Investidores dos EUA apostam bilhões em IA chinesa enquanto Trump se prepara para estragar a festa

Investidores americanos estão alocando fundos significativos em empresas chinesas de inteligência artificial, mesmo enquanto as tensões entre as duas nações sobre tecnologia continuam a crescer.

Dinheiro está sendo despejado em ações de empresas de tecnologia chinesas que estão construindo sistemas de IA, e o dinheiro também está se movendo para fundos negociados em bolsa que seguem a indústria de tecnologia mais ampla da China.

Grupos de capital de risco operando na China estão coletando fundos denominados em dólares americanos para investimentos em IA, e fundos de fim de universidades americanas que se afastaram da China por vários anos agora estão pensando em voltar, dizem pessoas que gerenciam esses fundos.

Essa onda de investimento ocorre em um momento em que legisladores americanos estão pressionando por restrições mais fortes ao dinheiro dos EUA indo para a China, apontando para preocupações de segurança nacional.

A conta anual de gastos com defesa que o Congresso aprova incluiu linguagem dando ao presidente Trump autoridade para endurecer as regras da era Biden que limitam o investimento americano em setores de alta tecnologia chineses, como IA. A Câmara aprovou esta conta na quarta-feira, e ela deve receber aprovação final antes do Natal.

Mike Johnson, o Presidente da Câmara de Louisiana, disse no domingo que “investimentos que sustentam a agressão da China Comunista devem chegar ao fim.”

Enquanto as tensões entre os Estados Unidos e a China reduziram o interesse dos investidores em empresas chinesas privadas, aqueles que investem em ações negociadas publicamente estão cada vez mais vendo oportunidades na China.

Essa mudança ocorreu após modelos de IA chineses, com o DeepSeek liderando o caminho, provarem este ano que podem enfrentar os concorrentes americanos. Investidores americanos não enfrentam barreiras ao comprar ações públicas de empresas chinesas que trabalham com IA.

“A China é um mercado tão enorme”, disse Jialong Shi, que lidera a pesquisa de ações de internet da China na Nomura, um banco japonês. “Vamos ver um aumento nos fluxos de fundos dos investidores dos EUA”, ele disse ao Wall Street Journal.

Gigantes da tecnologia veem grandes ganhos de ações

Os preços das ações da Alibaba, a empresa de internet listada em Hong Kong e Nova York, saltaram mais de 80% este ano, atingindo um nível não visto em quatro anos. A Alibaba anunciou planos de gastar $53 bilhões ao longo de três anos para expandir a infraestrutura de IA e trabalhar em direção à inteligência geral artificial, o que significa inteligência de nível humano.

A América ainda lidera na busca por esse objetivo maior e na criação dos sistemas de IA mais poderosos, e a China não pode igualar seus chips de computador avançados. No entanto, as empresas chinesas já começaram a usar IA de muitas maneiras diferentes.

As firmas de investimento administradas pelas empresas americanas Vanguard Group, BlackRock e Fidelity aumentaram sua participação nas ações listadas em Hong Kong da Alibaba este ano, mostram informações do provedor de dados LSEG. As ações de outras empresas de tecnologia chinesas, Tencent e Baidu, ambas usando modelos de linguagem grande que alimentam a IA generativa, também subiram quase 50%.

A Ruffer, uma empresa de investimentos baseada em Londres, acredita que os gigantes listados da tecnologia chinesa ainda têm espaço para crescer porque suas relações preço-lucro são menores do que as de pares americanos como a Alphabet, que possui o Google.

Avaliações atrativas atraem investidores

A carteira da Ruffer, valendo £19 bilhões, cerca de $25 bilhões, que inclui dinheiro de investidores americanos, cresceu quase 11% este ano. A Alibaba, representando 1,5% de toda a carteira, ajudou a impulsionar esse crescimento, disse Gemma Cairns-Smith, que trabalha como especialista em investimentos na empresa.

“A China é um grande jogador em IA”, disse Cairns-Smith. “Ela negocia com um grande desconto em relação aos seus contrapartes dos EUA”, ela acrescentou, e “os investidores correm o risco de perder a oportunidade.”

David Tepper, um bilionário que gerencia hedge funds, apoiou abertamente empresas chinesas este ano. Em novembro, a Alibaba era o maior ativo nas participações listadas divulgadas pela sua empresa, a Appaloosa, representando 16% de cerca de US$ 7 bilhões em investimentos em ações públicas, segundo um registro de valores mobiliários.

A BlackRock afirmou em julho que o dinheiro fluindo para fundos negociados em bolsa (ETFs) que rastreiam o setor de tecnologia mais amplo da China estava se movendo mais rápido do que nos Estados Unidos este ano, com investidores americanos representando 15% do dinheiro investido nos ETFs de tecnologia da China naquele mês.

Dois grandes fundos que acompanham ações chinesas continuam crescendo desde julho. O KraneShares CSI China Internet ETF, com sede em Nova York, aumentou em US$ 1,4 bilhão para quase US$ 9 bilhões, e o Invesco China Technology ETF, listado nos EUA, mais do que dobrou para quase US$ 3 bilhões, mostram os dados da LSEG.

O investimento privado permanece cauteloso

Investidores internacionais deixaram principalmente a China nos últimos anos devido às rigorosas políticas de Covid-19, ações do governo contra empresas de tecnologia e um colapso no mercado imobiliário que desacelerou o crescimento econômico.

O capital de risco americano ficou emaranhado em relações tensas entre os países, e o dinheiro para empresas chinesas privadas caiu drasticamente. Algumas empresas de capital de risco com equipes em ambas as nações, como a Sequoia Capital, tiveram que separar suas operações e mudar seus nomes.

Mesmo assim, fundos baseados na China levantaram fundos em dólares americanos este ano, tentando se beneficiar do renovado entusiasmo sobre os desenvolvimentos de IA da China.

A administração Biden em janeiro bloqueou investimentos em empresas chinesas privadas em áreas específicas de alta tecnologia, incluindo computação quântica e modelos de IA acima de certos níveis técnicos. Esforços para expandir esses limites estão avançando no Congresso, mesmo após Trump e o líder chinês Xi Jinping chegarem a um acordo comercial em outubro.

A Lei de Autorização da Defesa Nacional, aprovada pela Câmara na quarta-feira, permitirá que Trump adicione tecnologia de armas hipersônicas à lista proibida e exija mais informações sobre como os investidores americanos estão ajudando a IA chinesa.