans. Alibaba a annoncé des plans pour dépenser 53 milliards de dollars sur trois ans afin d'étendre l'infrastructure de l'IA et de travailler vers l'intelligence artificielle générale, ce qui signifie l'intelligence de niveau humain.

L'Amérique mène toujours dans la poursuite de cet objectif plus large et dans la création des systèmes d'IA les plus puissants, et la Chine ne peut pas égaler ses puces informatiques avancées. Cependant, les entreprises chinoises ont déjà commencé à utiliser l'IA de nombreuses manières différentes.

Les sociétés de gestion d'investissement dirigées par les entreprises américaines Vanguard Group, BlackRock et Fidelity ont augmenté leur participation dans les actions d'Alibaba cotées à Hong Kong cette année, selon les informations du fournisseur de données LSEG. Les actions d'autres entreprises technologiques chinoises, Tencent et Baidu, qui utilisent toutes deux des modèles de langage large qui alimentent l'IA générative, ont également grimpé de près de 50 %.

Ruffer, une société d'investissement basée à Londres, estime que les géants technologiques chinois cotés ont encore de la marge de croissance car leurs ratios cours/bénéfice sont inférieurs à ceux de leurs homologues américains comme Alphabet, qui possède Google.

Des valorisations attractives attirent les investisseurs

Le portefeuille de Ruffer, d'une valeur de 19 milliards de livres sterling, environ 25 milliards de dollars, qui comprend de l'argent d'investisseurs américains, a augmenté de près de 11 % cette année. Alibaba, représentant 1,5 % du portefeuille entier, a contribué à cette croissance, a déclaré Gemma Cairns-Smith, qui travaille comme spécialiste de l'investissement dans l'entreprise.

« La Chine est un grand acteur dans l'IA », a déclaré Cairns-Smith. « Elle se négocie à une forte décote par rapport à ses homologues américains », a-t-elle ajouté, et « les investisseurs risquent de manquer l'occasion. »

David Tepper, un milliardaire qui gère des fonds spéculatifs, a ouvertement soutenu les entreprises chinoises cette année. En novembre, Alibaba était la plus grande position dans les investissements cotés divulgués de son entreprise Appaloosa, représentant 16 % d'environ 7 milliards de dollars d'investissements en actions publiques, selon un dépôt de valeurs mobilières.

BlackRock a déclaré en juillet que l'argent se déplaçant vers des fonds négociés en bourse suivant le secteur technologique plus large de la Chine avançait plus vite qu'aux États-Unis cette année, les investisseurs américains représentant 15 % de l'argent allant dans les ETF technologiques chinois ce mois-là.

Deux grands fonds suivant les actions chinoises ont continué de croître depuis juillet. Le KraneShares CSI China Internet ETF basé à New York a augmenté de 1,4 milliard de dollars pour atteindre près de 9 milliards, et l'Invesco China Technology ETF coté aux États-Unis a plus que doublé pour atteindre près de 3 milliards, selon les données de LSEG.

L'investissement privé reste prudent

Les investisseurs internationaux avaient principalement quitté la Chine ces dernières années en raison de politiques strictes de Covid-19, des actions gouvernementales contre les entreprises technologiques et un effondrement du marché immobilier qui a ralenti la croissance économique.

Le capital-risque américain s'est embrouillé dans les relations tendues entre les pays, et l'argent pour les entreprises chinoises privées a chuté fortement. Certaines entreprises de capital-risque avec des équipes dans les deux nations, comme Sequoia Capital, ont dû séparer leurs opérations et changer de nom.

Même ainsi, les fonds basés en Chine ont levé des fonds en dollars américains cette année, essayant de bénéficier de la renewed excitement concernant les développements de l'IA en Chine.

L'administration Biden en janvier a bloqué les investissements dans les entreprises chinoises privées dans des domaines spécifiques de haute technologie, y compris l'informatique quantique et les modèles d'IA au-dessus de certains niveaux techniques. Les efforts pour étendre ces limites avancent au Congrès, même après que Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping ont atteint un accord commercial en octobre.

Le National Defense Authorization Act, que la Chambre a approuvé mercredi, permettra à Trump d'ajouter la technologie des armes hypersoniques à la liste interdite et d'exiger plus d'informations sur la façon dont les investisseurs américains aident l'IA chinoise.