CFTC estende isenção de corretora de software de cripto enquanto Projeto CLARITY estagna
- A CFTC expandiu o alívio de não-ação para software de negociação cripto passivo após o Senado travar a Lei CLARITY.
- Provedores elegíveis podem conectar usuários a mercados de derivativos regulamentados sem se registrarem como corretores.
- O alívio traça uma linha dura em custódia, controle de roteamento de ordens e recomendações de negociação personalizadas.
A Divisão de Participantes de Mercado da CFTC estendeu o alívio de não-ação para provedores de software de negociação de cripto passivo, poupando-os de se registrarem como corretores, dois dias após o Senado bloquear o Projeto CLARITY.
O alívio está estabelecido em Carta da Equipe da CFTC 26-25, assinada pela diretora da divisão DJ Hennes. A equipe da divisão disse que não recomendará aplicação da lei contra provedores de software elegíveis que não se registrarem como corretores introdutores, nem contra seu pessoal por não se registrarem como pessoas associadas de um corretor introdutor.
O mesmo tratamento foi dado a uma única empresa, Phantom Technologies, em março. No entanto, essa posição vinculava apenas a Phantom.
Outros desenvolvedores que queriam a mesma cobertura tiveram que apresentar seus próprios pedidos respectivos. O que a mais recente Carta da Equipe da CFTC 26-25 faz é levantar esse limite, oferecendo o alívio em termos substancialmente os mesmos a qualquer provedor de software passivo que atenda às condições.
Onde a linha cai entre software e corretora
O alívio alcança apenas o software que conecta passivamente os usuários a mercados regulados. Um provedor pode construir e distribuir interfaces que permitam aos usuários verificar dados de mercado, revisar produtos e enviar ordens diretamente para venues registrados. Ele também pode embutir isso em uma carteira de autocustódia.
A cobertura desaparece quando a corretagem entra em cena. De acordo com as condições, um provedor não pode decidir como uma ordem é roteada ou executada. Eles não podem emitir sinais expressos de compra ou venda e não podem assumir a custódia dos fundos dos usuários.
O dinheiro que apoia uma posição de derivativos deve ficar com a estrutura de compensação e não com o fabricante do software. Os usuários devem ser capazes de alcançar um mercado de contrato designado, um comerciante de comissão de futuros ou um corretor introdutor sem passar pelo software de forma alguma.
Os provedores elegíveis podem anunciar seu software e seus vínculos com empresas registradas. Eles também podem promover contratos de derivativos específicos e direcionar os usuários para venues particulares. Eles podem cobrar taxas de contrapartes registradas e cobrar dos usuários por transação.
Dez condições e uma ressalva
A carta da equipe da CFTC detalhou dez atividades cobertas e seus limites. Entre elas, um provedor e seu principal não estão sujeitos a desqualificação estatutária.
Os provedores devem divulgar conflitos e taxas, e devem manter evidências de que os usuários reconheceram os avisos de risco. Além disso, devem assinar acordos escritos com cada parceiro registrado cobrindo responsabilidade solidária e conjunta.
Os provedores também devem notificar a CFTC sobre qualquer insolvência e apresentar um aviso aceitando a jurisdição da agência.
No entanto, há uma ressalva, e essa posição vem da Divisão de Participantes de Mercado. Ela escreveu que “não representa necessariamente a posição ou visão da Comissão ou de qualquer outro escritório ou divisão da Comissão”. Portanto, não é vinculante para a CFTC.
Na carta, foi afirmado que a divisão tem discricionariedade para modificar, suspender ou encerrar a cobertura. Ela também acrescentou que ela expiraria se a CFTC alguma vez adotar orientações formais sobre como o registro de corretora se aplica a desenvolvedores de software.
O presidente da CFTC, Michael Selig, disse em maio, no Consensus Miami, que ele queria codificar a posição da Phantom em regras “muito em breve”, chamando a sequência de “rastejar, andar, correr”. Até hoje, essa regulamentação não chegou.
Uma solução alternativa enquanto o CLARITY permanece estagnado
A carta da equipe da Divisão está chegando cerca de dois dias após o Senado dos EUA rejeitar a clotura sobre o Projeto CLARITY do Mercado de Ativos Digitais por uma votação de 49 para 50, onze abaixo dos 60 necessários.
Quatro republicanos estavam entre os votos contra, e nenhum democrata votou a favor.
Em resposta a essa votação, Selig disse que o resultado da votação foi lamentável. Ele compartilhou no X: “Os americanos merecem clareza regulatória, certeza jurídica e proteções ao consumidor nos mercados de ativos cripto.”
Ele disse que a CFTC estava comprometida em ajudar o presidente Trump a cumprir sua promessa de “uma estrutura regulatória de mercado de ativos cripto à prova do futuro”, escrevendo: “De qualquer maneira, e nós o ajudaremos a fazer o trabalho usando nossas autoridades estatutárias existentes.”
A SEC avançou no mesmo dia em que lançou uma isenção de inovação há muito esperada. O fundador da Uniswap, Hayden Adams, apontou no X para uma carta de comentários acompanhante do Comissário da SEC Hester Peirce, citando sua linha de que “Sistemas verdadeiramente descentralizados que são impulsionados por software autônomo… não precisam de uma isenção.”
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Perguntas Frequentes
O que a CFTC realmente concedeu na Carta da Equipe 26-25?
A equipe da CFTC disse que não recomendará ações contra provedores de software passivo ou seu pessoal por falharem em se registrar como corretores introdutores ou pessoas associadas, desde que as empresas atendam a dez condições e não assumam custódia, roteiem ordens ou emitam sinais de compra e venda.
Como isso difere da carta Phantom de março?
A carta de março, nº 26-09, aplicava-se apenas à Phantom Technologies, então outros desenvolvedores tiveram que apresentar seus próprios pedidos, enquanto a Carta 26-25 estende substancialmente o mesmo alívio a qualquer provedor de software passivo em situação similar que atenda às condições.
Por que a CFTC agiu agora?
O alívio veio dois dias após o Senado rejeitar a moção de encerramento do debate sobre o CLARITY Act por 49 a 50 em 15 de setembro, e o presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que a agência continuará regulando criptoativos sob sua autoridade existente, independentemente do destino do projeto de lei.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
