La CFTC prolonge l'exemption des courtiers en logiciels de crypto dans l'attente de la loi CLARITY
- La CFTC a étendu le soulagement sans action pour les logiciels de trading passifs de crypto-monnaies après que le Sénat ait bloqué la loi CLARITY.
- Les fournisseurs éligibles peuvent connecter les utilisateurs aux marchés dérivés réglementés sans s'enregistrer en tant que courtiers.
- Ce soulagement trace une ligne rouge nette concernant la garde, le contrôle du routage des ordres et les recommandations de trading personnalisées.
La Division des participants au marché de la CFTC a prolongé le soulagement par non-action à l'égard des fournisseurs de logiciels de trading de crypto passifs, les épargnant de l'enregistrement en tant que courtiers, deux jours après que le Sénat a bloqué la loi CLARITY.
Le soulagement est énoncé dans Lettre du personnel de la CFTC 26-25, signée par le directeur de la division, DJ Hennes. Le personnel de la division a déclaré qu'il ne recommanderait pas de poursuites contre les fournisseurs de logiciels éligibles qui ne s'enregistrent pas en tant que courtiers introducteurs, ni contre leur personnel pour ne pas s'être enregistrés en tant que personnes associées à un courtier introducteur.
Le même traitement a été accordé à une seule entreprise, Phantom Technologies, en mars. Cependant, cette position ne liait que Phantom.
Les autres développeurs qui souhaitaient la même couverture devaient déposer leurs propres demandes respectives. Ce que fait la dernière Lettre du personnel de la CFTC 26-25, c'est lever cette limite, offrant le soulagement dans des termes substantiellement identiques à tout fournisseur de logiciel passif qui remplit les conditions.
Où se situe la ligne de démarcation entre logiciel et courtier
Le soulagement ne s'applique qu'aux logiciels qui connectent passivement les utilisateurs à des marchés réglementés. Un fournisseur peut créer et distribuer des interfaces permettant aux utilisateurs de vérifier les données de marché, d'examiner les produits et d'envoyer des ordres directement vers des lieux enregistrés. Il peut également regrouper cela dans un portefeuille auto-custodial.
La couverture disparaît lorsque le courtage entre en jeu. Selon les conditions, un fournisseur ne peut pas décider comment un ordre est routé ou exécuté. Il ne peut pas émettre des signaux d'achat ou de vente explicites et ne peut pas détenir les fonds des utilisateurs.
L'argent soutenant une position dérivée doit être détenu par la structure de compensation et non par le fabricant du logiciel. Les utilisateurs doivent pouvoir accéder à un marché de contrats désigné, à un marchand de commissions futures ou à un courtier introducteur sans passer par le logiciel du tout.
Les fournisseurs éligibles peuvent faire la publicité de leur logiciel et de leurs liens avec des entreprises enregistrées. Ils peuvent également promouvoir des contrats dérivés spécifiques et orienter les utilisateurs vers des lieux particuliers. Ils peuvent percevoir des frais auprès des contreparties enregistrées et facturer aux utilisateurs par transaction.
Dix conditions et une réserve
La lettre du personnel de la CFTC détaillait dix activités couvertes et leurs limites. Parmi elles, un fournisseur et son principal ne sont pas soumis à une disqualification statutaire.
Les fournisseurs doivent divulguer les conflits d'intérêts et les frais, et ils doivent conserver la preuve que les utilisateurs ont pris connaissance des divulgations de risque. De plus, ils doivent signer des accords écrits avec chaque partenaire enregistré couvrant la responsabilité solidaire.
Les fournisseurs doivent également notifier la CFTC de toute insolvabilité et déposer un avis acceptant la juridiction de l'agence.
Cependant, il y a une réserve, et c'est que la position émane de la Division des participants au marché. Elle a écrit qu'elle « ne représente pas nécessairement la position ou la vue de la Commission ou de tout autre bureau ou division de la Commission ». Elle n'est donc pas contraignante pour la CFTC.
Dans la lettre, il a été indiqué que la division a le pouvoir discrétionnaire de modifier, suspendre ou mettre fin à la couverture. Elle a également ajouté qu'elle expirerait si la CFTC adoptait jamais des directives formelles sur la manière dont l'enregistrement des courtiers s'applique aux développeurs de logiciels.
Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré en mai, lors de Consensus Miami, qu'il souhaitait codifier la position Phantom dans des règles « très bientôt », qualifiant la séquence de « ramper, marcher, courir ». À ce jour, cette réglementation n'est pas arrivée.
Une solution de contournement pendant que la loi CLARITY est bloquée
La lettre du personnel de la Division arrive environ deux jours après que le Sénat américain a rejeté la clôture sur la loi CLARITY sur le marché des actifs numériques par un vote de 49 contre 50, à onze voix près du seuil de 60 nécessaire.
Quatre républicains figuraient parmi les votes contre, et aucun démocrate n'a voté en faveur.
En réponse à ce vote, Selig a déclaré que le résultat du vote était regrettable. Il a partagé sur X : « Les Américains méritent une clarté réglementaire, une certitude juridique et des protections des consommateurs sur les marchés des actifs cryptographiques. »
Il a déclaré que la CFTC était déterminée à aider le président Trump à tenir sa promesse d'« une structure de marché réglementaire pour les actifs cryptographiques à l'épreuve du futur », écrivant : « D'une manière ou d'une autre, nous l'aiderons à accomplir cette tâche en utilisant nos pouvoirs statutaires existants. »
La SEC a agi le même jour en publiant une exemption d'innovation tant attendue. Hayden Adams, fondateur d'Uniswap, a pointé sur X une lettre de commentaire accompagnante du commissaire de la SEC, Hester Peirce, citant sa phrase selon laquelle « Les systèmes véritablement décentralisés qui sont pilotés par un logiciel autonome… n'ont pas besoin d'une exemption. »
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FAQ
Que la CFTC a-t-elle réellement accordé dans la lettre du personnel 26-25 ?
Le personnel de la CFTC a indiqué qu'il ne recommanderait pas d'action en justice contre les fournisseurs de logiciels passifs, ni leur personnel, pour défaut d'enregistrement en tant que courtiers introducteurs ou personnes associées, à condition que les entreprises respectent dix conditions et n'effectuent ni la garde, ni le routage des ordres, ni l'émission de signaux d'achat et de vente.
En quoi cela diffère-t-il de la lettre Phantom de mars ?
La lettre de mars, n° 26-09, s'appliquait uniquement à Phantom Technologies, obligeant ainsi les autres développeurs à déposer leurs propres demandes, tandis que la lettre 26-25 étend substantiellement le même soulagement à tout fournisseur de logiciels passifs similaire remplissant les conditions.
Pourquoi la CFTC a-t-elle agi maintenant ?
Le soulagement est intervenu deux jours après que le Sénat a rejeté la cloture sur la CLARITY Act par 49 voix contre 50 le 15 septembre, et le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que l'agence continuera de réglementer les cryptomonnaies en vertu de son autorité existante, indépendamment du sort du projet de loi.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
