Le bénéfice annuel de Mercedes chute de 57 % en raison de 1,2 milliard de dollars de coûts tarifaires

Mercedes vient de publier l’une de ses années les plus difficiles de mémoire d’homme. Le résultat avant intérêts et impôts sur l’année complète a baissé de 57 % en 2025. Les dégâts proviennent principalement d’environ 1,2 milliard de dollars de coûts tarifaires, d’une forte pression sur les prix en Chine et de vents contraires liés aux devises.

Le chiffre d’affaires a reculé de 9,2 % à 132,2 milliards d’euros. Le bénéfice net a chuté de 48,8 % à 5,3 milliards d’euros. Le bénéfice par action a glissé à 5,34 € contre 10,19 €. Le flux de trésorerie libre issu de l’activité industrielle s’est établi à 5,4 milliards d’euros, en baisse par rapport aux 9,2 milliards d’euros de l’année précédente.

Même avec ce coup dur, Mercedes a indiqué que les résultats se situaient dans ses propres prévisions. L’EBIT ajusté a atteint 8,2 milliards d’euros contre 13,7 milliards d’euros en 2024.

La liquidité nette de l’activité industrielle s’élevait à 32,2 milliards d’euros à la fin de l’année, légèrement supérieure aux 31,4 milliards d’euros de l’année précédente. Les actionnaires ont toujours obtenu un rendement total supérieur à 20 % en 2025, et Mercedes a proposé un dividende de 3,50 € par action.

Mercedes publie ses résultats financiers complets de 2025 pour toutes les divisions

La division automobiles a encaissé le plus gros coup. L’EBIT ajusté de Mercedes Cars est tombé à 4,8 milliards d’euros contre 8,7 milliards d’euros. Le chiffre d’affaires a baissé de 10,5 % à 96,4 milliards d’euros. Les ventes unitaires ont reculé de 9,2 % à 1 801 291 véhicules.

Les ventes de véhicules entièrement électriques ont chuté de 8,8 % à 168 823 unités. Les véhicules électrifiés dans leur ensemble ont atteint 368 700 unités, à peine au-dessus de l’année précédente. La part des xEV a augmenté pour atteindre 20,5 % des ventes totales contre 18,5 %.

Le retour sur ventes ajusté de Mercedes Cars s’est établi à 5,0 %, en baisse par rapport à 8,1 %. Sans les tarifs douaniers, il aurait été de 6,1 %. Le flux de trésorerie avant intérêts et impôts a chuté à 5,2 milliards d’euros. Le taux de conversion de trésorerie ajusté s’est amélioré à 1,2. Les dépenses de recherche et développement ont diminué d’une année sur l’autre, tandis que les investissements en immobilisations corporelles ont augmenté en raison des lancements de nouveaux produits. Les économies de coûts dans le cadre du plan Next Level Performance ont ajouté plus de 3,5 milliards d’euros à l’EBIT.

La division utilitaires de Mercedes a affiché un retour sur ventes ajusté de 10,2 %. Cela était inférieur aux 14,6 % de 2024, mais restait à deux chiffres. Les ventes unitaires ont chuté de 11,5 % à 359 136 utilitaires.

Les ventes d’utilitaires entièrement électriques ont bondi de 46 % à 28 488 unités. Les VÉ ont représenté 7,9 % des ventes mondiales d’utilitaires et 11 % en Europe. Le chiffre d’affaires a reculé de 11,2 % à 17,1 milliards d’euros. L’EBIT ajusté a atteint 1,75 milliard d’euros. Le flux de trésorerie avant intérêts et impôts est tombé à 951 millions d’euros.

Mercedes Financial Services a affiché un EBIT ajusté de 1,27 milliard d’euros, en hausse par rapport à 1,13 milliard d’euros. Le retour sur capitaux propres ajusté s’est amélioré à 9,7 % contre 8,7 %. Le volume total du portefeuille s’élevait à 128,8 milliards d’euros, en baisse par rapport à 138,1 milliards d’euros.

Les nouvelles affaires ont atteint 55,9 milliards d’euros. Le chiffre d’affaires de l’unité a reculé de 1,8 % à 24,6 milliards d’euros. La filiale de financement s’est fusionnée avec les ventes de véhicules à la fin de décembre 2025 pour former une structure unique axée sur le client.

Mercedes accélère les lancements de produits et esquisse des réductions de coûts jusqu’en 2027

En 2025, Mercedes a lancé le tout nouveau CLA au début de l’année et a terminé l’année avec le nouveau GLB et GLC. Le CLA a remporté la Voiture de l’Année en Europe 2026 et le titre de Meilleur Performeur d’Euro NCAP parmi les véhicules testés en 2025. Les carnets de commandes s’étendent bien au-delà de la deuxième moitié de 2026. La production se déroule en trois équipes dans certaines usines. Les volumes de VÉ trimestriels se sont améliorés au fil de l’année.

La S-Class améliorée comprend désormais un nouveau moteur V8 et le système d’exploitation MB.OS. Le modèle est équipé d’un supercalculateur MB.OS mis à jour, de la quatrième génération de MBUX et de l’assistance de conduite point à point MB.DRIVE ASSIST PRO. La Chine reçoit le système en premier, suivie des États-Unis plus tard en 2026.

Le directeur général Ola Källenius a déclaré : « Nous avons lancé avec succès notre plus grand programme de lancement de produits et de technologie de l’histoire en 2025. Nous lançons plus de 40 nouveaux modèles en trois ans. »

Pour l’avenir, Mercedes prévoit que les revenus du groupe en 2026 seront équivalents à ceux de 2025. Le résultat opérationnel brut (EBIT) du groupe devrait être nettement supérieur à celui de 2025. Le flux de trésorerie libre issu de l’activité industrielle devrait se situer légèrement en dessous de celui de 2025.

Le retour sur ventes ajusté pour les voitures est guidé entre 3 % et 5 %. Les utilitaires sont guidés entre 8 % et 10 %. Le retour sur capitaux propres des Services Financiers est estimé entre 10 % et 12 %.

À moyen terme, Mercedes vise environ 2 millions de ventes de véhicules, avec une augmentation de plus de 15 % des ventes haut de gamme et un doublement de la part des xEV. La capacité de production mondiale sera ajustée à environ 2,2 millions d’unités d’ici 2028.

L’assemblage au sein de la coentreprise COMPAS au Mexique prendra fin en 2026. La capacité en Allemagne sera de 900 000 unités et celle de la Hongrie jusqu’à 400 000 unités.

Les coûts de production par unité devraient baisser de 10 % à partir de 2027 par rapport à 2024. Les coûts fixes devraient diminuer de 10 % entre 2024 et 2027. Les économies sur les coûts des matériaux sont ciblées à 8 % d’ici 2027 et à 10 % au-delà.

En Chine, Mercedes vise à réduire les coûts locaux des matériaux de 10 %, les coûts de production variables de 20 % et les coûts fixes de 20 % d’ici 2027 grâce à des partenariats locaux incluant Momenta et ByteDance.