CoreWeave 매출이 112% 급증해 20억 8천만 달러를 기록했으나 손실은 두 배 이상 증가

코어웨이브(CRWV)는 첫 분기 매출이 급증했음에도 불구하고 AI 클라우드 인프라에 막대한 지출을 하며 여전히 많은 자금을 소진했다. 2026년 3월 31일 종료 3개월간의 매출은 전년 동기 9억 8,200만 달러에서 증가한 20억 8,000만 달러를 기록했다.

LSEG가 추적한 분석가들의 예상치는 19억 7,000만 달러였으므로, 코어웨이브는 월가의 수익 목표치를 상회했다. 회사는 또한 주당 1.40달러의 순손실을 보고했으며, 이 수치는 추정치와 직접 비교하기 어려울 수 있다.

하지만 코어웨이브는 전년 동기 3억 1,500만 달러 대비 7억 4,000만 달러의 순손실을 기록했다. 영업비용은 10억 1,000만 달러에서 22억 2,000만 달러로 증가했으며, 영업손실도 2,700만 달러에서 1억 4,400만 달러로 확대되었다.

영업손실 마진은 3%에서 7%로 악화되었다. 순손실 마진도 32%에서 36%로 확대되었다. 기본 주당 순손실은 1.40달러로 동일했으며, 희석 주당 순손실은 1.49달러에서 1.40달러로 개선되었다.

코어웨이브, 매출은 빠르게 성장하나 부채 비용이 수익을 잠식

코어웨이브는 현재 지구상에서 가장 뜨거운 시장 중 하나인 AI 컴퓨팅 시장에 판매하고 있다. 이러한 수요는 회사의 미수금(backlog)으로 나타났다. 3월 말 기준 미수금 매출액은 994억 달러에 달했다. 공동 창업자이자 의장, 최고경영자(CEO)인 마이클 인트라토르는 이를 회사 역사상 가장 강력한 예약 분기라고 불렀다. 마이클은 코어웨이브가 1GW의 가동 전력을 돌파했으며 2030년까지 8GW를 넘어설 수 있다고 믿고 있다고 말했다.

손익계산서는 여전히 고통스러워 보였다. 순 이자비용은 전년도의 2억 6,400만 달러에서 5억 3,600만 달러로 증가했다. 이 비용은 사업의 자본집약적 성격과 관련이 있다. AI 데이터센터에는 GPU, 전력, 부지, 네트워킹, 냉각 시스템 및 장기 자금이 필요하며, 이 중 저렴하지 않은 것이 하나도 없다.

회사의 비GAAP 수치는 동일한 압력에 대한 더 포괄적인 모습을 제공했다. 조정된 EBITDA는 전년 6억 600만 달러에서 11억 6,000만 달러로 증가했다. 그러나 조정된 EBITDA 마진은 62%에서 56%로 하락했다. 조정된 영업이익은 1억 6,300만 달러에서 2,100만 달러로 급감했다.

해당 지표의 마진은 전년 동기 17%에서 1%로 하락했다. 조정된 순손실은 1억 5,000만 달러에서 5억 8,900만 달러로 확대되었으며, 조정된 순손실 마진은 15%에서 28%로 악화되었다.

코어웨이브, 주요 AI 고객 확보 및 데이터센터용 전력 확보

코어웨이브 보고에 따르면 AI 연구소, 하이퍼스케일러, 기업 고객 등 새로운 비즈니스가 확대되었다. 회사는 메타 플랫폼스(META)와 여러 계약을 체결했으며, 그중 3월에는 210억 달러 규모의 계약이 포함되었다. 또한 앤트로픽과 다년간의 계약을 체결해 클로드(Claude) 계열 AI 모델의 개발 및 배포를 지원하기로 했다.

회사는 코헤어(Cohere), 제인 스트리트(Jane Street), 미스트랄(Mistral)과의 기존 관계를 확대했다고 밝혔다. 또한 아답션 랩스(Adaption Labs), 아드바이타 바이오(Advaita Bio), 허드슨 리버 트레이딩(Hudson River Trading), 퍼플렉시티(Perplexity), 월드 랩스(World Labs)를 인프라를 사용하는 고객 목록에 포함시켰다.

이러한 고객 기반은 AI 컴퓨팅 경쟁이 얼마나 광범위해졌는지를 보여준다. 이제 최첨단 연구소뿐만 아니라 거래 firms, 기업 사용자, 로봇공학 팀, 앱 개발자 모두 대규모 GPU 용량을 필요로 한다.

전력은 분기의 주요 부분이었다. 코어웨이브는 1GW의 가동 전력을 돌파하고 계약된 전력 400MW 이상을 추가했다. 총 계약 전력은 이제 3.5GW를 넘어섰으며, 회사는 더 넓은 공급업체 그룹을 활용하고 있다. 또한 회사는 2030년까지 5GW 이상의 AI 공장 건설을 가속화하기 위해 엔비디아(NVDA)와의 장기적인 관계를 확대했다.

제품 측면에서 코어웨이브는 엔비디아 GB200 NVL72 시스템에서의 추론(Inference)을 위해 엔비디아 Exemplar Cloud로 선정된 최초의 클라우드 제공업체 중 하나였다. 또한 고객들이 실제 AI 워크로드 필요에 맞게 용량을 더 잘 매칭할 수 있도록 플렉시블 용량 계획(Flex Reservations 및 Spot 포함)을 발표했다.

코어웨이브는 또한 전담 추론(Dedicated Inference)을 도입했으며, 이를 통해 고객은 GPU SKU와 런타임을 선택하면서도 프로덕션 인프라에 대한 가시성을 유지할 수 있다.

코어웨이브는 또한 코어웨이브 아레나(CoreWeave Arena)를 출시했으며, 이는 고객들이 코어웨이브 클라우드에서 실제 워크로드를 실행하고 테스트할 수 있는 프로덕션 준비가 된 환경이다. 회사는 W&B Weave 및 W&B Models를 통해 웨이츠 앤 바이어스(Weights & Biases)를 확장했으며, 에이전트 AI 및 로봇공학 제품에 중점을 두고 있다.

더 많은 성장을 자금조달하기 위해 코어웨이브는 비구속적, 투자등급, 지연 인출 조건부 대출인 85억 달러 규모의 DDTL 4.0 시설을 확보했다.

플로팅 트랜치는 SOFR + 2.25%로 책정되었으며, 고정 트랜치는 약 5.9%이다. 엔비디아는 또한 코어웨이브에 대한 20억 달러 규모의 클래스 A 보통주 투자를 완료했다.