Pourquoi les actions de Coreweave, SoftBank, Broadcom, AMD, Nvidia et Oracle s'effondrent-elles ?

Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA) et Oracle (ORCL) ont chuté parce que les investisseurs ne considèrent plus les plans de dépenses d'OpenAI comme de l'argent gratuit.

Un rapport indique qu'OpenAI n'a pas atteint certains de ses objectifs de croissance et de ventes, ce qui a suffi à impacter l'ensemble du secteur des infrastructures d'IA mardi.

Les dégâts ont été considérables. Oracle a chuté de 4 %, malgré le maintien de son partenariat de 300 milliards de dollars sur cinq ans avec OpenAI dans le domaine de la puissance de calcul. Broadcom a perdu 4 % et AMD 3 %.

Nvidia a reculé de plus de 1 %. Qualcomm (QCOM) a perdu 0,2 %, mais a clôturé au-dessus de son plus bas niveau après avoir bénéficié lundi des informations selon lesquelles l'entreprise collaborerait avec OpenAI sur des puces pour smartphones.

Coreweave, la société néo-cloud fortement endettée et étroitement liée à la demande de calcul pour l'IA, a chuté de plus de 5 %. SoftBank, l'un des principaux investisseurs d'OpenAI, a plongé d'environ 10 % en Asie.

OpenAI ne parvient pas à atteindre ses objectifs de croissance et les investisseurs vendent les entreprises liées à sa demande de calcul

Le rapport indique qu'OpenAI n'a pas atteint ses objectifs de croissance du nombre d'utilisateurs et de chiffre d'affaires. Ce n'est pas sans conséquence, car OpenAI a signé des contrats importants pour des centres de données et une puissance de calcul à long terme.

La directrice financière d'OpenAI, Sarah Friar, a averti ses collègues qu'un ralentissement des ventes pourrait rendre plus difficile pour OpenAI de financer de futurs accords de calcul, ce qui est d'autant plus préoccupant qu'OpenAI est devenu l'un des plus importants moteurs de la demande pour la chaîne d'approvisionnement en IA.

OpenAI a réagi aux critiques. Sam Altman et Sarah ont déclaré : « Nous sommes parfaitement d’accord pour acquérir le maximum de puissance de calcul possible et nous y travaillons d’arrache-pied chaque jour. » Ils ont également qualifié de « ridicule » toute allégation de division ou de renoncement à l’achat de ressources informatiques

Oracle a également réaffirmé son soutien à ce partenariat. Un porte-parole de l'entreprise a déclaré : « Nous sommes ravis de notre partenariat avec OpenAI et restons pleinement mobilisés pour développer et fournir les capacités nécessaires afin de répondre à la demande croissante. » Il a ajouté : « Le nouveau modèle 5.5 d'OpenAI représente une avancée majeure, et nous anticipons une dynamique positive continue à mesure que l'accès à leur technologie s'étend aux différents fournisseurs de cloud. »

Depuis des années, Sam s'efforce d'obtenir pour OpenAI la plus grande capacité possible de centres de données. Il est convaincu que le manque de puissance de calcul constitue le principal frein à la croissance d'OpenAI. Cette conviction a conduit à une série d'accords importants l'an dernier et a engagé l'entreprise à hauteur d'environ 600 milliards de dollars de dépenses futures.

ChatGPT ralentit, Gemini gagne des utilisateurs et OpenAI est confronté à un test de consommation cash sur trois ans

La stratégie d'OpenAI consistant à tout acquérir en matière de calcul était soutenue par Sarah et le conseil d'administration, tandis que ChatGPT semblait quasiment invincible. Puis, vers la fin de l'année dernière, la croissance a ralenti et l'ambiance au sein de l'entreprise s'est tendue.

OpenAI s'était fixé pour objectif interne d'atteindre un milliard d'utilisateurs actifs hebdomadaires de ChatGPT d'ici la fin de l'année dernière. Ce chiffre n'a pas été communiqué. Cette absence de communication inquiète certains investisseurs, car la croissance rapide et continue du marché de l'IA est déjà intégrée aux cours.

L'entreprise n'a pas non plus atteint son objectif de revenus annuel pour ChatGPT, suite à latroncroissance de Google Gemini (GOOGL) fin 2018, qui a permis à OpenAI de gagner des parts de marché. Les annulations d'abonnements constituent également un problème. Plus tôt cette année, OpenAI avait manqué plusieurs objectifs de revenus mensuels après la montée en puissance d'Anthropic sur le marché des produits de programmation et d'entreprise.

OpenAI a récemment levé 122 milliards de dollars, un record pour la Silicon Valley. Si cela lui a permis d'accroître cash, ses dépenses restent colossales. Compte tenu de la puissance de calcul qu'elle a commandée, OpenAI prévoit d'utiliser cet argent en trois ans, même en atteignant ses objectifs de vente ambitieux. Une partie du financement est également conditionnée par des accords de partenariat ; par conséquent, chaque dollar n'est pas garanti sans aucune condition.

OpenAI connaît encore une forte croissance. Codex, son outil de programmation, gagne en popularité. L'entreprise réduit également ses coûts en limitant la voilure sur des projets comme Sora, son application de génération vidéo. OpenAI a lancé GPT-5.5, un modèle qui a surpassé plusieurs références du secteur.

Mais la réaction des marchés a montré que les investisseurs s'intéressent désormais davantage cash, aux objectifs et aux coûts de calcul qu'aux rumeurs. C'est là que réside le problème pour Coreweave, Oracle, SoftBank, Broadcom, AMD et Nvidia.