Pourquoi les actions de Coreweave, SoftBank, Broadcom, AMD, Nvidia et Oracle s'effondrent-elles ?

Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA) et Oracle (ORCL) ont baissé parce que les traders ne traitent plus les plans de dépenses d'OpenAI comme de l'argent gratuit.

Un rapport a indiqué qu'OpenAI n'avait pas atteint certains de ses propres objectifs de croissance et de ventes, et cela a suffi à affecter tout le secteur de l'infrastructure IA mardi.

Les dégâts n'étaient pas négligeables. Oracle a perdu 4 %, même avec son partenariat de calcul de cinq ans de 300 milliards de dollars avec OpenAI toujours en place. Broadcom a perdu 4 %. AMD a reculé de 3 %.

Nvidia a reculé de plus de 1 %. Qualcomm (QCOM) a baissé de 0,2 %, bien qu'il se soit terminé au-dessus de son niveau le plus faible après avoir reçu un peu d'aide lundi grâce à des rapports indiquant qu'il travaillait avec OpenAI sur des puces pour smartphones.

Coreweave, l'action néo-cloud fortement endettée étroitement liée à la demande de calcul IA, a chuté de plus de 5 %. SoftBank, l'un des plus grands investisseurs d'OpenAI, a plongé d'environ 10 % en Asie.

OpenAI rate ses objectifs de croissance et les investisseurs vendent les entreprises liées à sa demande de calcul

Le rapport indique qu'OpenAI a récemment manqué ses propres objectifs de croissance des utilisateurs et de revenus. Cela est important car OpenAI a signé des accords massifs pour des centres de données et une puissance de calcul à long terme.

Sarah Friar, directrice financière d'OpeAI, a averti ses collègues que des ventes plus lentes pourraient rendre plus difficile pour OpenAI de financer de futurs accords de calcul, ce qui a été mal accueilli car OpenAI est devenu l'un des plus grands moteurs de demande pour la chaîne d'approvisionnement IA.

OpenAI a riposté contre les critiques. Sam Altman et Sarah ont déclaré : « Nous sommes totalement alignés sur l'achat de toute la puissance de calcul possible et travaillons dur ensemble chaque jour. » Ils ont également affirmé que toute affirmation selon laquelle ils sont divisés ou reculent dans l'achat de ressources informatiques est « ridicule ».

Oracle a également soutenu le partenariat. Un porte-parole de l'entreprise a déclaré : « Nous sommes extrêmement enthousiastes quant à notre partenariat avec OpenAI et restons concentrés sur la construction et la fourniture de la capacité dont ils ont besoin pour soutenir une demande en forte croissance. » Le porte-parole a ajouté : « Le nouveau modèle 5.5 d'OpenAI est une avancée significative, et nous prévoyons une dynamique continue à mesure que l'accès à leur technologie s'étend auprès des fournisseurs de cloud. »

Depuis des années, Sam tente de sécuriser autant de capacité de centres de données qu'OpenAI peut en obtenir. Son point de vue est que le manque de puissance de calcul est la plus grande limite à la croissance d'OpenAI. Cette réflexion a conduit à une série massive d'accords l'année dernière et a lié l'entreprise à environ 600 milliards de dollars de promesses de dépenses futures.

ChatGPT ralentit, Gemini gagne des utilisateurs et OpenAI fait face à un test de trésorerie de trois ans

La stratégie « acheter tout » en matière de calcul d'OpenAI avait le soutien de Sarah et du conseil d'administration tandis que ChatGPT semblait presque imbattable. Puis la croissance a ralenti vers la fin de l'année dernière, et l'ambiance au sein de l'entreprise est devenue moins détendue.

OpenAI s'était fixé un objectif interne d'atteindre un milliard d'utilisateurs actifs hebdomadaires sur ChatGPT d'ici la fin de l'année dernière. Il n'a pas annoncé ce chiffre. Cela a rendu certains investisseurs inquiets car le boom de l'IA est déjà tarifié comme si la croissance continuait à arriver rapidement.

L'entreprise a également manqué son objectif de revenus annuel pour ChatGPT après que Google (GOOGL) Gemini ait connu une forte croissance fin l'année dernière et ait pris des parts de marché à OpenAI. Les annulations d'abonnement ont également été un problème. Plus tôt cette année, OpenAI avait manqué plusieurs objectifs de revenus mensuels après qu'Anthropic ait gagné du terrain dans les produits de codage et d'entreprise.

OpenAI a récemment levé 122 milliards de dollars, le plus gros tour de table que la Silicon Valley ait jamais vu. Cela a donné plus de trésorerie à l'entreprise, mais la charge des dépenses reste énorme. Avec toute la puissance de calcul qu'OpenAI a signée, l'entreprise s'attend à utiliser cet argent dans les trois ans, même si elle atteint des objectifs de ventes agressifs. Une partie du financement dépend également d'accords avec des partenaires, donc tous les dollars ne sont pas entièrement verrouillés sans conditions.

Il y a encore des zones en croissance au sein d'OpenAI. Codex, son outil de codage, gagne en popularité. L'entreprise réduit également ses coûts en réduisant des projets tels que Sora, son application de génération de vidéos. OpenAI a lancé GPT-5.5, un modèle qui a battu plusieurs références de l'industrie.

Mais la réaction des actions a montré que les traders surveillent désormais de plus près la trésorerie, les objectifs et les factures de calcul que l'hype. Pour Coreweave, Oracle, SoftBank, Broadcom, AMD et Nvidia, c'est le problème.