Crollo di FTX: Il mercato ribassista delle criptovalute si estenderà fino alla fine di 2023

FTX, l'ex dominante exchange di criptovalute, è fallito proprio mentre il mercato delle criptovalute stava iniziando a vedere "un'impostazione rialzista emergente". Questo è seguito da un significativo deleveraging a maggio e giugno che ha lasciato pochi venditori marginali nell'ecosistema. Secondo un nuovo rapporto di studio di Coinbase Global, il rapido declino di FTX prolungherà forse il mercato ribassista delle criptovalute per diversi mesi, forse fino alla fine del 2023.

Gli allocatori hanno trovato difficile effettuare investimenti di capitale significativi per la maggior parte delle classi di attività negli ultimi mesi a causa del continuo comportamento stop-and-start dei mercati finanziari. Prima del percepito "scontro" tra Binance e FTX all'inizio di novembre, che ha causato ritiri di panico sul lattero, le principali criptovalute sono state per lo più isolate da grandi oscillazioni di prezzo dall'inizio di luglio. Questo si è intensificato rapidamente in una turbolenza di mercato più diffusa, sollevando preoccupazioni per un possibile pericolo sistemico.

Coinbase ha dichiarato in un post che si aspettano che TFT subisca un secondo "effetto di secondo ordine" che emerge dallo sfaldamento di FTX, "man mano che emerge quali controparti potrebbero aver prestato o interagito con FTX o Alameda e quali siano esattamente quelle passività." Ricordate che la società di trading quantitativo di SBF, Alameda Research, è stata un fattore importante nel crollo dell'impero cripto di questo trentenne.

"Non c'è dubbio che il crollo posticiperà la primavera delle criptovalute", secondo Bradley Duke, fondatore e CEO di ETC Group. Nota anche che "la fiducia degli investitori nelle criptovalute ha subito un grave colpo e le ripercussioni di questo evento continueranno a essere sentite per qualche tempo."

FTX potrebbe avere un buco nei suoi fogli finanziari?

È recentemente emerso che FTX potrebbe avere un buco di $8-10 miliardi nel suo foglio finanziario, che potrebbe essere correlato a un prestito o prestiti a Alameda che erano garantiti con FTT come garanzia e finanziati con depositi dei clienti. I dati on-chain implicano che i trasferimenti di FTT ad Alameda sono avvenuti durante i fallimenti di Terra, Celsius e Three Arrows Capital nel 2Q22, indicando che il mercato non si è ancora ripreso dalle conseguenze del deleveraging di quei disfacimenti. A causa della svalutazione dell'85% di FTT rispetto al dollaro USA tra il 6 novembre e il 10 novembre, sono stati probabilmente emessi avvisi di margine su eventuali prestiti esistenti.

Sam Bankman-Fried e il suo (ex) CEO hanno riconosciuto in un tweet che il problema di solvibilità attuale era il risultato di un calcolo errato delle discrepanze di margine dei clienti. 

Da allora, l'azienda ha dichiarato fallimento, unendosi a Trading Ltd, FTX US, Alameda e 131 altre entità collegate. Tuttavia, dato che non ci sono precedenti chiari nel diritto commerciale per le criptovalute e il fatto che molte transazioni sono avvenute all'estero, pensiamo che il caso possa avere importanti complessità legali associate. Sebbene il problema abbia contribuito alla turbolenza del mercato in generale, le procedure fallimentari potrebbero ridurre la probabilità di contagio mentre i tribunali statunitensi cercano una risoluzione sicura.

Nuovo CEO di FTX

Questa settimana, "l'uomo Enron" John Ray III, che ha supervisionato la pulizia dell'azienda dopo la sua ampiamente riportata crisi, è stato nominato nuovo CEO. Ray non ha perso tempo nel criticare l'ex leadership di FTX. Sam Bankman-Fried, fondatore dell'azienda, e il suo team esecutivo sono stati accusati di aver mostrato un "completo crollo dei controlli aziendali."

La dichiarazione di fallimento di FTX ha anche prodotto diverse rivelazioni scioccanti. Per cominciare, Alameda Research, la società sorella di FTX, è stata protetta in modo clandestino dalle liquidazioni dell'exchange. Il documento ha anche dimostrato come le chiavi private e altre informazioni sensibili siano state accessibili tramite email di gruppo insicure.

Un'altra salva nella saga ha visto un aggiornamento significativo questa settimana. Questa volta era l'entità che si credeva avesse hackerato la piattaforma durante il crollo iniziale. Chiamato "FTX drainer", questo portafoglio è ora un importante detentore di Ether.