코어웨이브, 소프트뱅크, 브로드컴, AMD, 엔비디아, 오라클의 주가가 폭락하는 이유는 무엇입니까?

코어웨이브(CRWV), 소프트뱅크 그룹(9984.T), 브로드컴(AVGO), 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD), 엔비디아(NVDA), 오라클(ORCL)이 하락한 이유는 트레이더들이 더 이상 오픈AI의 지출 계획을 무제한 자금으로 간주하지 않기 때문입니다.

오픈AI가 일부 성장 및 판매 목표를 달성하지 못했다는 보고서가 나왔고, 이로 인해 화요일 전체 AI 인프라 관련 종목이 타격을 입었습니다.

피해 규모는 작지 않았습니다. 오픈AI와의 3,000억 달러 규모 5년 컴퓨팅 파트너십이 여전히 유지되고 있음에도 불구하고 오라클은 4% 하락했습니다. 브로드컴은 4%, AMD는 3% 하락했습니다.

엔비디아는 1% 이상 하락했습니다. 퀄컴(QCOM)은 월요일에 스마트폰 칩을 위해 오픈AI와 협력 중이라는 보도의 도움으로 마감했지만, 여전히 가장 낮은 수준 아래에서 0.2% 하락했습니다.

AI 컴퓨팅 수요와 밀접하게 연관된 부채 비중이 높은 네오클라우드 주식인 코어웨이브는 5% 이상 하락했습니다. 오픈AI의 최대 투자자 중 하나인 소프트뱅크는 아시아에서 약 10% 급락했습니다.

오픈AI, 성장 목표 미달 및 컴퓨팅 수요 관련 기업 매도

보고서에 따르면 오픈AI는 최근 사용자 성장 및 수익 목표 달성에 실패했습니다. 이는 오픈AI가 데이터 센터와 장기 컴퓨팅 파워에 대한 대규모 계약을 체결했기 때문에 중요한 의미를 가집니다.

오픈AI의 재무 책임자 사라 프라이어는 동료들에게 판매 둔화가 오픈AI가 향후 컴퓨팅 계약을 자금 조달하는 데 더 어려움을 줄 수 있다고 경고했으며, 이는 오픈AI가 AI 공급망에서 가장 큰 수요 엔진 중 하나가 되었기 때문에 큰 타격으로 작용했습니다.

오픈AI는 이러한 비판에 맞서 대응했습니다. 샘 알트먼과 사라는 “우리는 가능한 많은 컴퓨팅을 구매하고 매일 함께 열심히 작업하는 데 완전히 동의합니다”라고 말했습니다. 또한 컴퓨팅 자원 구매에서 이탈하거나 분열되었다는 주장은 “터무니없다”고 덧붙였습니다.

오라클도 파트너십을 지지했습니다. 회사 대변인은 “우리는 오픈AI와의 파트너십에 매우 흥분하고 있으며, 빠르게 성장하는 수요를 지원하기 위해 필요한 용량을 구축하고 제공하는 데 집중하고 있습니다”라고 말했습니다. 대변인은 “오픈AI의 새로운 5.5 모델은 중요한 진전이며, 클라우드 제공업체 전반에서 그들의 기술에 대한 접근이 확대됨에 따라 지속적인 모멘텀을 기대합니다”라고 덧붙였습니다.

수년간 샘은 오픈AI가 확보할 수 있는 최대한의 데이터 센터 용량을 확보하려고 노력해 왔습니다. 그의 견해는 컴퓨팅 파워 부족이 오픈AI 성장의 가장 큰 제한 요인이라는 것이었습니다. 이러한 사고방식은 작년 대규모 계약 행렬을 이끌었으며, 회사는 향후 6,000억 달러의 지출 약속에 묶이게 되었습니다.

ChatGPT 사용 둔화, Gemini 사용자 증가, 오픈AI의 3년 현금 소모 테스트

ChatGPT가 거의 멈출 줄 모를 때 사라와 이사회는 오픈AI의 ‘모든 것 구매’ 컴퓨팅 전략을 지지했습니다. 그러나 작년 말 근처에서 성장이 둔화되면서 회사 내부의 분위기는 덜 여유로워졌습니다.

오픈AI는 작년 말까지 주당 활성 ChatGPT 사용자 10억 명을 달성한다는 내부 목표를 설정했습니다. 회사는 해당 수치를 발표하지 않았습니다. 이는 AI 붐이 이미 빠른 성장이 계속될 것으로 가격에 반영되어 있어 일부 투자자들을 불안하게 만들고 있습니다.

회사는 또한 구글(GOOGL)의 Gemini가 작년 말 강력하게 성장하며 오픈AI의 점유율을 차지한 후 연간 ChatGPT 수익 목표를 놓쳤습니다. 구독 취소 문제도 있었습니다. 올해 초, 오픈AI는 앤트로픽이 코딩 및 기업용 제품에서 입지를 다지자 여러 월별 수익 목표를 놓쳤습니다.

오픈AI는 최근 실리콘 밸리가 본 가장 큰 자금 조달 라운드인 1,220억 달러를 조달했습니다. 이는 회사에 더 많은 현금을 제공했지만, 지출 부담은 여전히 큽니다. 오픈AI가 계약한 모든 컴퓨팅 파워를 고려할 때, 회사는 공격적인 판매 목표를 달성하더라도 3년 이내에 이 자금을 사용하게 될 것으로 예상합니다. 자금의 일부는 파트너 계약에 의존하므로 모든 달러가 조건 없이 완전히 고정된 것은 아닙니다.

오픈AI 내부에는 여전히 성장하는 영역이 있습니다. 코딩 도구인 Codex는 인기를 얻고 있으며, 회사는 비디오 생성 앱인 Sora와 같은 프로젝트를 축소함으로써 비용을 절감하고 있습니다. 오픈AI는 여러 산업 벤치마크를 상회하는 모델인 GPT-5.5를 출시했습니다.

하지만 주식 시장의 반응은 트레이더들이 이제 과장된 홍보보다 현금, 목표, 컴퓨팅 비용을 더 면밀히 주시하고 있음을 보여줍니다. 코어웨이브, 오라클, 소프트뱅크, 브로드컴, AMD, 엔비디아에게 이것이 문제입니다.