为什么Coreweave、软银、博通、AMD、英伟达和甲骨文的股票都在暴跌？

Coreweave (CRWV)、软银集团 (9984.T)、博通 (AVGO)、AMD、英伟达 (NVDA) 和甲骨文 (ORCL) 股价下跌，因为交易员不再将 OpenAI 的支出计划视为免费的资金。.

一份报告称，OpenAI 未能实现其自身的一些增长和销售目标，这足以在周二对整个人工智能基础设施行业造成打击。.

损失不小。尽管与OpenAI价值3000亿美元的五年计算合作协议仍然有效，甲骨文股价仍下跌4%。博通股价下跌4%。AMD股价下跌3%。.

英伟达股价下跌超过1%。高通(QCOM)下跌0.2%，但周一受其与OpenAI合作开发智能手机芯片的报道提振，收盘价高于近期低点。.

与人工智能计算需求密切相关的、负债累累的新型云计算公司Coreweave股价下跌超过5%。OpenAI最大的投资者之一软银在亚洲的股价下跌了约10%。.

OpenAI未能达到增长目标，投资者抛售与其计算需求相关的公司

报告 ， OpenAI近期未能实现其用户增长和营收目标。这一点至关重要，因为OpenAI已签署了巨额数据中心和长期计算能力采购协议。

OpenAI 的首席财务官 Sarah Friar 警告同事，销售放缓可能会使 OpenAI 更难为未来的计算交易提供资金，这给 OpenAI 带来了沉重打击，因为 OpenAI 已成为人工智能供应链中最大的需求引擎之一。.

OpenAI 对这些批评进行了反驳。Sam Altman 和 Sarah 表示：“我们在尽可能多地购买计算资源方面完全一致，并且每天都在为此努力。”他们还表示，任何关于他们意见不一或放弃购买计算资源的说法都是“荒谬的”。

甲骨文公司也对此次合作表示支持。公司发言人表示：“我们对与OpenAI的合作感到无比兴奋，并将继续专注于构建和交付他们所需的容量，以支持快速增长的需求。”该发言人补充道：“OpenAI的全新5.5模型是一个重要的进步，我们预计随着其技术在各大云服务提供商中的普及，这一势头将持续下去。”

多年来，萨姆一直致力于为 OpenAI 争取尽可能多的数据中心容量。他认为，计算能力不足是 OpenAI 发展的最大瓶颈。正是这种想法促使公司去年达成了一系列大规模交易，并使其背负了约 6000 亿美元的未来支出承诺。.

ChatGPT增长放缓，Gemini用户数量增加，OpenAI面临三年 cash 消耗测试

OpenAI 的“全面收购”计算战略得到了 Sarah 和董事会的支持，当时 ChatGPT 的发展势头几乎不可阻挡。但去年年底，增长速度放缓，公司内部的气氛也变得不再轻松。.

OpenAI曾设定内部目标，力争在去年底前实现ChatGPT每周活跃用户达到10亿。但该公司并未公布这一数字。这令一些投资者感到不安，因为人工智能的繁荣发展已经反映出未来几年将持续高速增长的预期。.

由于谷歌 (GOOGL) Gemini 去年底tron增长并抢占了 OpenAI 的市场份额，该公司也未能实现其年度 ChatGPT 营收目标。此外，用户取消订阅也是一个问题。今年早些时候，由于 Anthropic 在编码和企业产品领域取得进展，OpenAI 也未能实现多个月度营收目标。.

OpenAI 近期融资 1220 亿美元，创下硅谷有史以来最大规模的融资纪录。这笔资金为公司带来了更多 cash，但其支出负担依然巨大。OpenAI 已签约使用大量计算资源，即便销售目标得以实现，预计也需要在三年内用完这笔资金。此外，部分资金还依赖于合作伙伴协议，因此并非每一分钱都能完全锁定，没有任何附加条件。.

OpenAI 内部仍有一些领域正在发展壮大。其编码工具 Codex 越来越受欢迎。该公司也在通过缩减 Sora（一款视频生成应用）等项目来降低成本。OpenAI 发布 了 GPT-5.5，该模型超越了多项行业基准。

但股价反应表明，交易员们现在更关注 cash、目标和计算成本，而不是炒作。对于Coreweave、Oracle、软银、博通、AMD和英伟达来说，这才是问题所在。.