CFTC委員が小口投資家向けの新段階的暗号資産規制を提案

CFTC委員のChristy Goldsmith Romero called は、シンガポールでの会議で、小売投資家を明確に定義した暗号通貨規制を呼びかけました。

これらの用語は、小口投資家が暗号資産企業での投資損失を訴えていた時期に登場した。2020年から2022年にかけて、 rug pools（ rug pull ）や詐欺、企業による資金の誤管理など、暗号資産業界を悩ませる悪質な出来事が相次いだ。 

商品先物取引委員会（CFTC）は、商品およびオプション市場の透明性を促進し、商品の販売に関連する詐欺や悪質な慣行から一般大衆を保護する役割を担う米国の独立機関である。

おそらく、これらの出来事はリスクを生み出したのではなく、投資家に与える影響の大きさを浮き彫りにした。世界中の規制当局は、顧客を保護するための法整備を求めている。

CFTC委員が提案する段階的規制

クリスティは、小口投資家向けの法律を tailor-made （個別最適化）するために、小口投資家の定義を見直すよう呼びかけた。彼女は、暗号通貨への小口投資家の関心が高まっていることが、市場への露出増加と相関していることに言及した。

彼女は、当局が年間所得5万ドル未満の投資家向けにCFTCを設計していなかったため、再構築の必要性があると指摘した。 

私は最近、CFTCが小口顧客の定義を見直すよう提案した。CFTCの現在の小口顧客の定義は広すぎ、一般の家庭顧客から数百万ドルを持つ投資家やヘッジファンドまでを含んでいる。

クリスティ・ゴールドスミス・ロメロ

この段階的な定義は、高純資産個人やヘッジファンドを everyday の家庭投資家から分離するものとなる。例えば、ヘッジファンドは常に市場から追加の保護層を持っており、家庭投資家よりも露出が少なかった。 

5月にTerra Luna crashed した際、多くの一般投資家が全資産を失ったと訴え、自殺を検討する者もいました。最近では、FTXの contagion が小売投資家の資金数百万ドルを巻き込みました。

投資家を保護する法律は理解しやすく、レバレッジの制限や破産申請時の優先順位を含んでいるべきである。

クリスティはまた、金融におけるブローカーの重要性にも言及した。アナリストはブローカーが取引を高価にすると主張するが、少なくとも投資家の市場への露出を制限している。分散型金融（DeFi）は、投資家を市場にさらす新たなダイナミクスをもたらした。

暗号資産取引所の規制

クリスティは、CFTCによる暗号資産取引所の規制強化を求めた。これには、少なくとも頻繁な監査、サイバーセキュリティ分析、健全な財務レビューが含まれるべきである。

サイバーセキュリティは暗号資産取引所にとって重大な脅威となっている。Chainalysisのレポートによると、ハッカーは市場から30億ドル以上を盗んだ。2021年とは異なり、2022年のハッカーはDeFiプロトコルを好んでおり、これまでに投資家の資金7億1800万ドル以上が流出している。

FTXでは、CEOのサム・バンク＝フリード（SBF）が疑わしく投資家の資金を姉妹企業のアラメダ・リサーチに流用したとして、利益相反が中心課題となった。現在、アラメダが同社で特別なレバレッジを持っていたことが判明し、これを誤って管理していたとの報告がなされている。

クリスティは、改革を呼びかけているにもかかわらず、CFTCが安全対策を実装するのが遅いと指摘した。

委員はデジタル資産の規制について毅然とした姿勢を示しつつ、分散型台帳技術が経済にもたらす可能性にも言及した。農業、食品の安全性、金融、医療などでの応用例を挙げ、この技術の爆発的な成長を期待している。

クリスティの発言は、イングランド銀行の副総裁であるジョン・カリーフが共有したDeFiへの不信感と一致するものであった。ジョンは、暗号通貨が規制のない空間で生まれ、そうあり続けることを意図していたものの、現在では主流の金融セクターにおいて広範な応用を持っていると主張した。彼はDeFiを、そのルール、プログラム、センサーがどれほど優れているかによって価値が決まる分散型自動車に例えた。

暗号資産業界での mishap （事故）は、グローバルな金融セクターに広範な影響を及ぼす可能性がある。したがって、技術の恩恵を認めつつ、迅速に対応する必要がある。