Colapso de FTX: El mercado bajista de criptomonedas se extenderá hasta finales de 2023

FTX, el antiguo exchange de criptomonedas dominante, ha fallado justo cuando el mercado de criptomonedas comenzaba a ver «una configuración alcista emergente». Esto siguió a una desapalancamiento significativo en mayo y junio que dejó pocos vendedores marginales en el ecosistema. Según un nuevo informe de estudio de Coinbase Global, el rápido declive de FTX quizás prolongue el mercado bajista de criptomonedas por varios meses más, posiblemente hasta finales de 2023.

Los asignadores de capital han encontrado difícil realizar despliegues de capital significativos para la mayoría de las clases de activos en los últimos meses debido al comportamiento constante de alto y bajo de los mercados financieros. Antes de la supuesta «choza» entre Binance y FTX a principios de noviembre, que provocó retiradas pánico en el último, las principales criptomonedas han estado principalmente aisladas de grandes oscilaciones de precio desde principios de julio. Esto se intensificó rápidamente en una turbulencia de mercado más generalizada, aumentando las preocupaciones sobre un posible peligro sistémico.

Coinbase declaró en una publicación que esperan que TFT experimente un segundo «efecto de segundo orden» que salga a la luz del desmoronamiento de FTX, «a medida que surja qué contrapartes pueden haber prestado o interactuado con FTX o Alameda y cuáles son esas responsabilidades exactas». Recuerde que la empresa de negociación cuantitativa de SBF, Alameda Research, fue un factor importante en el colapso del imperio de criptomonedas de este hombre de 30 años.

«No hay duda de que el colapso retrasará la primavera de las criptomonedas», según Bradley Duke, fundador y CEO de ETC Group. También señala que «la confianza de los inversores en las criptomonedas ha recibido un golpe serio y las repercusiones de este evento seguirán sintiéndose durante algún tiempo».

¿Podría tener FTX un hueco en sus estados financieros?

Recientemente se ha revelado que FTX podría tener un hueco de 8.000-10.000 millones de dólares en su balance financiero, lo que podría estar relacionado con un préstamo o préstamos a Alameda que fueron garantizados con FTT como colateral y financiados con depósitos de clientes. Los datos on-chain implican que las transferencias de FTT a Alameda tuvieron lugar durante los fracasos de Terra, Celsius y Three Arrows Capital en el segundo trimestre de 2022, lo que indica que el mercado aún no se ha recuperado de las consecuencias del desapalancamiento de esos desmontajes. Debido a la depreciación del 85 % de FTT frente al dólar estadounidense entre el 6 y el 10 de noviembre, probablemente se emitieron llamadas de margen sobre cualquier préstamo existente.

Sam Bankman-Fried y su (ex) CEO reconocieron en un tuit que el problema de solvencia actual fue el resultado de un cálculo incorrecto de las discrepancias de margen de los clientes. 

Desde entonces, la empresa ha declarado la bancarrota, uniéndose a Trading Ltd, FTX US, Alameda y otras 131 entidades conectadas. Sin embargo, dado que no existen precedentes claros de derecho comercial para las criptomonedas y el hecho de que muchas transacciones tuvieron lugar en el extranjero, creemos que el caso puede tener importantes complejidades legales. Aunque el problema ha contribuido a la turbulencia del mercado en general, los procedimientos de bancarrota pueden reducir la probabilidad de contagio mientras los tribunales de EE. UU. buscan una resolución segura.

Nuevo CEO de FTX

Esta semana, John Ray III, el «hombre de Enron» que supervisó la limpieza de la empresa tras su ampliamente reportada crisis, fue nombrado nuevo CEO. Ray no perdió el tiempo en criticar a la antigua dirección de FTX. Sam Bankman-Fried, fundador de la compañía, y su equipo ejecutivo fueron acusados de mostrar un «total colapso de los controles corporativos».

La declaración de bancarrota de FTX también produjo varias revelaciones impactantes. Para empezar, Alameda Research, la empresa hermana de FTX, fue protegida en secreto de las liquidaciones del exchange. El documento también demostró cómo las claves privadas y otra información sensible fueron accedidas a través de correos electrónicos de grupo inseguros.

Otra salve en la saga tuvo una actualización significativa esta semana. Esta vez fue la entidad que se cree que hackeó la plataforma durante el colapso inicial. Apodada «FTX drainer», esta billetera es ahora una de las principales tenedoras de Ether.