FTX崩壊：暗号通貨のベアマーケットは2023後半まで延長される

FTXはかつて支配的な暗号通貨取引所でしたが、暗号通貨市場が「台頭する強気セットアップ」を見せ始めた直後に失敗しました。これは5月と6月の大幅なレバレッジ解除に続き、エコシステムに残された限られたマージナルセラーを残したものです。Coinbase Globalによる新しい研究レポートによると、FTXの急速な衰退は、暗号通貨のベアマーケットを数ヶ月延長し、2023年末まで延長する可能性があります。

アロケーターは、金融市場の絶え間ない停止と再開の行動により、最近の数ヶ月の間に大多数のアセットクラスに対して意味のある資本配分を行うことが困難になっていました。11月初頭のBinanceとFTXの間の認識された「衝突」により後者にパニックによる引き出しが発生する前、主要な暗号通貨は7月初頭以来、大きな価格変動から主に隔離されていました。これはより広範な市場の混乱に急速にエスカレートし、システム全体の危険性に関する懸念を高めました。

Coinbaseは投稿で、FTXの崩壊から生じる第2の「二次的な影響」が明らかになると予想していると述べています。「FTXまたはアラメダに貸し付けたり、相互作用したりしたカウンターパーティが誰であり、それらの正確な負債が何であるかが明らかになるにつれてです。」SBFのクオンツ取引会社であるアラメダ・リサーチは、30歳の暗号通貨帝国の崩壊における主要な要因であったことを覚えておきましょう。

「この崩壊が暗号通貨の春を延期することは疑いの余地がありません」とETC Groupの創設者兼CEOであるブラッドリー・デュークは述べています。彼はまた、「投資家の暗号通貨への信頼は深刻な打撃を受け、このイベントからの影響はしばらくの間感じ続けられる」とも指摘しています。

FTXは財務諸表に穴があるのか？

最近、FTXの財務諸表に80億〜100億ドルの穴がある可能性が明らかになりました。これは、FTTを担保として提供され、顧客預金で資金提供されたアラメダへの融資に関連している可能性があります。オンチェーンデータは、FTTのアラメダへの送金が2022年第2四半期のTerra、Celsius、Three Arrows Capitalの失敗の間に行われたことを示唆しており、市場がこれらの解除の結果であるレバレッジ解除の影響からまだ回復していないことを示しています。FTTが11月6日から11月10日の間に米ドルに対して85%下落したため、既存の融資に対するマージンコールが発行された可能性があります。

サム・バンカーマン・フリードと彼の（元）CEOは、現在の償還能力の問題が顧客マージンの不一致の誤った計算の結果であるとツイートで認めています。 

それ以来、この企業は破産を宣言し、Trading Ltd、FTX US、アラメダ、および131の他の関連エンティティに加わりました。しかし、暗号通貨に対する明確な商業法 precedents が存在せず、多くの取引が海外で行われた事実を考慮すると、この事件には重大な法的複雑さが伴う可能性があります。この問題は一般的に市場の混乱に寄与しましたが、米国の裁判所が安全な解決策を探しているため、破産手続は contagion の可能性を低減させる可能性があります。

新しいFTX CEO

今週、広く報告された危機後の会社のクリーンアップを監督した「エンロン男」ジョン・レイ3世が新しいCEOに任命されました。レイは元FTXのリーダーシップを批判する時間を無駄にしませんでした。会社の創設者であるサム・バンカーマン・フリードと彼の執行チームは、「企業統制の完全な崩壊」を示したと非難されました。

FTXの破産宣言は、いくつかの衝撃的な発見ももたらしました。まず第一に、FTXの姉妹会社であるアラメダ・リサーチは、取引所の清算から密かに保護されていました。この論文は、秘密鍵やその他の機密情報が安全でないグループメールを通じてどのようにアクセスされたかを示しました。

この物語のもう一つの弾丸が今週、重要な更新を見せました。今回は、最初の崩壊中にプラットフォームをハッキングしたと信じられているエンティティでした。「FTXドレイナー」と呼ばれるこのウォレットは、現在主要なイーサリアム保有者です。