Lucro anual da Mercedes cai 57% devido a custos de tarifas de US$ 1,2 bilhão

A Mercedes acabou de registrar um de seus anos mais difíceis na memória recente. O lucro antes de juros e impostos (EBIT) do ano inteiro caiu 57% em 2025. Os prejuízos vieram principalmente de cerca de US$ 1,2 bilhão em custos de tarifas, forte pressão de preços na China e ventos contrários cambiais.

A receita caiu 9,2% para €132,2 bilhões. O lucro líquido caiu 48,8% para €5,3 bilhões. O lucro por ação (LPA) recuou para €5,34, ante €10,19. O fluxo de caixa livre do negócio industrial ficou em €5,4 bilhões, abaixo dos €9,2 bilhões do ano anterior.

Mesmo com esse golpe, a Mercedes afirmou que os resultados ficaram dentro de suas próprias diretrizes. O EBIT ajustado atingiu €8,2 bilhões, comparado a €13,7 bilhões em 2024.

A liquidez líquida no negócio industrial ficou em €32,2 bilhões no final do ano, ligeiramente acima dos €31,4 bilhões do ano anterior. Os acionistas ainda receberam um retorno total acima de 20% em 2025, e a Mercedes propôs um dividendo de €3,50 por ação.

Mercedes divulga resultados financeiros completos de 2025 em todas as divisões

A divisão de carros levou o maior golpe. O EBIT ajustado da Mercedes Cars caiu para €4,8 bilhões, ante €8,7 bilhões. A receita caiu 10,5% para €96,4 bilhões. As vendas em unidades declinaram 9,2% para 1.801.291 veículos.

As vendas de veículos totalmente elétricos a bateria (BEV) caíram 8,8% para 168.823 unidades. Os veículos eletrificados no geral atingiram 368.700 unidades, pouco acima do ano anterior. A participação de xEV subiu para 20,5% das vendas totais, ante 18,5%.

O retorno ajustado sobre a receita da Mercedes Cars ficou em 5,0%, abaixo dos 8,1%. Sem as tarifas, teria sido 6,1%. O fluxo de caixa antes de juros e impostos caiu para €5,2 bilhões. A taxa ajustada de conversão de caixa melhorou para 1,2. Os gastos com pesquisa e desenvolvimento diminuíram em relação ao ano anterior, enquanto os investimentos em propriedade, planta e equipamento aumentaram devido ao lançamento de novos produtos. As economias de custos sob o plano Next Level Performance adicionaram mais de €3,5 bilhões ao EBIT.

A divisão de vans da Mercedes entregou um retorno ajustado sobre as vendas de 10,2%. Isso foi menor do que 14,6% em 2024, mas ainda de dois dígitos. As vendas por unidade caíram 11,5% para 359.136 vans.

As vendas de vans totalmente elétricas saltaram 46% para 28.488 unidades. Os BEVs representaram 7,9% das vendas globais de vans e 11% na Europa. A receita diminuiu 11,2% para €17,1 bilhões. O EBIT ajustado atingiu €1,75 bilhão. O fluxo de caixa antes de juros e impostos caiu para €951 milhões.

A Mercedes Financial Services relatou EBIT ajustado de €1,27 bilhão, acima dos €1,13 bilhões. O retorno ajustado sobre o patrimônio líquido melhorou para 9,7%, ante 8,7%. O volume total da carteira ficou em €128,8 bilhões, abaixo dos €138,1 bilhões.

Os novos negócios atingiram €55,9 bilhões. A receita na unidade recuou 1,8% para €24,6 bilhões. A divisão financeira se fundiu com as vendas de veículos no final de dezembro de 2025 para formar uma estrutura única focada no cliente.

Mercedes acelera lançamentos de produtos e delineia cortes de custos até 2027

Em 2025, a Mercedes lançou o CLA totalmente novo no início do ano e encerrou o ano com o novo GLB e GLC. O CLA venceu o Carro do Ano na Europa 2026 e o Melhor Desempenho do Euro NCAP entre os veículos testados em 2025. As listas de pedidos se estendem bem até a segunda metade de 2026. A produção roda em três turnos em algumas plantas. Os volumes de BEV por trimestre melhoraram ao longo do ano.

A S-Class atualizada agora inclui um novo motor V8 e o sistema operacional MB.OS. O modelo conta com um supercomputador MB.OS atualizável, MBUX de quarta geração e MB.DRIVE ASSIST PRO para assistência de condução ponto a ponto. A China recebe o sistema primeiro, com os Estados Unidos seguindo mais tarde em 2026.

O diretor-executivo Ola Källenius disse: “Tivemos sucesso no início do nosso maior programa de lançamento de produtos e tecnologia de todos os tempos em 2025. Estamos lançando mais de 40 novos modelos em três anos.”

Olhando para o futuro, a Mercedes espera que a receita do grupo em 2026 corresponda aos níveis de 2025. O EBIT do grupo deve ficar significativamente acima de 2025. O fluxo de caixa livre do negócio industrial provavelmente ficará ligeiramente abaixo de 2025.

O retorno ajustado sobre a receita para carros é orientado entre 3% e 5%. As vans têm orientação de 8% a 10%. O retorno sobre o patrimônio líquido dos Serviços Financeiros é estimado entre 10% e 12%.

A médio prazo, a Mercedes tem como alvo cerca de 2 milhões de vendas de veículos, com um aumento de mais de 15% nas vendas de Top-End e o dobro da participação de xEV. A capacidade de produção global será ajustada para cerca de 2,2 milhões de unidades até 2028.

A montagem na joint venture COMPAS no México termina em 2026. A capacidade na Alemanha será de 900.000 unidades e na Hungria até 400.000 unidades.

Os custos de produção por unidade devem cair 10% de 2027 em comparação com 2024. Os custos fixos devem cair 10% entre 2024 e 2027. As economias de custos de materiais são alvo de 8% até 2027 e 10% além disso.

Na China, a Mercedes visa reduzir os custos locais de materiais em 10%, os custos variáveis de produção em 20% e os custos fixos em 20% até 2027, por meio de parcerias locais, incluindo Momenta e ByteDance.