美国投资者在中国AI上押注数十亿美元，特朗普准备搅局

尽管两国在技术方面的紧张局势不断加剧，美国投资者仍向中国人工智能公司投入大量资金。

资金正涌入建设AI系统的中国科技公司的股票，现金也流向追踪中国更广泛科技行业的交易所交易基金（ETF）。

在中国运营的私募股权集团正在收集以美元计价的AI投资基金，而几年前远离中国的美国大学捐赠基金现在正在考虑回归，这些基金的管理人说。

这波投资发生在美国立法者推动加强对华资金限制之时，理由是国家安全担忧。

国会通过的年度国防支出法案包括赋予特朗普总统加强拜登时期限制美国投资中国高科技领域（如人工智能）的规则的语言。众议院 批准 了该法案，它应该在圣诞节前获得最终批准。

来自路易斯安那州的众议院议长Mike Johnson在周日表示，“支撑共产主义中国侵略的投资必须结束。”

虽然中美之间的紧张局势降低了对私人中国公司的投资者兴趣，但投资公开交易股票的人越来越多地看到在中国的机会。

这一转变发生在 中国AI模型 以DeepSeek为首，今年证明它们能够与美国竞争对手抗衡之后。美国投资者在购买从事AI工作的中国公司的公开股票时没有障碍。

“中国是一个巨大的市场，”野村证券（一家日本银行）的中国互联网股票研究主管Jialong Shi说。“我们将看到来自美国投资者的资金流入增加，”他告诉《华尔街日报》。

科技巨头股价大幅上涨

阿里巴巴（在港交所和纽交所上市的网络公司）的股价今年飙升超过80%，达到四年来的最高水平。阿里巴巴 宣布 计划花费530亿美元，为期三年，以扩展AI基础设施并朝着通用人工智能（即人类水平智能）迈进。

美国在追求这一更大目标和制造最强大AI系统方面仍然领先，中国无法匹敌其先进的计算机芯片。然而，中国企业已经开始 使用 AI在许多不同的方式。

数据显示，由美国公司Vanguard Group、BlackRock和Fidelity管理的投资公司今年增加了阿里巴巴在港交所上市股票的持股。其他中国科技公司腾讯和百度的股价也上涨了近50%，这两家公司都使用大型语言模型来驱动生成式AI。

总部位于伦敦的投资公司Ruffer认为，上市的中国科技巨头仍有增长空间，因为它们的市盈率低于美国同行如拥有Google的Alphabet。

有吸引力的估值吸引投资者

Ruffer的资产组合价值190亿英镑（约250亿美元），其中包括美国投资者的资金，今年增长了近11%。该公司投资专家Gemma Cairns-Smith表示，阿里巴巴占整个组合的1.5%，推动了这一增长。

“中国是AI领域的重要参与者，”Cairns-Smith说。“它相对于美国同行交易时有大幅折价，”她补充道，“投资者冒着错过的风险。”

管理对冲基金的亿万富翁David Tepper今年公开支持中国公司。文件显示，11月，阿里巴巴是他旗下Appaloosa公司披露的公开投资中最大的持仓，约占70亿美元公开股票投资的16%。

BlackRock在7月表示，今年追踪中国更广泛科技行业的交易所交易基金的资金流入速度比美国快，美国投资者占当月流入中国科技ETF资金的15%。

两只追踪中国股票的大型基金自7月以来持续增长。纽约的KraneShares CSI中国互联网ETF增加了14亿美元，接近90亿美元，而美国上市的Invesco中国科技ETF翻了一番多，接近30亿美元，LSEG数据显示。

私人投资依然谨慎

近年来，由于严格的新冠防疫政策、政府对科技公司的打击以及房地产市场崩溃导致经济增长放缓，国际投资者大多已撤离中国。

美中两国关系的紧张局势使美国风险投资陷入困境，流向中国私营企业的资金急剧下降。一些在两国均设有团队的风投公司（如红杉资本）不得不拆分其业务并更改名称。

尽管如此，基于中国的基金今年筹集了美元基金，试图从对 中国AI发展 的重新兴奋中获益。

拜登政府在一月 阻止 了对特定高科技领域（包括量子计算和超过特定技术水平的AI模型）的私人中国公司的投资。即使在特朗普和中国领导人习近平在10月达成贸易协议后，扩大这些限制的努力仍在国会推进。

众议院周三通过的《国防授权法案》将允许特朗普将高超音速武器技术列入禁止名单，并要求提供更多关于美国投资者如何帮助中国人工智能（AI）的信息。