La commissaire de la CFTC propose une nouvelle réglementation crypto par paliers pour les investisseurs de détail

La commissaire de la CFTC, Christy Goldsmith Romero, a appelé à une réglementation crypto définissant clairement les investisseurs de détail lors d’une conférence à Singapour.

Ces termes sont apparus lorsque les investisseurs de détail se plaignaient de pertes d’investissements dans des entreprises de crypto. Les événements négatifs de 2020 à 2022 ont touché l’industrie crypto, des piscines de rug pull et aux arnaques à la mauvaise gestion des fonds par les entreprises. 

La Commission des transactions sur produits à terme aux États-Unis (CFTC) est une agence américaine indépendante chargée de protéger le public contre la fraude et les pratiques abusives liées à la vente de matières premières et de favoriser la transparence sur les marchés des futures et des options.

On peut dire que ces événements n’ont pas créé de risques, mais ont révélé à quel point ils pouvaient affecter les investisseurs. Les régulateurs du monde entier appellent à des lois pour protéger les clients.

Réglementation par paliers proposée par la commissaire de la CFTC

Christy a appelé à redéfinir les investisseurs de détail afin de fournir des lois sur mesure pour ces investisseurs. Elle a noté que l’intérêt croissant des investisseurs de détail pour les cryptomonnaies était corrélé à leur exposition croissante au marché.

Elle a noté que les autorités n’avaient pas modélisé la CFTC pour les investisseurs gagnant moins de 50 000 $ par an, d’où la nécessité de restructurer. 

J’ai récemment proposé que la CFTC redéfinisse qui sont les clients de détail. La définition actuelle de la CFTC du terme « détail » est beaucoup trop large, incluant les clients ménagers ordinaires jusqu’aux millionnaires et aux fonds de couverture.

Christy Goldsmith Romero

La définition par paliers séparerait les individus à haut patrimoine net et les fonds de couverture des investisseurs ménagers ordinaires. Les fonds de couverture, par exemple, ont toujours eu une couche de protection supplémentaire contre les marchés et sont donc moins exposés que les investisseurs ménagers. 

Lors de l’effondrement de Terra Luna en mai, de nombreux investisseurs particuliers ont signalé avoir perdu l’intégralité de leurs économies, plusieurs envisageant même le suicide. Plus récemment, la contagion FTX a coûté des millions de dollars aux investisseurs de détail.

Les lois de protection des investisseurs devraient être faciles à comprendre et inclure des limitations sur le levier financier et la priorité en cas de dépôt de bilan d’une entreprise.

Christy a également souligné l’importance des courtiers en finance. Bien que les analystes fassent valoir que les courtiers rendent le trading coûteux, ils limitent au moins l’exposition des investisseurs au marché. La Finance Décentralisée (DeFi) a apporté une autre dynamique qui a exposé les investisseurs au marché.

Réglementation des bourses de cryptomonnaies

Christy a ensuite demandé une réglementation accrue des bourses de cryptomonnaies par la CFTC. Celles-ci devraient inclure, au minimum, des audits fréquents, des analyses de cybersécurité et des examens solides de la solidité financière.

La cybersécurité est une menace importante pour les bourses de cryptomonnaies. Selon un rapport de Chainalysis, les pirates ont volé plus de 3 milliards de dollars sur le marché. Contrairement à 2021, les pirates de 2022 ont préféré les protocoles DeFi qui ont jusqu’à présent perdu plus de 718 millions de dollars de fonds d’investisseurs.

Les conflits d’intérêts ont été au centre de l’attention de FTX lorsque le PDG Sam Bankman-Fried (SBF) aurait détourné les fonds des investisseurs vers sa société sœur Alameda Research. Des rapports font désormais état du fait qu’Alameda bénéficiait d’un levier spécial dans l’entreprise, qu’elle a mal géré.

Christy a noté que malgré ses appels à la réforme, la CFTC a mis du temps à mettre en œuvre les mesures de sécurité.

Bien que la commissaire soit ferme sur la réglementation des actifs numériques, elle a reconnu le potentiel des registres distribués pour l’économie. Elle s’attend à une croissance explosive de la technologie, citant ses applications dans l’agriculture, la sécurité alimentaire, la finance et la médecine.

Les remarques de Christy faisaient écho à celles faites plus tôt par Jon Cullife, gouverneur adjoint de la Banque d’Angleterre, qui a partagé sa méfiance envers la DeFi. Jon a soutenu que même si la crypto est née dans un espace non régulé et était destinée à le rester, elle a maintenant des applications à grande échelle dans les secteurs financiers traditionnels. Il a comparé la DeFi à une voiture décentralisée qui n’est bonne que selon ses règles, ses programmes et ses capteurs.

Un incident dans l’industrie crypto pourrait avoir des conséquences à grande échelle sur le secteur financier mondial. Il est donc nécessaire d’aborder la situation rapidement tout en reconnaissant les avantages de la technologie.