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メルセデスの利益は2025年に関税12億ドルと中国での販売不振により57%減少しました。
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自動車販売は9.2%減少し、BEV販売は8.8%、収益は10.5%減少しました。
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バン事業と金融サービス部門は黒字を維持しましたが、EBITと売上は低下しました。
メルセデスは、近年で最も厳しい年の一つを記録しました。2025年の税引前利益は57%減少しました。この打撃は、主に約12億ドルの関税コスト、中国での厳しい価格競争、および為替の逆風によるものでした。
収益は9.2%減少し1,322億ユーロとなりました。純利益は48.8%減少し53億ユーロとなりました。1株当たり利益は10.19ユーロから5.34ユーロに低下しました。産業部門からのフリーキャッシュフローは、前年の92億ユーロから54億ユーロに減少しました。
この打撃にもかかわらず、メルセデスは結果が自社ガイダンスの範囲内であると述べています。調整後EBITは2024年の137億ユーロと比較して82億ユーロに達しました。
工業部門の純流動性は年末時点で322億ユーロとなり、前年の314億ユーロをわずかに上回った。2025年も株主への総還元率は20％を超え、メルセデス・ベンツは1株当たり3.50ユーロの配当を提案した。
メルセデス・ベンツ、2025年通期決算を全事業部門で発表
自動車部門が最大の打撃を受けた。メルセデス・ベンツ・カーズの調整後EBITは87億ユーロから48億ユーロに減少した。売上高は10.5％減の964億ユーロとなった。販売台数は9.2％減の1,801,291台に落ち込んだ。
バッテリー式電気自動車（BEV）の販売は8.8％減の168,823台となった。電気自動車全体では368,700台と前年並みだった。xEVのシェアは18.5％から20.5％に上昇した。
メルセデス・ベンツ・カーズの調整後売上高利益率は8.1％から5.0％に低下した。関税がなければ6.1％となっていた。利子・税引前キャッシュフローは52億ユーロに減少した。調整後キャッシュコンバージョン率は1.2に改善した。研究開発費は前年比で減少した一方、新製品投入に伴い有形固定資産への投資が増加した。Next Level Performance計画によるコスト削減でEBITが35億ユーロ以上増加した。
メルセデスのバン部門は、調整後売上高利益率10.2%を達成しました。これは2024年の14.6%を下回りましたが、依然として二桁でした。販売台数は11.5%減少し、35万9,136台となりました。
完全電気式バン販売は46％増の28,488台に急増した。BEVはグローバルバン販売の7.9％、欧州では11％を占めた。売上高は11.2％減の171億ユーロとなった。調整後EBITは17.5億ユーロに達した。利子・税引前キャッシュフローは9億5,100万ユーロに減少した。
メルセデス・ベンツ・ファイナンシャル・サービスは調整後EBITを12.7億ユーロと、前年の11.3億ユーロから増加させた。調整後自己資本利益率は8.7％から9.7％に改善した。総ポートフォリオ残高は1,381億ユーロから1,288億ユーロに減少した。
新規事業は559億ユーロに達した。部門の売上高は1.8％減の246億ユーロとなった。金融部門は2025年12月末に車両販売部門と統合され、顧客中心の単一構造を形成した。
メルセデス・ベンツ、製品投入を加速し2027年までのコスト削減を表明
2025年、メルセデス・ベンツは年初に新型CLAを発売し、年末には新型GLBとGLCで締めくくった。CLAは「2026年ヨーロッパカー・オブ・ザ・イヤー」および2025年テスト車両の中でEuro NCAPの最優秀パフォーマンス賞を受賞した。注文状況は2026年後半まで伸びており、一部の工場では3シフト制で生産が行われている。年内を通じて四半期ごとのBEV販売台数は改善した。
新型Sクラスには新しいV8エンジンとMB.OSオペレーティングシステムが搭載された。このモデルは、アップデート可能なMB.OSスーパーコンピュータ、第4世代MBUX、およびMB.DRIVE ASSIST PROによるポイントツーポイント支援運転機能を備える。このシステムはまず中国で導入され、米国では2026年後半に続く予定だ。
最高経営責任者（CEO）のオラ・ケレンニウス氏は、「2025年に過去最大規模の製品・技術ローンチプログラムを成功裏に開始しました。3年間で40車種以上の新モデルを投入していきます」と語った。
今後を見据え、メルセデスは2026年のグループ収益が2025年の水準と同等になると予想しています。グループEBITは2025年を大幅に上回る見込みです。産業部門からのフリーキャッシュフローは、2025年をわずかに下回る可能性があります。
自動車部門の調整後売上高利益率は3％～5％と見込まれる。バン部門は8％～10％。ファイナンシャルサービスの自己資本利益率は10％～12％と予測される。
中長期的にメルセデス・ベンツは年間約200万台の販売を目標とし、トップエンド販売を15％以上増加させ、xEVシェアを倍増させる。2028年までにグローバル生産能力は約220万台に調整される。
メキシコのCOMPAS合弁会社での生産は2026年に終了する。ドイツの生産能力は90万台、ハンガリーは最大40万台となる。
2027年の単位当たり生産コストは2024年比で10％削減される予定だ。固定費は2024年から2027年の間に10％減少する。材料費の削減は2027年までに8％、その先は10％を目標とする。
中国において、メルセデスは2027年までに、MomentaやByteDanceとの地元パートナーシップを通じて、現地調達材料コストを10%、変動生産コストを20%、固定コストを20%削減する目標を掲げています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
