Чистая прибыль Mercedes упала на 57% из-за тарифных издержек в размере 1,2 миллиарда долларов

Mercedes только что отчитался об одном из самых сложных годов в недавней истории. Прибыль до вычета процентов и налогов за полный год в 2025 году упала на 57%. Ущерб был нанесен в основном из-за примерно 1,2 миллиарда долларов тарифных издержек, сильного ценового давления в Китае и валютных рисков.

Выручка упала на 9,2% до 132,2 млрд евро. Чистая прибыль снизилась на 48,8% до 5,3 млрд евро. Прибыль на акцию снизилась до 5,34 евро с 10,19 евро. Свободный денежный поток от промышленного бизнеса составил 5,4 млрд евро, по сравнению с 9,2 млрд евро годом ранее.

Даже с этим ударом Mercedes заявила, что результаты уложились в собственные прогнозы. Скорректированный EBIT достиг 8,2 млрд евро по сравнению с 13,7 млрд евро в 2024 году.

Чистая ликвидность в промышленном бизнесе на конец года составила 32,2 млрд евро, что немного выше показателя 31,4 млрд евро годом ранее. Акционеры все еще получили общую доходность выше 20% в 2025 году, и Mercedes предложила дивиденды в размере 3,50 евро на акцию.

Mercedes отчитывается о финансовых результатах за полный 2025 год по всем подразделениям

Подразделение легковых автомобилей получило самый сильный удар. Скорректированный EBIT в Mercedes Cars упал до 4,8 млрд евро с 8,7 млрд евро. Выручка снизилась на 10,5% до 96,4 млрд евро. Объем продаж в штуках сократился на 9,2% до 1 801 291 автомобиля.

Продажи электромобилей с батарейным питанием упали на 8,8% до 168 823 единиц. Всего электромобилей и автомобилей с гибридной установкой достигло 368 700 единиц, что лишь немного выше прошлогоднего показателя. Доля xEV выросла до 20,5% от общих продаж с 18,5%.

Скорректированная рентабельность продаж в Mercedes Cars составила 5,0%, по сравнению с 8,1%. Без тарифов этот показатель был бы 6,1%. Денежный поток до вычета процентов и налогов снизился до 5,2 млрд евро. Скорректированный коэффициент конверсии денежных средств улучшился до 1,2. Расходы на исследования и разработки снизились в годовом исчислении, в то время как инвестиции в основные средства увеличились из-за запуска новых продуктов. Экономия затрат в рамках плана Next Level Performance добавила более 3,5 млрд евро к EBIT.

Дивизион фургонов Mercedes показал скорректированную рентабельность продаж на уровне 10,2%. Это ниже показателя 14,6% в 2024 году, но все еще двузначным. Объем продаж в штуках упал на 11,5% до 359 136 фургонов.

Продажи полностью электрических фургонов выросли на 46% до 28 488 единиц. BEV составили 7,9% от глобальных продаж фургонов и 11% в Европе. Выручка снизилась на 11,2% до 17,1 млрд евро. Скорректированный EBIT достиг 1,75 млрд евро. Денежный поток до вычета процентов и налогов упал до 951 млн евро.

Mercedes Financial Services отчиталась о скорректированном EBIT в размере 1,27 млрд евро, по сравнению с 1,13 млрд евро. Скорректированная рентабельность собственного капитала улучшилась до 9,7% с 8,7%. Общий объем портфеля составил 128,8 млрд евро, по сравнению с 138,1 млрд евро.

Новый бизнес достиг 55,9 млрд евро. Выручка в подразделении снизилась на 1,8% до 24,6 млрд евро. Финансовое подразделение объединилось с продажами автомобилей в конце декабря 2025 года, чтобы создать единую структуру, ориентированную на клиента.

Mercedes ускоряет запуск продуктов и обозначает сокращение затрат до 2027 года

В 2025 году Mercedes запустила совершенно новый CLA в начале года и завершила год новыми моделями GLB и GLC. CLA получил звание «Автомобиль года в Европе 2026» и звание «Лучший результат» по версии Euro NCAP среди протестированных в 2025 году автомобилей. Книги заказов растянуты далеко во вторую половину 2026 года. Производство ведется в три смены на некоторых заводах. Объемы BEV по кварталам улучшались по мере прохождения года.

Обновленный S-класс теперь включает новый двигатель V8 и операционную систему MB.OS. Модель оснащается обновляемым суперкомпьютером MB.OS, MBUX четвертого поколения и системой точечного ассистированного вождения MB.DRIVE ASSIST PRO. Система впервые появится в Китае, а в США последует позже, в 2026 году.

Генеральный директор Ола Келлениус заявил: «Мы успешно запустили нашу самую масштабную программу выпуска продуктов и технологий в 2025 году. Мы запускаем более 40 новых моделей в течение трех лет».

Заглядывая в будущее, Mercedes ожидает, что выручка группы в 2026 году будет соответствовать уровню 2025 года. EBIT группы должен оказаться значительно выше уровня 2025 года. Свободный денежный поток от промышленного бизнеса, вероятно, будет немного ниже уровня 2025 года.

Скорректированная рентабельность продаж автомобилей прогнозируется на уровне от 3% до 5%. Для фургонов прогнозируется рентабельность от 8% до 10%. Рентабельность собственного капитала финансовых услуг ожидается на уровне от 10% до 12%.

В среднесрочной перспективе Mercedes нацелена на объем продаж около 2 миллионов автомобилей, с увеличением продаж в сегменте Top-End более чем на 15% и удвоением доли xEV. Глобальная производственная мощность будет скорректирована до примерно 2,2 миллиона единиц к 2028 году.

Сборка на совместном предприятии COMPAS в Мексике завершится в 2026 году. Производственные мощности в Германии составят 900 000 единиц, а в Венгрии — до 400 000 единиц.

Производственные затраты на единицу продукции должны снизиться на 10% в 2027 году по сравнению с 2024 годом. Постоянные расходы должны сократиться на 10% в период с 2024 по 2027 год. Экономия на материальных затратах запланирована на уровне 8% к 2027 году и 10% в последующие периоды.

В Китае Mercedes стремится сократить местные затраты на материалы на 10%, переменные производственные затраты на 20% и постоянные затраты на 20% к 2027 году благодаря местным партнерствам, включая Momenta и ByteDance.