المستثمرون الأمريكيون يراهنون بمليارات على الذكاء الاصطناعي الصيني بينما يستعد ترامب لإفساد الحفلة

يضع المستثمرون الأمريكيون أموالاً كبيرة في شركات الذكاء الاصطناعي الصينية حتى مع استمرار تصاعد التوترات بين البلدين بشأن التكنولوجيا.

تتدفق الأموال إلى أسهم الشركات التكنولوجية الصينية التي تبني أنظمة الذكاء الاصطناعي، كما تتحرك النقد أيضاً نحو صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع قطاع التكنولوجيا الأوسع في الصين.

تقول الجهات التي تدير هذه الصناديق إن مجموعات رأس المال الجريء العاملة في الصين تجمع أموالاً مقومة بالدولار الأمريكي لاستثمارات الذكاء الاصطناعي، وأن صناديق نهاية الجامعات الأمريكية التي ابتعدت عن الصين لعدة سنوات تفكر الآن في العودة.

تأتي موجة الاستثمار هذه في وقت تدفع فيه المشرعات الأمريكية نحو فرض قيود أقوى على الأموال الأمريكية المتجهة إلى الصين، مشيرين إلى مخاوف تتعلق بالأمن القومي.

شمل مشروع قانون الإنفاق الدفاعي السنوي الذي يقره الكونغرس لغة تمنح الرئيس ترامب السلطة لتشديد القواعد من عهد بايدن التي تحد من الاستثمار الأمريكي في القطاعات التكنولوجية الصينية المتقدمة مثل الذكاء الاصطناعي. وقد وافق مجلس النواب على هذا القانون يوم الأربعاء، ومن المتوقع أن يحصل على الموافقة النهائية قبل عيد الميلاد.

قال مايك جونسون، رئيس مجلس النواب من لويزيانا، يوم الأحد إن "الاستثمارات التي تدعم عدوان الصين الشيوعية يجب أن تتوقف".

بينما قللت التوترات بين الولايات المتحدة والصين من اهتمام المستثمرين بالشركات الصينية الخاصة، فإن أولئك الذين يستثمرون في الأسهم المتداولة علناً يرون بشكل متزايد فرصاً في الصين.

وقد حدث هذا التحول بعد أن أثبتت نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية، بقيادة ديب سيك (DeepSeek)، خلال هذا العام أنها يمكن أن تقف في وجه المنافسين الأمريكيين. ولا يواجه المستثمرون الأمريكيون حواجز عند شراء الأسهم العامة للشركات الصينية العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي.

وقال جيا لونغ شي، الذي يرصد أسهم الإنترنت الصينية في شركة نومورا المصرفية اليابانية: "الصين سوق ضخمة جداً. سنشهد تدفقاً متزايداً للصناديق من المستثمرين الأمريكيين"، وقال لصحيفة وول ستريت جورنال.

عملاقو التكنولوجيا يشهدون مكاسب كبيرة في الأسهم

قفزت أسعار أسهم شركة علي بابا، الشركة المدرجة في كل من هونغ كونغ ونيويورك، بأكثر من 80% هذا العام، لتصل إلى مستوى لم يُرَ منذ أربع سنوات. وأعلنت علي بابا عن خطط لإنفاق 53 مليار دولار على مدى ثلاث سنوات لتوسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والعمل نحو تحقيق الذكاء العام الاصطناعي، والذي يعني الذكاء على مستوى البشر.

لا تزال أمريكا تتصدر السعي لتحقيق هذا الهدف الأكبر وصنع أقوى أنظمة الذكاء الاصطناعي، ولا يمكن للصين مطابقة رقائق الحاسوب المتقدمة لديها. ومع ذلك، بدأت الشركات الصينية بالفعل في استخدام الذكاء الاصطناعي بطرق مختلفة عديدة.

أظهرت المعلومات من مزود البيانات LSEG أن شركات الاستثمار التي تديرها شركات أمريكية مثل مجموعة فيدجارد (Vanguard Group) وبلك روك (BlackRock) وفيدليتي (Fidelity) قد زادت من حيازتها في أسهم علي بابا المدرجة في هونغ كونغ هذا العام. كما ارتفعت أسهم شركات تكنولوجية صينية أخرى، مثل تينسنت وبايدو، وكلاهما يستخدم نماذج لغوية كبيرة تعمل على تشغيل الذكاء الاصطناعي التوليدي، بنسبة تقارب 50%.

تعتقد شركة روفر (Ruffer) الاستثمارية، القائمة في لندن، أن عمالقة التكنولوجيا الصينيين المدرجين لا يزال لديهم مجال للنمو لأن نسب السعر إلى الربح لديهم أقل من نظرائهم الأمريكيين مثل ألفابيت، التي تمتلك جوجل.

التقييمات الجذابة تجذب المستثمرين

قال جيم كايرنز-سميث، المتخصص في الاستثمارات بالشركة، إن محفظة روفر، التي تبلغ قيمتها 19 مليار جنيه إسترليني (حوالي 25 مليار دولار)، والتي تشمل أموالاً من مستثمرين أمريكيين، نمت بنسبة تقارب 11% هذا العام. وساهمت علي بابا، التي تمثل 1.5% من المحفظة بأكملها، في دفع هذا النمو.

وقالت كايرنز-سميث: "الصين لاعب كبير في مجال الذكاء الاصطناعي. وهي تتداول بخصم كبير مقارنة بنظيراتها الأمريكية"، وأضافت: "ويخشى المستثمرون من تفويت الفرصة".

دعم ديفيد تيبور، الملياردير الذي يدير صناديق التحوط، الشركات الصينية علناً هذا العام. وفي نوفمبر، كانت علي بابا أكبر حيازة في استثمارات الشركة المعلنة في الأسهم المدرجة لشركة أبالوسا (Appaloosa)، حيث مثلت 16% من حوالي 7 مليارات دولار من استثمارات الأسهم العامة، وفقاً لإيداع الأوراق المالية.

وقال بلك روك في يوليو إن الأموال المتدفقة إلى صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع قطاع التكنولوجيا الأوسع في الصين كانت تتحرك بسرعة أكبر مما كانت عليه في الولايات المتحدة هذا العام، حيث شكل المستثمرون الأمريكيون 15% من الأموال المتجهة إلى صناديق الاستثمار المتداولة للتكنولوجيا الصينية في ذلك الشهر.

استمرت صناديق كبيرة تتبع الأسهم الصينية في النمو منذ يوليو. وزادت صناديق كرانيشيرز (KraneShares) CSI China Internet ETF القائمة في نيويورك بمقدار 1.4 مليار دولار لتصل إلى ما يقرب من 9 مليارات دولار، وتضاعف صندوق إنفيكو (Invesco) China Technology ETF المدرج في الولايات المتحدة أكثر من الضعف ليصل إلى ما يقرب من 3 مليارات دولار، وفقاً لبيانات LSEG.

الاستثمار الخاص يبقى حذراً

غادر المستثمرون الدوليون الصين في الغالب في السنوات الأخيرة بسبب سياسات كوفيد-19 الصارمة، وإجراءات الحكومة ضد شركات التكنولوجيا، وانهيار سوق العقارات الذي أبطأ النمو الاقتصادي.

تورط رأس المال الجريء الأمريكي في العلاقات المتوترة بين البلدين، وانخفضت الأموال الموجهة للشركات الصينية الخاصة بشكل حاد. واضطرت بعض شركات رأس المال الجريء التي لديها فرق عمل في كلا البلدين، مثل سيكويا كابيتال (Sequoia Capital)، إلى فصل عملياتها وتغيير أسمائها.

ومع ذلك، جمعت الصناديق القائمة في الصين صناديق بالدولار الأمريكي هذا العام، محاولةً الاستفادة من الحماسة المتجددة حول تطورات الذكاء الاصطناعي في الصين.

في يناير، عاقبت إدارة بايدن الاستثمارات في الشركات الصينية الخاصة في مجالات تكنولوجية محددة عالية التطور، بما في ذلك الحوسبة الكمية ونماذج الذكاء الاصطناعي التي تتجاوز مستويات تقنية معينة. وتسير الجهود لتوسيع هذه القيود قدماً في الكونغرس، حتى بعد أن توصل ترامب وقائد الصين شي جين بينغ إلى اتفاق تجاري في أكتوبر.

سوف يسمح قانون تفويض الدفاع الوطني، الذي وافق عليه مجلس النواب يوم الأربعاء، لترامب بإضافة تكنولوجيا الأسلحة فائقة الصوت إلى القائمة المحظورة ويتطلب مزيداً من المعلومات حول كيفية مساعدة المستثمرين الأمريكيين للذكاء الاصطناعي الصيني.