ارتفعت إيرادات شركة CoreWeave بنسبة 112% لتصل إلى 2.08 مليار دولار، لكن الخسائر تضاعفت أكثر من مرتين

حققت شركة CoreWeave (CRWV) قفزة هائلة في مبيعات الربع الأول، إلا أنها أنفقت مبالغ طائلة على البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي. وبلغت الإيرادات 2.08 مليار دولار أمريكي للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، مقارنةً بـ 982 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام السابق.

المحللون tracتتابعهم مجموعة بورصة لندن (LSEG) إيرادات بقيمة 1.97 مليار دولار، وبذلك شركة CoreWeave تجاوزت إيرادات

لكن شركة كورويف سجلت خسارة صافية قدرها 740 مليون دولار، مقارنة بخسارة قدرها 315 مليون دولار في الربع نفسه من العام الماضي. وارتفعت المصاريف التشغيلية إلى 2.22 مليار دولار من 1.01 مليار دولار، بينما اتسعت الخسارة التشغيلية إلى 144 مليون دولار من 27 مليون دولار.

تفاقم هامش الخسارة التشغيلية إلى 7% من 3%. كما ارتفع هامش الخسارة الصافية إلى 36%، بعد أن كان 32%. وبقي صافي الخسارة الأساسية للسهم الواحد عند 1.40 دولار، بينما تحسن صافي الخسارة المخففة للسهم الواحد من 1.49 دولار إلى 1.40 دولار.

تنمو إيرادات CoreWeave بسرعة بينما تستنزف تكاليف الديون أرباحها بشكل أكبر

تُسوّق شركة CoreWeave منتجاتها في أحد أكثر الأسواق نشاطًا في العالم حاليًا: سوق الحوسبة الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وقد انعكس هذا الطلب على حجم الطلبات المتراكمة للشركة، حيث بلغت إيراداتها 99.4 مليار دولار بنهاية مارس. ووصف مايكل إنتراتور، المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، هذا الربع بأنهtronمن حيث حجم الحجوزات في تاريخ الشركة. وأضاف أن CoreWeave تجاوزت قدرة 1 جيجاواط من الطاقة الفعّالة، وتتوقع أن تتجاوز 8 جيجاواط بحلول عام 2030.

لا تزال قائمة الدخل تبدو مُرهِقة. فقد ارتفع صافي مصروفات الفائدة إلى 536 مليون دولار، مقارنةً بـ 264 مليون دولار في العام الماضي. وترتبط هذه التكلفة بطبيعة العمل التي تتطلب رأس مال كبير. فمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى وحدات معالجة رسومية، وطاقة، وأراضٍ، وشبكات، وتبريد، وتمويل طويل الأجل. وكل ذلك ليس رخيصًا.

أظهرت الأرقام غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للشركة صورةً أوضح للضغوط نفسها. فقد ارتفع صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل إلى 1.16 مليار دولار، مقارنةً بـ 606 ملايين دولار. إلا أن هامش صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل انخفض إلى 56% من 62%. كما انخفض الدخل التشغيلي المعدل انخفاضاً حاداً إلى 21 مليون دولار، مقارنةً بـ 163 مليون دولار.

انخفض هامش الربح على هذا المقياس إلى 1%، مقارنةً بـ 17% قبل عام. واتسعت الخسارة الصافية المعدلة إلى 589 مليون دولار من 150 مليون دولار، بينما تراجع هامش الخسارة الصافية المعدلة إلى 28% من 15%.

تُبرم شركة CoreWeave اتفاقيات مع عملاء رئيسيين في مجال الذكاء الاصطناعي وتُؤمّن المزيد من الطاقة لمراكز البيانات

شركة CoreWeave أعلنت نمو أعمالها في مختبرات الذكاء الاصطناعي، ومزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، وعملاء المؤسسات. وقد وقّعت الشركة عدة اتفاقيات مع شركة Meta Platforms (META)، بما في ذلك التزام بقيمة 21 مليار دولار في مارس. كما وقّعت اتفاقية متعددة السنوات مع شركة Anthropic لدعم تطوير ونشر مجموعة نماذج الذكاء الاصطناعي Claude.

أعلنت الشركة عن توسيع علاقاتها القائمة مع شركات كوهير، وجين ستريت، وميسترال. كما أدرجت شركات أدابشن لابز، وأدفايتا بايو، وهدسون ريفر تريدينج، وبيربلكسيتي، وورلد لابز ضمن قائمة عملائها الذين يستخدمون بنيتها التحتية.

تُظهر قاعدة العملاء هذه مدى اتساع نطاق المنافسة في مجال الحوسبة الذكية. لم تعد هذه المنافسة مقتصرة على المختبرات الرائدة فحسب، بل تحتاج شركات التداول ومستخدمو المؤسسات وفرق الروبوتات ومطورو التطبيقات جميعهم إلى سعة معالجة رسومية كبيرة.

شكّلت الطاقة جزءًا رئيسيًا من أداء الشركة خلال الربع. تجاوزت قدرة CoreWeave الإنتاجية 1 جيجاواط من الطاقة الفعّالة، وأضافت أكثر من 400 ميجاواط من الطاقةtracعليها. وبذلك، تجاوز إجمالي الطاقةtracعليها 3.5 جيجاواط، مع توسع نطاق مزودي الطاقة لدى الشركة. كما وسّعت الشركة علاقتها طويلة الأمد مع NVIDIA (NVDA) لتسريع بناء أكثر من 5 جيجاواط من محطات الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2030.

على صعيد المنتجات، كانت CoreWeave من أوائل مزودي الخدمات السحابية الذين حصلوا على لقب NVIDIA Exemplar Cloud للاستدلال على أنظمة NVIDIA GB200 NVL72. وقد أعلنت عن خطط سعة مرنة، تشمل الحجوزات المرنة والحلول الفورية، لتمكين العملاء من مواءمة استخدامهم بشكل أفضل مع احتياجات أحمال العمل الفعلية للذكاء الاصطناعي.

كما قدمت Coreweave أيضًا الاستدلال المخصص، والذي يتيح للعملاء اختيار وحدات معالجة الرسومات (GPU SKUs) وأوقات التشغيل مع الحفاظ على الرؤية في البنية التحتية للإنتاج.

أطلقت CoreWeave أيضًا CoreWeave Arena، وهي بيئة جاهزة للإنتاج حيث يمكن للعملاء تشغيل واختبار أحمال العمل الحقيقية على CoreWeave Cloud. وقد وسّعت الشركة نطاق Weights & Biases من خلال W&B Weave وW&B Models، مع التركيز على منتجات الذكاء الاصطناعي والروبوتات.

ولتمويل المزيد من النمو، حصلت شركة CoreWeave على تسهيلات DDTL 4.0 بقيمة 8.5 مليار دولار، والتي توصف بأنها قرض لأجل متأخر السحب غير قابل للرجوع، من الدرجة الاستثمارية.

يبلغ سعر الشريحة ذات العائد المتغير 2.25% بالإضافة إلى سعر الفائدة المرجعي SOFR، بينما يبلغ سعر الشريحة ذات العائد الثابت حوالي 5.9%. كما أتمت NVIDIA استثمارًا بقيمة ملياري دولار في أسهم CoreWeave العادية من الفئة (أ).