FTX-Crash: Krypto-Bärenmarkt hält bis Ende 2023 an

FTX, die einst dominierende Kryptobörse, ist gescheitert, gerade als sich im Kryptowährungsmarkt ein Aufwärtstrend abzeichnete. Dies folgte auf einen signifikanten Schuldenabbau im Mai und Juni, der nur wenige kleinere Verkäufer im Ökosystem zurückließ. Laut einer neuen Studie von Coinbase Global wird der rasante Kursverfall von FTX den Bärenmarkt im Kryptowährungsbereich möglicherweise um mehrere Monate, bis Ende 2023, verlängern.

In den letzten Monaten fiel es Anlegern aufgrund der ständigen Kursschwankungen an den Finanzmärkten schwer, sinnvolle Kapitalinvestitionen in den meisten Anlageklassen zu tätigen. Vor dem vermeintlichen Konflikt zwischen Binance und FTX Anfang November, der panikartige Abhebungen bei FTX auslöste, waren die wichtigsten Kryptowährungen seit Anfang Juli weitgehend vor starken Kursschwankungen geschützt. Diese Turbulenzen verschärften sich jedoch rasch und führten zu einer breiter angelegten Marktunsicherheit, die Befürchtungen hinsichtlich möglicher systemischer Gefahren aufkommen ließ.

Coinbase erklärte in einem Beitrag, dass sie für TFT weitere „Folgeneffekte“ erwarten, die durch den Zusammenbruch von FTX ans Licht kommen werden, „sobald sich herausstellt, welche Kontrahenten FTX oder Alameda Kredite gewährt oder mit ihnen interagiert haben und wie hoch diese Verbindlichkeiten genau sind.“ Man sollte nicht vergessen, dass SBFs quantitative Handelsfirma Alameda Research maßgeblich zum Zusammenbruch des 30 Jahre alten Krypto-Imperiums beigetragen hat.

„Es besteht kaum ein Zweifel daran, dass der Crash den Krypto-Frühling verzögern wird“, so Bradley Duke, Gründer und CEO der ETC Group. Er merkt außerdem an: „Das Vertrauen der Anleger in Kryptowährungen hat einen schweren Schlag erlitten, und die Auswirkungen dieses Ereignisses werden noch einige Zeit spürbar sein.“

Könnte FTX ein Loch in seinen Finanzunterlagen haben?

Kürzlich wurde bekannt, dass FTX möglicherweise ein von 8–10 Milliarden US-Dollar . Dieses könnte mit einem oder mehreren Krediten an Alameda zusammenhängen, die mit FTT als Sicherheit verpfändet und durch Kundeneinlagen finanziert wurden. On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass die FTT-Überweisungen an Alameda während der Insolvenzen von Terra, Celsius und Three Arrows Capital im zweiten Quartal 2022 stattfanden. Dies lässt darauf schließen, dass sich der Markt von den Folgen des Schuldenabbaus infolge dieser Abwicklungen noch nicht erholt hat. Aufgrund der 85-prozentigen Abwertung von FTT gegenüber dem US-Dollar zwischen dem 6. und 10. November wurden wahrscheinlich Nachschussforderungen für bestehende Kredite gestellt.

Sam Bankman-Fried und sein (ehemaliger) CEO räumten in einem Tweet ein, dass die aktuelle Insolvenzproblematik auf eine fehlerhafte Berechnung der Margenabweichungen der Kunden zurückzuführen sei. 

Seitdem hat das Unternehmen Insolvenz angemeldet und sich damit Trading Ltd, FTX US, Alameda und 131 weiteren verbundenen Unternehmen angeschlossen. Da es jedoch keine eindeutigendentHandelsrecht für Kryptowährungen gibt und viele Transaktionen im Ausland stattfanden, gehen wir davon aus, dass der Fall mit erheblichen rechtlichen Komplexitäten verbunden sein könnte. Obwohl das Thema allgemein zu Marktturbulenzen beigetragen hat, könnten die Insolvenzverfahren die Ansteckungsgefahr verringern, da die US-Gerichte nach einer sicheren Lösung suchen.

Neuer FTX-CEO

Diese Woche wurde John Ray III., der als „Enron-Mann“ bekannt wurde und die Sanierung des Unternehmens nach der vielbeachteten Krise leitete, zum neuen CEO ernannt. Ray kritisierte umgehend die bisherige FTX-Führung. Firmengründer Sam Bankman-Fried und sein Managementteam wurden beschuldigt, ein „völliges Versagen der internen Kontrollmechanismen“ zu verzeichnen

Die Insolvenzanmeldung von FTX brachte auch einige schockierende Enthüllungen ans Licht. So wurde beispielsweise Alameda Research, ein Schwesterunternehmen von FTX, heimlich vor Börsenliquidationen geschützt. Die Veröffentlichung zeigte außerdem, wie über unsichere Gruppen-E-Mails auf private Schlüssel und andere sensible Informationen zugegriffen wurde.

In dieser Saga gab es diese Woche eine weitere wichtige Wendung. Diesmal handelte es sich um die mutmaßliche Hackerin der Plattform während des ersten Zusammenbruchs. Die als „FTX-Abzocker“ bezeichnete Wallet hält nun einen bedeutenden Anteil an Ether.