El beneficio anual completo de Mercedes cae un 57% gracias a los costos de aranceles de $1.200 millones

Mercedes acaba de publicar uno de sus años más difíciles en la memoria reciente. Las ganancias antes de intereses e impuestos del año completo cayeron un 57% en 2025. El daño provino en gran parte de aproximadamente $1.200 millones en costos de aranceles, una fuerte presión de precios en China y vientos en contra cambiarios.

Los ingresos cayeron un 9.2% hasta €132.200 millones. El beneficio neto cayó un 48.8% hasta €5.300 millones. Las ganancias por acción se desplomaron a €5.34 desde €10.19. El flujo de caja libre del negocio industrial fue de €5.400 millones, frente a €9.200 millones un año antes.

Incluso con ese golpe, Mercedes dijo que los resultados se ubicaron dentro de sus propias guías. El EBIT ajustado alcanzó €8.200 millones en comparación con €13.700 millones en 2024.

La liquidez neta en el negocio industrial fue de €32.200 millones a finales del año, ligeramente superior a los €31.400 millones del año anterior. Los accionistas aún obtuvieron un rendimiento total superior al 20% en 2025, y Mercedes propuso un dividendo de €3.50 por acción.

Mercedes informa los resultados financieros completos de 2025 en todas las divisiones

La división de automóviles recibió el golpe más fuerte. El EBIT ajustado en Mercedes Cars cayó a €4.800 millones desde €8.700 millones. Los ingresos cayeron un 10.5% hasta €96.400 millones. Las ventas unitarias disminuyeron un 9.2% hasta 1,801,291 vehículos.

Las ventas de vehículos eléctricos de batería cayeron un 8.8% hasta 168,823 unidades. Los vehículos electrificados en general alcanzaron 368,700 unidades, apenas por encima del año anterior. La participación de xEV aumentó al 20.5% de las ventas totales desde el 18.5%.

El retorno sobre ventas ajustado en Mercedes Cars se situó en el 5.0%, frente al 8.1%. Sin aranceles habría sido del 6.1%. El flujo de caja antes de intereses e impuestos cayó a €5.200 millones. La tasa de conversión de caja ajustada mejoró a 1.2. El gasto en investigación y desarrollo disminuyó interanualmente, mientras que las inversiones en propiedad, planta y equipo aumentaron debido a los lanzamientos de nuevos productos. Los ahorros de costos bajo el plan Next Level Performance agregaron más de €3.500 millones al EBIT.

La división de furgonetas de Mercedes entregó un retorno sobre ventas ajustado del 10.2%. Esto fue inferior al 14.6% de 2024, pero aún de dos dígitos. Las ventas unitarias cayeron un 11.5% hasta 359,136 furgonetas.

Las ventas de furgonetas totalmente eléctricas aumentaron un 46% hasta 28,488 unidades. Los BEV representaron el 7.9% de las ventas globales de furgonetas y el 11% en Europa. Los ingresos disminuyeron un 11.2% hasta €17.100 millones. El EBIT ajustado alcanzó €1.750 millones. El flujo de caja antes de intereses e impuestos cayó a €951 millones.

Mercedes Financial Services reportó un EBIT ajustado de 1.270 millones de euros, frente a los 1.130 millones de euros anteriores. El retorno sobre el patrimonio neto ajustado mejoró hasta el 9,7 %, desde el 8,7 %. El volumen total de la cartera se situó en 128.800 millones de euros, por debajo de los 138.100 millones de euros.

Los nuevos negocios alcanzaron los 55.900 millones de euros. Los ingresos de la unidad bajaron un 1,8 % hasta los 24.600 millones de euros. La división de financiación se fusionó con las ventas de vehículos a finales de diciembre de 2025 para formar una única estructura centrada en el cliente.

Mercedes acelera el lanzamiento de productos y anuncia recortes de costes hasta 2027

En 2025, Mercedes lanzó el nuevo CLA a principios de año y cerró el año con el nuevo GLB y GLC. El CLA ganó el premio al Coche del Año en Europa 2026 y al Mejor Rendimiento de Euro NCAP entre los vehículos probados en 2025. Los libros de pedidos se extienden bien hasta la segunda mitad de 2026. La producción se realiza en tres turnos en algunas plantas. Los volúmenes de BEV trimestrales mejoraron a medida que avanzaba el año.

La S-Class actualizada ahora incluye un nuevo motor V8 y el sistema operativo MB.OS. El modelo cuenta con el supercomputador MB.OS actualizable, la cuarta generación de MBUX y la asistencia a la conducción punto a punto MB.DRIVE ASSIST PRO. China recibe el sistema primero, seguido por Estados Unidos más adelante en 2026.

El director ejecutivo, Ola Källenius, declaró: «Con éxito iniciamos nuestro programa de lanzamiento de productos y tecnología más grande de la historia en 2025. Estamos lanzando más de 40 modelos nuevos en tres años».

De cara al futuro, Mercedes espera que los ingresos del grupo en 2026 igualen los niveles de 2025. El EBIT del grupo debería situarse significativamente por encima de 2025. El flujo de caja libre del negocio industrial probablemente se sitúe ligeramente por debajo de 2025.

El retorno sobre ventas ajustado para los coches se guía entre el 3 % y el 5 %. Las furgonetas se guían entre el 8 % y el 10 %. El retorno sobre el patrimonio neto de los Servicios Financieros se prevé entre el 10 % y el 12 %.

A medio plazo, Mercedes apunta a unas ventas de vehículos de alrededor de 2 millones, con un aumento superior al 15 % en las ventas de gama alta y una duplicación de la cuota de xEV. La capacidad de producción global se ajustará a unas 2,2 millones de unidades para 2028.

El montaje en la empresa conjunta COMPAS en México finaliza en 2026. La capacidad en Alemania será de 900.000 unidades y en Hungría de hasta 400.000 unidades.

Los costes de producción por unidad deberían caer un 10 % desde 2027 en comparación con 2024. Los costes fijos deberían reducirse un 10 % entre 2024 y 2027. Se prevé un ahorro en costes de materiales del 8 % para 2027 y del 10 % a partir de entonces.

En China, Mercedes pretende reducir los costos locales de materiales en un 10%, los costos de producción variables en un 20% y los costos fijos en un 20% para 2027 a través de asociaciones locales que incluyen Momenta y ByteDance.