Perché le azioni di Coreweave, SoftBank, Broadcom, AMD, Nvidia e Oracle stanno crollando?

Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA) e Oracle (ORCL) sono crollate perché gli operatori di mercato non considerano più i piani di spesa di OpenAI come denaro gratuito.

Secondo un rapporto, OpenAI non ha raggiunto alcuni dei suoi obiettivi di crescita e di fatturato, e questo è bastato a far crollare l'intero settore delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale martedì.

I danni non sono stati di poco conto. Oracle ha perso il 4%, nonostante la partnership quinquennale da 300 miliardi di dollari con OpenAI nel settore del calcolo ad alte prestazioni fosse ancora in vigore. Broadcom ha perso il 4%, mentre AMD è scesa del 3%.

Nvidia ha perso oltre l'1%. Qualcomm (QCOM) è scesa dello 0,2%, pur chiudendo al di sopra del suo minimo storico grazie alle notizie di lunedì riguardanti la sua collaborazione con OpenAI per lo sviluppo di chip per smartphone.

Coreweave, la società neocloud fortemente indebitata e strettamente legata alla domanda di calcolo per l'intelligenza artificiale, ha perso oltre il 5%. SoftBank, uno dei maggiori investitori di OpenAI, ha registrato un calo di circa il 10% in Asia.

OpenAI non raggiunge gli obiettivi di crescita e gli investitori vendono le società legate alla sua domanda di potenza di calcolo

il rapporto , OpenAI non ha recentemente raggiunto i propri obiettivi di crescita degli utenti e di fatturato. Questo è un problema rilevante, dato che OpenAI ha siglato importanti accordi per data center e potenza di calcolo a lungo termine.

Sarah Friar, responsabile finanziaria di OpenAI, ha avvertito i colleghi che un rallentamento delle vendite potrebbe rendere più difficile per OpenAI finanziare futuri accordi nel settore del calcolo, una notizia che ha destato forte preoccupazione poiché OpenAI è diventata uno dei principali motori di domanda per la filiera dell'intelligenza artificiale.

OpenAI ha però respinto le critiche. Sam Altman e Sarah hanno dichiarato: "Siamo totalmente d'accordo sull'acquistare quanta più potenza di calcolo possibile e ci impegniamo a fondo insieme ogni giorno". Hanno inoltre affermato che qualsiasi affermazione secondo cui sarebbero divisi o si starebbero tirando indietro dall'acquistare risorse di calcolo è "ridicola"

Anche Oracle ha confermato la partnership. Un portavoce dell'azienda ha dichiarato: "Siamo estremamente entusiasti della nostra collaborazione con OpenAI e restiamo concentrati sulla creazione e la fornitura delle capacità necessarie per supportare la domanda in rapida crescita". Il portavoce ha aggiunto: "Il nuovo modello 5.5 di OpenAI rappresenta un significativo passo avanti e prevediamo un continuo slancio man mano che l'accesso alla loro tecnologia si espanderà tra i fornitori di servizi cloud"

Per anni, Sam ha cercato di assicurarsi quanta più capacità di data center possibile per OpenAI. La sua convinzione è sempre stata che la mancanza di potenza di calcolo fosse il principale limite alla crescita di OpenAI. Questa convinzione ha portato a una serie di importanti accordi lo scorso anno e ha vincolato l'azienda a impegni di spesa futuri per circa 600 miliardi di dollari.

ChatGPT rallenta, Gemini guadagna utenti e OpenAI affronta una prova di consumo cash di tre anni

La strategia di OpenAI di "acquistare tutto" nel settore del calcolo aveva il sostegno di Sarah e del consiglio di amministrazione, mentre ChatGPT sembrava quasi inarrestabile. Poi, verso la fine dello scorso anno, la crescita ha rallentato e l'atmosfera all'interno dell'azienda si è fatta meno rilassata.

OpenAI si era prefissata l'obiettivo interno di raggiungere un miliardo di utenti attivi settimanali su ChatGPT entro la fine dello scorso anno. Non ha ancora annunciato tale cifra. Questo ha reso alcuni investitori preoccupati, poiché il boom dell'IA è già scontato nei prezzi, lasciando intendere che la crescita continuerà a essere rapida.

L'azienda ha inoltre mancato l'obiettivo di fatturato annuale di ChatGPT dopo che Google (GOOGL) Gemini è cresciutotronalla fine dello scorso anno, sottraendo quote di mercato a OpenAI. Anche le disdette degli abbonamenti hanno rappresentato un problema. All'inizio di quest'anno, OpenAI ha mancato diversi obiettivi di fatturato mensile dopo che Anthropic ha guadagnato terreno nei prodotti per la programmazione e per le aziende.

OpenAI ha recentemente raccolto 122 miliardi di dollari, il più grande round di finanziamento nella storia della Silicon Valley. Questo ha fornito all'azienda maggiore cash, ma le spese rimangono comunque ingenti. Considerata l'enorme potenza di calcolo che OpenAI ha sottoscritto, l'azienda prevede di utilizzare questi fondi entro tre anni, anche raggiungendo gli ambiziosi obiettivi di vendita. Parte dei finanziamenti è inoltre subordinata ad accordi con i partner, quindi non ogni dollaro è completamente vincolato e non soggetto a vincoli.

All'interno di OpenAI ci sono ancora aree in crescita. Codex, il suo strumento di programmazione, sta guadagnando popolarità. L'azienda sta anche riducendo i costi ridimensionando progetti come Sora, la sua app per la generazione di video. OpenAI ha rilasciato GPT-5.5, un modello che ha superato diversi benchmark di settore.

Ma la reazione del mercato azionario ha dimostrato che gli operatori ora tengono d'occhio cash, obiettivi e costi di calcolo più attentamente che l'entusiasmo del momento. Per Coreweave, Oracle, SoftBank, Broadcom, AMD e Nvidia, questo è il problema.