Почему акции Coreweave, SoftBank, Broadcom, AMD, Nvidia и Oracle резко падают?

Акции Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA) и Oracle (ORCL) упали, потому что трейдеры больше не воспринимают планы расходов OpenAI как бесплатные деньги.

В одном из отчетов говорилось, что компания OpenAI не достигла некоторых своих собственных целей по росту и продажам, и этого оказалось достаточно, чтобы во вторник нанести удар по всей отрасли инфраструктуры искусственного интеллекта.

Ущерб был значительным. Акции Oracle упали на 4%, несмотря на то, что пятилетнее партнерство с OpenAI в сфере вычислительных мощностей на сумму 300 миллиардов долларов все еще действует. Broadcom потеряла 4%, а AMD — 3%.

Акции Nvidia упали более чем на 1%. Акции Qualcomm (QCOM) снизились на 0,2%, хотя завершили торги выше своего минимального уровня после того, как в понедельник получили некоторую поддержку благодаря сообщениям о сотрудничестве с OpenAI над чипами для смартфонов.

Акции Coreweave, компании, занимающейся неооблачными вычислениями и обремененной большими долгами и тесно связанной со спросом на вычислительные ресурсы для ИИ, упали более чем на 5%. Акции SoftBank, одного из крупнейших инвесторов OpenAI, снизились примерно на 10% в Азии.

Компания OpenAI не достигла целевых показателей роста, и инвесторы продают компании, связанные с её вычислительным спросом

В отчете говорится, что OpenAI в последнее время не достигла собственных целей по росту числа пользователей и доходов. Это важно, поскольку OpenAI заключила масштабные сделки по аренде центров обработки данных и предоставлению вычислительных мощностей на долгосрочную перспективу.

Финансовый директор OpenAI Сара Фрайар предупредила коллег, что замедление продаж может затруднить финансирование будущих сделок в сфере вычислительных ресурсов, что стало для OpenAI неприятным сюрпризом, поскольку компания стала одним из крупнейших двигателей спроса в цепочке поставок ИИ.

Однако OpenAI ответила на критику. Сэм Альтман и Сара заявили: «Мы полностью едины в своем стремлении приобрести как можно больше вычислительных ресурсов и усердно работать над этим вместе каждый день». Они также назвали любые утверждения о расколе или отказе от покупки вычислительных ресурсов «нелепыми»

Компания Oracle также подтвердила свою приверженность партнерству. Представитель компании заявил: «Мы невероятно рады нашему партнерству с OpenAI и по-прежнему сосредоточены на создании и предоставлении им необходимых мощностей для удовлетворения быстро растущего спроса». Представитель добавил: «Новая модель OpenAI 5.5 — это значительный шаг вперед, и мы ожидаем продолжения роста по мере расширения доступа к их технологиям среди облачных провайдеров»

В течение многих лет Сэм пытался обеспечить OpenAI максимально возможным количеством вычислительных мощностей в центрах обработки данных. Он считал, что нехватка вычислительной мощности является главным препятствием для роста OpenAI. Эта точка зрения привела к серии крупных сделок в прошлом году и оставила компанию связанной обязательствами по будущим инвестициям на сумму около 600 миллиардов долларов.

ChatGPT замедляет работу, Gemini набирает пользователей, а OpenAI предстоит пройти трехлетнее испытание на истощение cash

Стратегия OpenAI по «покупке всего» вычислительных мощностей пользовалась поддержкой Сары и совета директоров, а ChatGPT казался практически непобедимым. Затем темпы роста замедлились ближе к концу прошлого года, и настроение внутри компании стало менее спокойным.

Компания OpenAI поставила перед собой внутреннюю цель — достичь миллиарда еженедельных активных пользователей ChatGPT к концу прошлого года. Однако эта цифра пока не объявлена. Это вызывает беспокойство у некоторых инвесторов, поскольку бум в сфере ИИ уже оценивается как перспектива быстрого роста.

Компания также не достигла своей годовой цели по выручке от ChatGPT после того, как Google (GOOGL) Gemini продемонстрировалtronрост в конце прошлого года и отвоевал долю рынка у OpenAI. Проблемой также стало отчисление абонентов. Ранее в этом году OpenAI не выполнила несколько ежемесячных планов по выручке после того, как Anthropic укрепила свои позиции в сфере разработки программного обеспечения и корпоративных продуктов.

Компания OpenAI недавно привлекла 122 миллиарда долларов, что стало крупнейшим раундом финансирования в Кремниевой долине. Это дало компании дополнительные cash, но объем инвестиций по-прежнему огромен. Учитывая все вычислительные мощности, которые OpenAI заказала, компания рассчитывает использовать эти деньги в течение трех лет, даже если достигнет амбициозных целей по продажам. Часть финансирования также зависит от партнерских соглашений, поэтому не каждый доллар полностью заблокирован и не имеет никаких условий.

В OpenAI продолжают развиваться различные направления. Инструмент для программирования Codex набирает популярность. Компания также сокращает расходы, уменьшая масштабы таких проектов, как Sora, приложение для генерации видео. OpenAI выпустила модель GPT-5.5, которая превзошла несколько отраслевых показателей.

Однако реакция фондового рынка показала, что трейдеры теперь внимательнее следят cash, целевыми показателями и затратами на вычислительные ресурсы, чем за ажиотажем. Для Coreweave, Oracle, SoftBank, Broadcom, AMD и Nvidia это и есть проблема.